Se disparan las tasas: el descubierto para empresas trepó al 190%, un récord desde 2009

La disparada de la tasa de interés entre bancos (REPO) de los últimos días, que el miércoles llegó a un pico de 165%, rebotó en el resto de la economía. Así como los plazos fijos empezaron a ajustarse, también lo hicieron las tasas que pagan las empresas para financiarse en el día a día mediante los adelantos en cuenta corriente.

Las compañías están tomando la menor cantidad de decisiones posibles hasta que pasen las elecciones, pero las que no tienen otra opción de acudir a los descubiertos para financiar el día a día o ante un bache momentáneo en sus finanzas, cuando van al banco se encuentran con tasas que no se ven hace al menos 16 años.

El costo del dinero se dispara a una cifra que no se ve hace más de 15 años

El martes, el costo del dinero para las empresas tocó 129% y el miércoles voló hasta 190%, el valor más alto que se registra desde que comenzó esta serie en el Banco Central, en enero de 2009. Este jueves, esta tasa de interés de préstamos por adelantos en cuenta corriente retrocedió hasta 100%. Son tasas para préstamos de más de $ 10 millones a 1 a 7 días.

Para encontrar estos valores tan altos hay que remontarse a otro período electoral. El último récord había sido 131%, en la semana posteriores a las elecciones presidenciales de octubre de 2023, cuando ganó Sergio Massa seguido de Javier Milei.

La suba de tasa es efecto de la falta de pesos (iliquidez) que hay en el mercado, dbido a que los distintos actores escapan de la divisa local y buscan dolarizarse. El miércoles cuando el Tesoro no logró renovar todos los vencimientos de deuda que tenía para no convalidar las altas tasas que le pedían los inversores (las ofertas de bonos a tasa fija directamente quedaron desiertas). Así, se liberaron $ 2,1 billones, aunque los analistas creen que esos fondos seguirán yendo al dólar.

Desde un banco de los más grandes, resaltaron: "Esperamos que esta volatilidad se modere en las próximas dos semanas, una vez que se acomode el frente cambiario y la estacionalidad de liquidez entre bancos públicos y privados. No vemos cambios estructurales en el costo del dinero, sino un episodio transitorio dentro de un esquema que debería normalizarse después de las elecciones".

Ante estas tasas, los economistas explican que las empresas se encuentra a la defensiva, por lo que la mayoría prioriza la liquidez sobre la expansión y disminuyen las operaciones en la economía real. La experiencia es que empiezan a utilizar otras fuentes "heterogéneas" de financiación: como posponer el pago a proveedores, dejan de abonar impuestos o aportes patronales, liquidan stock o frenan compras no esenciales.

Otra tasa que utilizan las empresas, bancos y también los ahorristas que operan con las aplicaciones financieras es la caución, un plazo fijo bursátil, en el cual se solicita prestado dejando en garantía activos financieros como bonos o acciones. Ese instrumento se encuentra viviendo una volatilidad similar a la tasa REPO: el jueves en un momento llegó a estar 10% y en otro, a 130% y cerró a 20%. El miércoles también había operado con estos movimientos bruscos.