Las reservas del BCRA suben tras siete jornadas en caída: superan la barrera de los u$s38.000 millones

En la última rueda de la semana, las reservas brutas del Banco Central cortaron una racha bajista de seis jornadas seguidas al subir u$s158 millones con respecto a la víspera y superar la barrera de los u$s38.000 millones.

Las reservas alcanzaron un monto de u$s38.155 millones. De esta manera, el stock de reservas evidenció en la primera semana de mayo un descenso de u$s773 millones con respecto al cierre de abril, cuando en las arcas del BCRA había u$s38.928 millones. 

En la decimosexta rueda desde la salida del cepo, el Banco Central no intervino en el mercado oficial de cambios en una jornada en la que el tipo de cambio en el segmento mayorista finalizó en $1.136 para la venta, con lo cual subió $22 con respecto ayer.

A su vez, el tipo de cambio A3500 -que es un promedio de los valores negociados durante la rueda- finalizó en $1.113,58 con lo cual descendió $3,92 en relación con el cierre de ayer. Por su parte, el dólar minorista en Banco Nación cerró para la venta en $1.140.

Reservas crecen y superan los u$s38.000 millones: los motivos

El stock de reservas brutas cortó hoy una racha negativa de seis bajas consecutivas durante en la cual la sangría de divisas de las arcas del BCRA fue de u$s1.282 millones.

Hoy las reservas exhibieron un aumento diario de u$s158 millones. Fuentes del BCRA indicaron que la mejora diaria es por efecto de la suba de cotizaciones de monedas y oro, y también por un pago del exterior del cual no brindaron detalles.

De esta forma, las reservas brutas acumulan en lo que va de mayo un descenso de u$s773 millones.

La consultora Outlier señaló que el deterioro de las reservas en el arranque de mayo, "se explica en su mayor parte por los pagos de intereses al FMI (por más de u$s600 millones), pagos de Bopreal (por u$s 167 millones) y la caída del precio internacional del oro y el yuan". 

"En sentido contrario jugaron la suba de los encajes en moneda extranjera que se deriva de la evolución de los depósitos privados en dicha moneda en el sistema financiero local", destacó.

De esta manera, las reservas brutas durante el año acumulan un aumento de u$s8.543 millones.

Ante la decisión del Gobierno de no comprar divisas mientras el tipo de cambio no toque el piso de la banda de flotación -hoy en torno a los $990- surgen dudas sobre la posibilidad de cumplir con la meta de reservas netas contemplada en el acuerdo con el FMI para mediados de junio cuando toca la primera revisión.

En ese sentido, los analistas de Cohen S.A explicaron que "tras el acuerdo con el FMI, las reservas netas salieron del terreno negativo y cerraron abril en torno a los u$s 5.500 millones, pero para el cumplimiento de la meta con el propio FMI se utiliza una metodología que excluye los desembolsos del organismo y valúa el oro y otros activos del BCRA a precios de enero de 2025" 

"Bajo ese criterio, las reservas netas aún se mantienen negativas en aproximadamente u$s 7.200 millones".  

Asi, según los distintos cálculos privados para cumplir con la meta de la primera revisión del acuerdo con el FMI hay que acumular de acá al 13 de junio entre u$s5.000 y u$s5.500 millones.

En ese sentido, el director del BCRA y asesor del Ministerio de Economía, Federico Furiase dijo esta semana que la acumulación de reservas también podría darse vía cuenta capital, a través de inversión extranjera o colocaciones del Tesoro en pesos que podrían ser adquiridas en dólares en licitación.

El foco del mercado sigue puesto en el ritmo de liquidación del agro para ver si con una mayor oferta por el ingreso de la cosecha gruesa el tipo de cambio toca el límite inferior de la banda y se logra acumular reservas de forma genuina.

El operador Gustavo Quintana, de Pr Cambios, indicó que el jueves  los exportadores de cereales y oleaginosas ingresaron u$s 138,867 millones en el mercado de cambios, monto inferior a los u$s 185,277 millones de la jornada anterior.

A su vez, la Bolsa de Comercio de Rosario precisó que hoy ingresaron a los puertos del Gran Rosario 3.330 camiones y el acumulado semanal asciende a 15.419 lo que implica una baja de 30,5 % entre semanas.

Cuarta rueda sin intervención del BCRA 

En el fin de la cuarta semana tras la salida del cepo y debut de la banda de flotación, el BCRA se mantuvo sin intervención en el mercado cambiario, es decir que no compró ni vendió divisas. 

El dólar mayorista hoy cerró para la venta en $1.136, con lo cual tuvo una baja semanal de $34, pero aún le falta recorrido para tocar el piso de la banda que actualmente está en alrededor de $990

Quintana  indicó que el volumen operado hoy en el segmento de contado fue de u$s402,948 millones frente a los u$s464,900 millones de la jornada previa, y en el mercado de futuro se negociaron u$s991 versus los u$s3.019 millones de ayer

Quintana comentó que "en la rueda con menor volumen de negocios de la semana, la moneda estadounidense operó con tendencia mixta y como en los últimos días, con marcada amplitud entre máximos y mínimos operados".

Al respecto, el analista precisó que la rueda arrancó en niveles de $ 1.118, y la divisa mostró una tendencia descendente "a lo largo de la primera hora de operaciones que la llevaron a tocar mínimos en $ 1.105,50".

"La demanda por cobertura fue tomando más impulso a medida que transcurría la jornada, generando una recuperación de los precios que se alejaron de los mínimos del día. Ya en la última media hora, la escasez de oferta combinada con mayores órdenes de compra llevaron la cotización a cerrar en máximos de $ 1.136".

Quintana sostuvo que "sin una presencia tan ostensible del BCRA en los mercados de futuros, como la sugerida en jornadas anteriores, los precios del dólar tendieron a recuperar parte de la pérdida semana pero sin alterar el signo negativo de este período", y dijo que "todas las expectativas están dirigidas ahora a la próxima semana, que presenta licitaciones de la deuda del Tesoro y de la colocación del BOPREAL, razones por las que algunos analistas esperan cierto impacto en la cotización del dólar, algo que está por verse todavía".