El Gobierno lanza el Bonte 2030 para sumar u$s1.000 millones a las reservas y cumplir con el FMI
En un momento de alta presión por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI) y con vencimientos clave en el horizonte, el Gobierno argentino anunció el lanzamiento del Bonte 2030, un nuevo bono del Tesoro en pesos que solo puede suscribirse con dólares, dirigido a inversores internacionales. La medida busca reforzar las reservas del Banco Central (BCRA) en hasta USD 1.000 millones sin afectar el tipo de cambio oficial, en un intento por cumplir con las exigencias del organismo internacional sin generar sobresaltos en el mercado cambiario.
Un bono innovador para atraer dólares y cumplir con el FMI
El Bonte 2030 fue presentado oficialmente por el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, a través de redes sociales. Se trata de un bono a tasa fija en pesos, pero suscribible exclusivamente en dólares. Esto implica que los fondos del exterior deberán ingresar divisas al país para adquirir estos títulos, pero recibirán rendimientos en moneda local.
La operación tiene varios puntos clave:
- Vencimiento: 30 de mayo de 2030.
- Put anticipado: opción de cancelación anticipada en mayo de 2027.
- Pagos semestrales de intereses.
- Monto máximo de colocación: u$s1.000 millones.
- Regido por ley local, no por jurisdicción extranjera.
Aunque el bono está denominado en pesos, su diseño permite que inversores internacionales aporten dólares sin pasar por el Mercado Libre de Cambios (MLC), mecanismo que suele generar presión sobre la cotización oficial. Al evitar esa vía, el Gobierno puede reforzar las reservas sin provocar distorsiones cambiarias.
Según analistas, esta estructura actúa como un "seguro" para los inversores, quienes podrán salir anticipadamente si perciben riesgos financieros o políticos en el horizonte. La fecha del "put", mayo de 2027, coincide con el fin del mandato del presidente Javier Milei, lo que también podría haber sido una elección estratégica para brindar garantías a los inversores.
Contexto: presión por las metas del FMI
El lanzamiento del Bonte 2030 está estrechamente vinculado con una de las metas más desafiantes del acuerdo con el FMI: la acumulación de reservas netas. Según estimaciones privadas, al 21 de mayo las reservas netas se encontraban en torno a -USD 8.470 millones, mientras que el objetivo pactado con el organismo exige que el nivel llegue a -USD 2.530 millones para el 13 de junio. Es decir, el BCRA debería sumar casi USD 5.000 millones en menos de un mes.
Aunque el plan oficial contempla ingresos por USD 2.000 millones de un repo con bancos internacionales y USD 1.600 millones de organismos multilaterales, solo una parte de esos montos es computable como reservas netas. Así, el Bonte 2030 aparece como un instrumento clave para cerrar esa brecha.
Una reciente norma del BCRA, la Comunicación "A" 8245, habilita a inversores no residentes a participar en licitaciones de títulos en pesos siempre que tengan una duración mayor a 180 días. Esta flexibilización regulatoria fue un paso previo a la colocación del Bonte 2030, ya que permite que los dólares ingresen directamente por esta vía.
Un regreso simbólico a los mercados internacionales
El ministro de Economía, Luis Caputo, destacó en la red social X que esta emisión implica el retorno de Argentina al mercado internacional de deuda, algo que no ocurría desde hacía siete años. Según Caputo, la operación no incrementa la deuda bruta ni neta, sino que permite refinanciar vencimientos en pesos y sumar dólares a las reservas, extendiendo además los plazos de pago ("duration") de la deuda local.
El Tesoro enfrenta esta semana vencimientos en pesos por 8,55 billones, lo que refuerza la necesidad de alternativas de financiamiento sin recurrir al mercado cambiario. En ese contexto, el Bonte 2030 ofrece una herramienta flexible para obtener divisas sin presionar el dólar.