Dólar, plazo fijo, acciones y más: las 5 claves de la semana para saber en qué invertir

Desde "Las claves de la semana" intentaremos acercar los datos a tener en cuenta en la semana que comienza, en pocas líneas y de forma concreta las principales variables que afectan al inversor. Lo que el mercado observa y espera para los próximos 5 días.

1- Dólar

• Banco Nación $876 0.74% semanal
• Blue $1.010 -0.98% semanal
• MEP $1.016.09 -1.95% semanal
• CCL $1.089.86 -0.21% semanal

Brecha con el dólar oficial

• Blue 15%
• MEP 16%
• CCL 24%

En el cuatrimestre diciembre-marzo la inflación fue del 88% aproximadamente mientras que los dólares financieros subieron entre 12%/25%, una magnitud de brecha insostenible.

No se incrementó la oferta sino que disminuyó la demanda, producto de la dolarización previa a las elecciones y de la licuación del poder de compra de los pesos.

Cuánto dudará, imposible de saber, pero claramente el dólar vuelve a quedar "barato".

2 - Tasas

• Plazo fijo tradicional 5.75%/6.15% TEM
• Plazo fijo UVA: 13.2% hasta mediados de mes y 15.8% estimado para los 30 días posteriores según las estimaciones de inflación el último REM (Relevamiento de expectativas del mercado)

Sin cambios en materia de tasas los depósitos entran en el quinto mes de licuación y su poder de compra sigue cayendo. A pesar de ello no se ve un cambio brusco en la conducta del depositante y los plazos fijos tradicionales han vuelto a subir. 

3 - Acciones

• Merval 1.213.484,60 -1.13% semanal
• Merval en u$s 1.117.70 -0.18% semanal
• S&P 500 5.254.35 0.39% semanal
• Mercado local: Si bien en la semana corta el Merval terminó cediendo 1.13% en el mes de marzo la suba fue de 19.59%.

Lo mejor del mes pasó por BYMA, BBAR y SUPV con subas que van del 35% al 40%, los ADR Argentinos que cotizan en Wall Street no se quedaron atrás y presentaron subas de hasta 19% en dólares.

Esta semana comenzaremos con la referencia de lo sucedido en USA con los activos Argentinos y la primera jornada será un ajuste a esos valores.

• Mercado americano: el mercado sigue sosteniendo su tendencia principal alcista. En el primer trimestre del año el S&P 500 dejó ganancias del 10%. Para sostener este sendero será fundamental ver que cede la inflación para que la FED baje la tasa y que sigan llegando resultados positivos en las presentaciones de las empresas. 

4- Bonos

• Riesgo país 1.439 7pb
• Bonos en dólares: se mantiene la recuperación de los bonos locales, el mercado cree que la mejora fiscal podrá sostenerse en el tiempo y eso le permitirá al gobierno acercarse a un riesgo país que le permita colocar deuda el próximo año cuando tiene que pagar capital e intereses por más de u$s 10.000 millones.

Esto hace que en la semana sea clave el dato de recaudación de marzo para ver cómo afecta las arcas del gobierno la recesión y que tan sostenible es el programa.

• Bonos en pesos: el cepo es fundamental para sostener el actual valor de los bonos cer, todos con tasas reales negativas. En estas condiciones y con una inflación que desacelera los PBA25 con una TIR de 245% y pago de intereses el 12/4 puede ser una oportunidad en el corto plazo. 

5- Reservas

Las reservas en el año suben u$s 4.075 millones, con compras netas por u$s 8.508 millones en el mercado de cambios.

Este año será de recuperación de reservas. Un mejor balance comercial, con más exportaciones debido al fin de la sequía y menores importaciones por energía pero sobre todo por la recesión, asegura unos u$s 10.000 millones por esta vía. Si esto es acompañado por una menor emisión monetaria será un año de recomposición de reservas, condición necesaria, aunque no suficiente, para mejorar las condiciones crediticias del país.