La CNV aprobó el primer régimen de tokenización de activos reales con tecnología blockchain en Argentina
La Comisión Nacional de Valores (CNV) dio un paso histórico al aprobar el primer régimen regulatorio en Argentina para la tokenización de activos del mundo real mediante tecnología blockchain. La medida, formalizada a través de la Resolución General N.º 1069, tiene como objetivo modernizar el mercado de capitales y consolidar al país como un referente en innovación financiera a nivel regional.
La iniciativa se implementará bajo un esquema de sandbox regulatorio durante un año, permitiendo a los actores del sector experimentar con esta nueva modalidad en un entorno controlado.
¿En qué consiste la tokenización?
En esta primera etapa, el régimen estará enfocado en la tokenización de Fideicomisos Financieros y Fondos Comunes de Inversión Cerrados con oferta pública. La particularidad es que estos instrumentos no estarán respaldados por valores negociables tradicionales, sino por bienes físicos u otros activos admitidos por la normativa.
Los tokens serán generados por entidades especializadas en tecnologías blockchain, estén o no registradas como Prestadoras de Servicios de Activos Virtuales (PSAV). Estas plataformas, registradas ante la CNV, serán responsables de la comercialización, administración, custodia y operación de estos activos digitales.
El proceso contempla que los valores subyacentes deberán estar previamente emitidos de forma tradicional y depositados en un Agente Depositario Central de Valores Negociables (ADCVN), aunque no será obligatoria su cotización en mercados secundarios. Además, se garantiza a los inversores la posibilidad de convertir en cualquier momento los tokens digitales a su forma tradicional.
La aprobación de este régimen se inscribe dentro de lo dispuesto por la Ley 27.739, que reconoce oficialmente la representación digital de valores negociables mediante Tecnologías de Registro Distribuido (TRD), como blockchain. Esta normativa complementa los formatos tradicionales (cartular o escritural), sumando una vía innovadora para el financiamiento.
"Se trata de una regulación pionera e innovadora para nuestro país", destacó Roberto E. Silva, presidente de la CNV. "Este es un paso clave que vuelve a posicionar a Argentina en la vanguardia regional y global". Silva también adelantó que ya se encuentra en elaboración una segunda fase normativa, producto de los aportes recibidos durante la consulta pública lanzada en abril.
¿Cómo será la implementación?
El régimen tendrá vigencia por un año bajo la modalidad sandbox, permitiendo realizar emisiones en ese período. Pasado ese plazo, no se permitirán nuevas emisiones, aunque las ya realizadas conservarán su validez. Si una emisión aprobada no se tokeniza en un plazo de dos años, quedará automáticamente excluida del régimen.
Este enfoque busca garantizar que los activos digitales cumplan con estándares internacionales en cuanto a seguridad, trazabilidad, verificabilidad, transferibilidad, inmutabilidad y equivalencia funcional respecto a sus versiones tradicionales.
Con esta decisión, Argentina se suma al grupo de países que apuestan por incorporar blockchain en esquemas regulados para el desarrollo del mercado financiero. La medida abre nuevas oportunidades para que tanto inversores institucionales como particulares puedan acceder a instrumentos respaldados por activos reales, con mayor agilidad y eficiencia.
"Este trabajo de meses nos posiciona como referentes en el tema a nivel global", concluyó Silva. La nueva normativa marca un antes y un después en el mercado de capitales argentino, sentando las bases para una integración efectiva entre el mundo financiero tradicional y las tecnologías emergentes.