Subieron bonos y ADRs argentinos hasta 5%, frente a la expectativa del viaje de Caputo a Washington

El viernes 3 de octubre los mercados argentinos volvieron a mostrar un escenario de marcada cautela, con los inversores atentos a la evolución política local y a las definiciones en el frente internacional.

Los bonos en dólares registraron movimientos positivos, tras varias jornadas de elevada volatilidad, mientras que el índice S&P Merval cayó. En tanto, los ADRs argentinos que cotizan en Wall Street finalizaron con mayoría de ganancias, en un contexto en el que el riesgo país cayó hasta los 1165 puntos básicos.

La dinámica refleja que los operadores todavía procesan las señales que llegan desde Estados Unidos, luego de las declaraciones del secretario del Tesoro, Scott Bessent, y la confirmación de que el ministro de Economía, Luis Caputo, viajará a Washington junto a su equipo para reunirse con funcionarios de ese país.

La posibilidad de un respaldo financiero a través de un swap de monedas, y no mediante un desembolso directo, reconfigura las expectativas de corto plazo.

La cautela se explica también por la cercanía de las elecciones legislativas del 26 de octubre, en las que las encuestas anticipan un resultado adverso para el oficialismo. Este telón de fondo impulsa a muchos inversores a dolarizar carteras, lo que genera presiones adicionales sobre los tipos de cambio financieros y condiciona el humor del mercado.

Bonos en dólares con cautela

Los títulos soberanos en dólares cortaron días atrás una larga racha negativa y en esta rueda vuelven a mostrar comportamiento positivo. El Bonar 2041 y Bonar 2035 marcaron avances de hasta 5,1% y 5%, en ese orden, en un clima de selectividad por parte de los inversores.

No hay una lectura uniforme sobre el futuro inmediato de la deuda argentina. Por un lado, el rebote de algunos títulos responde a un movimiento técnico de recomposición tras fuertes caídas acumuladas. Por otro, la falta de un programa económico integral y las dudas sobre la sostenibilidad de la deuda a mediano plazo impiden un repunte más consistente.

El riesgo país, que mide la sobretasa que debe pagar la Argentina respecto a los bonos del Tesoro estadounidense, se mantiene en 1264 puntos básicos. El nivel refleja que, pese a la calma momentánea, los inversores todavía perciben una alta probabilidad de que el país enfrente dificultades para cumplir con sus compromisos de deuda en los próximos años.

Los analistas destacan que cualquier avance en las conversaciones con Estados Unidos puede aportar aire en el corto plazo, pero la verdadera clave estará en el diseño de un plan económico doméstico que logre estabilizar expectativas fiscales y cambiarias.

Acciones líderes en baja

En la Bolsa porteña, el índice S&P Merval cayó 0,2% durante la jornada, arrastrado por bajas en compañías energéticas y financieras. Entre las más castigadas se encuentran Irsa (-3,3%), Edenor (-2,3%) y Banco de Valores (-2,1%), lo que marcó un sesgo negativo en el panel líder.

Las caídas se dan en un contexto de toma de ganancias tras las leves mejoras registradas en ruedas anteriores, y en un marco donde la volatilidad cambiaria limita el apetito por activos de riesgo. Muchos operadores priorizan estrategias de cobertura, en lugar de asumir nuevas posiciones en acciones locales.

El retroceso también refleja la falta de catalizadores positivos en el plano doméstico. La cercanía de las elecciones legislativas aumenta la percepción de incertidumbre política, lo que se traduce en un clima de cautela generalizada entre los inversores.

En paralelo, el dólar contado con liquidación continúa siendo un factor de presión: la dolarización de carteras se consolida como estrategia dominante y contribuye a la inestabilidad en las valuaciones bursátiles.

ADRs argentinos con ganancias

En Nueva York, los ADRs argentinos operan con mayoría de verdes, en el marco de un clima de incertidumbre que predomina en la plaza local. Entre los papeles con más ganancias se destacaron Banco Macro (2,9%), Grupo Financiero Galicia (2,7%), Ternium (2,3%) y Transportadora de Gas del Sur (1,9%)

Este comportamiento refleja que, aun cuando existen oportunidades técnicas de entrada en algunos activos castigados, el apetito inversor sigue condicionado por el riesgo país y las señales que llegan desde la política argentina. La volatilidad externa también juega un papel, dado que la expectativa sobre la política monetaria de la Reserva Federal influye en los flujos hacia mercados emergentes.

La cautela de los fondos internacionales se mantiene intacta. Si bien algunos sectores como energía y utilities logran captar interés puntual, el mercado en su conjunto muestra una fragilidad estructural que limita el entusiasmo de los grandes jugadores.

La dependencia del contexto político argentino y de las definiciones en el frente externo convierte a los ADRs en activos de alta sensibilidad, donde cualquier noticia tiene capacidad de alterar drásticamente la tendencia en cuestión de horas.

Expectativa por el viaje de Caputo a Washington

El anuncio de que el ministro de Economía, Luis Caputo, viajará a Washington junto a su equipo para reunirse con Scott Bessent marcó la agenda de los mercados en las últimas jornadas. La noticia generó inicialmente cierto optimismo, aunque rápidamente la aclaración del funcionario estadounidense de que no habrá desembolsos directos, sino un swap de monedas, moderó las expectativas.

El viaje se produce en un momento de alta fragilidad para la economía argentina, con reservas limitadas, presión sobre los tipos de cambio y un mercado financiero que se mueve al ritmo de señales externas. La expectativa es que el encuentro pueda dar definiciones más claras sobre la magnitud y el alcance del apoyo de Estados Unidos.

En este sentido, los operadores destacan que, más allá del respaldo político, lo que el mercado busca son señales concretas de liquidez. Un swap de monedas puede ofrecer cierta estabilidad transitoria, pero no resuelve los problemas de fondo de la economía argentina.

La cercanía de las elecciones legislativas agrega un condimento adicional. El resultado de los comicios será determinante para evaluar la capacidad del Gobierno de sostener sus reformas, y cualquier indicio de debilidad política podría profundizar la desconfianza en los activos locales.

Perspectivas hacia el cierre de la semana

La rueda de este viernes sintetiza el clima de fragilidad que atraviesa a los mercados argentinos. Todo ello en un contexto en el que el riesgo país se mantiene en niveles críticos y donde la cautela domina las estrategias de inversión.

Los analistas coinciden en que, en el corto plazo, el foco estará puesto en el viaje de Caputo a Washington y en las definiciones que puedan surgir de las reuniones con Bessent. El mercado seguirá de cerca cualquier indicio sobre el alcance del respaldo financiero, aunque el consenso es que sin un plan económico consistente las mejoras serán solo transitorias.

Octubre se perfila como un mes de alta volatilidad. La proximidad de las elecciones, las tensiones cambiarias y las dudas sobre la sostenibilidad de la deuda configuran un escenario donde cada noticia puede disparar movimientos bruscos en los precios de los activos.

En definitiva, la jornada deja en claro que la fragilidad continúa siendo la norma: las leves mejoras no alcanzan para despejar las dudas de fondo, y los mercados siguen operando bajo la lógica de la cautela, la dolarización de carteras y la espera de señales más firmes tanto desde el frente externo como interno.