Cambio clave de la CNV para los fondos comunes de inversión: amplía el límite de depósitos en plazos fijos

La Comisión Nacional de Valores (CNV) introdujo cambios relevantes en el marco regulatorio que rige a los Fondos Comunes de Inversión (FCI) de Dinero o Money Market Clásicos, al modificar el esquema de inversión en plazos fijos. La actualización quedó formalizada a través de la Resolución General N° 1096 y busca dar mayor margen operativo a las sociedades gerentes en la administración de la liquidez.

El punto central de la nueva normativa es la ampliación del límite de inversión individual en depósitos a plazo fijo, tanto en su versión tradicional como precancelable. A partir de ahora, cada una de estas alternativas podrá representar hasta el 50% del patrimonio del fondo, cuando anteriormente el tope era del 35%.

De este modo, los fondos Money Market ganan flexibilidad para concentrar una mayor porción de sus activos en instrumentos de corto plazo, siempre que se trate de una sola modalidad en forma individual.

Se mantiene el límite global para preservar la diversificación

Pese a la flexibilización, la CNV decidió no modificar el tope conjunto aplicable a este tipo de inversiones. La regulación continúa estableciendo un máximo del 70% del patrimonio para la suma total de plazos fijos precancelables y no precancelables, con el objetivo de preservar criterios básicos de diversificación y control del riesgo.

Asimismo, el resto del andamiaje regulatorio permanece sin cambios. Se mantienen vigentes tanto las exigencias de liquidez mínima obligatoria como el límite máximo para las inversiones en otros activos valuados a devengamiento, distintos de los plazos fijos tradicionales.

Desde el organismo regulador explicaron que la decisión surge de un proceso de análisis conjunto con el Banco Central, en el marco del seguimiento permanente del funcionamiento de los fondos de dinero.

Según indicó la CNV, la medida apunta a brindar a las administradoras "herramientas regulatorias que promuevan una gestión más eficiente de la liquidez" y permitan una "mayor flexibilidad en la asignación de las inversiones", sin descuidar los parámetros prudenciales del sistema.

Más demanda por fondos de corto plazo

El cambio normativo se da en un escenario en el que los fondos Money Market vienen ganando protagonismo como alternativa para administrar excedentes de caja, tanto de empresas como de inversores minoristas. La tendencia se explica por un contexto de tasas de interés en descenso, aunque todavía elevadas en términos reales, y por la necesidad de contar con instrumentos líquidos, de bajo riesgo y disponibilidad casi inmediata.

En ese marco, la ampliación de los límites para plazos fijos busca mejorar el rendimiento potencial de estos fondos sin alterar su perfil conservador, en un mercado que continúa ajustándose a la nueva dinámica monetaria y financiera.