Aseguran quienes conocen bien a Javier Milei que el Presidente no se resigna -para nada- a dejar de lado su plan de dolarización. Al contrario, un empresario que trató al jefe de Estado un par de semanas antes de la asunción cuenta que le aseguró que está dispuesto a dolarizar sí o sí.

La posibilidad de una dolarización quedó de lado, luego de que el propio Milei corriera a Emilio Ocampo como candidato a ocupar el Banco Central. La llegada de Luis Caputo a Economía y de Santiago Bausili al BCRA fue interpretada en el mercado como un aplazamiento de ese plan, que fue clave para el triunfo del libertario en el balotaje.

Sin embargo, algunas de las medidas tomadas por el Gobierno en las últimas semanas le volvieron a dar impulso al tema.

Las medidas de Milei apuntan a una rápida dolarización

Uno de los que se sumaron a esa interpretación fue Martín Guzmán, la semana pasada. "La dolarización ya comenzó, se está preparando el campo y el Gobierno no tiene otro plan", aseguró el extitular del Palacio de Hacienda.

"La dolarización comenzó con la medida del Banco Central de la emisión de un bono en dólares, que por ahora hubo licitaciones en poco volumen, que se llama Bopreal", dijo Guzmán.

Para algunos observadores, la posibilidad de una dolarización hay que buscarla en otra de las medidas contundentes que sacó el Gobierno: la rebaja de las tasas de interés. Esa decisión va en contra de la ortodoxia económica, ya que en una dinámica de elevada inflación, el BCRA baja las tasas en lugar de elevarlas.

Milei parece apurar su plan de dolarización y sus medidas comenzaron a generar sospechas en la City.

Esa determinación son las que, también, abrieron las sospechas de financistas e inversores.

Se desploman los plazos fijos y crece la incertidumbre en la City

Desde que el Central bajó la tasa de interés, la dinámica de salida de depósitos se agravó. En los últimos 30 días, los plazos fijos del sector privado registraron una suba nominal de apenas el 3%, de acuerdo a los datos oficiales.

"Si la inflación da un 25% en diciembre, representa una caída real de 19,3% de los plazos fijos tradicionales. Si, en cambio, llega a un 28%, entonces caerán 21,2% en términos reales", calcula el economista Amílcar Collante.

La reducción de la tasa, en este contexto de aceleración inflacionaria, es seguida por sospechas tanto desde empresas como en bancos. Muchos creen ver la intención dolarizadora de Milei, por debajo de la superficie.

Lo concreto es que la reducción de los rendimientos alimentó la corriente dolarizadora de los ahorristas, lo que a su vez se tradujo en un ensanchamiento de la brecha cambiaria. La imposición de 180 días -en lugar de los 90 originales- para los plazos fijos UVA (indexados) no hizo más que exacerbar la mirada de que detrás de la rebaja de las tasas hay algo más que la simple idea de eliminar las Leliqs y el stock de pases.

Esta dolarización de los ahorros sólo atañe a los ahorristas particulares pero no a las empresas, importadoras o aseguradoras, que tienen límites muy claros por el "cepo".

Santiago Bausili anunció una baja de tasas, en plena escalada inflacionaria.

"El Gobierno entiende que hay un 'sobrante' de pesos. No descarto que estén apuntando a una nueva convertibilidad o a una dolarización. Porque esa cuenta de pasivos monetarios sobre reservas solo se utilizan con esos esquemas", explica Collante en diálogo con iProfesional.

Plan de dolarización: ¿se puede?

En su cuenta de "X", Mauro Mazza, broker de Bull Market, la compañía de la familia Marra, es uno de los mayores activistas a favor de la dolarización. De hecho, en esa red aparece como @dolaricemos.

"No estamos en septiembre/octubre de 1989.. Estamos en marzo/abril de 1990.. post hiper y plan bonex, Menem creía que podía mantener el status pero la inflación nunca aflojó. En agosto de 1990 se tomó la decisión, en enero de 1990 se oficializó. Acá tendremos menos tiempo", escribió hace unos días.

Por ahora, el Gobierno no dio ninguna señal concreta de la llegada de dólares para poder llevar a cabo la idea de Milei. Hoy en día, el denominado "dólar de convertibilidad" se ubica en $1.655, el doble de lo que vale el dólar oficial.

Una eventual dolarización impactaría en gran medida en los salarios, que hoy son mucho menores que al momento de la convertibilidad.

En contraposición, los salarios medidos en dólares se encuentran en mínimos históricos. El sueldo promedio de la economía ronda los $450.000. Unos u$s400 al dólar blue. Y u$s550 al dólar oficial.

Un esquema de dolarización o de convertibilidad, entonces implicaría una reducción sobre esos niveles históricamente magros. Medido en dólares, los salarios a la salida de la convertibilidad habían caído a estos niveles, aproximadamente. Pero, si se ajustaran a la inflación estadounidense, aquellos u$s400 de inicios de 2002, hoy serían alrededor de u$s700.

¿Acaso soportaría la sociedad una nueva caída del salario? Ahí hay una pregunta vital, por ahora sin respuesta.