El BCRA anunció que le devolvió al Tesoro de EE.UU. los fondos que le había prestado con el swap

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) comunica que en diciembre de 2025 canceló las operaciones realizadas durante el cuarto trimestre de 2025 con el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, bajo el acuerdo de estabilización cambiaria por u$s20.000 millones anunciado el 20 de octubre de 2025. 

De acuerdo con lo anunciado en octubre de 2025, ese acuerdo de estabilización cambiaria establece los términos y condiciones para la realización de operaciones bilaterales de swap de monedas entre ambas partes. 

Según detalló el BCRA, la cancelación alcanzó al monto efectivamente utilizado durante el período mencionado. Desde la entidad señalaron que la devolución se efectuó en tiempo y forma, conforme a los términos previstos en el acuerdo bilateral. En paralelo, el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, realizó declaraciones públicas en el mismo sentido, confirmando la devolución de los fondos y el cumplimiento de las condiciones pactadas entre ambas partes.

El comunicado oficial del Banco Central precisó que el acuerdo de estabilización cambiaria establece los términos y condiciones para la realización de operaciones bilaterales de swap de monedas entre Argentina y Estados Unidos. Este tipo de instrumentos permite a los bancos centrales intercambiar monedas por un período determinado, con el objetivo de fortalecer la liquidez en divisas y atender necesidades transitorias de financiamiento o estabilidad cambiaria.

Fuentes del Gobierno aclararon que, si bien la Argentina canceló la totalidad del monto utilizado durante el cuarto trimestre de 2025, el acuerdo de intercambio de monedas continúa vigente. Esto implica que el marco institucional y financiero acordado entre ambas partes sigue activo y disponible para eventuales operaciones futuras, de acuerdo con las condiciones establecidas.

Qué es un swap de monedas y cómo funciona

Los swaps de monedas entre bancos centrales son acuerdos que permiten el intercambio temporal de divisas entre dos autoridades monetarias. En términos generales, una de las partes entrega su moneda local a cambio de recibir una moneda extranjera, con el compromiso de revertir la operación en una fecha futura y a un tipo de cambio previamente acordado. Estos instrumentos suelen utilizarse como herramientas de respaldo de liquidez y de apoyo a la estabilidad financiera.

En el caso del acuerdo entre el BCRA y el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, el objetivo central fue reforzar el esquema de estabilización cambiaria anunciado por el Gobierno argentino en octubre de 2025. El monto máximo autorizado para las operaciones fue de hasta 20.000 millones de dólares, aunque el uso efectivo dependía de las necesidades concretas y de las decisiones operativas adoptadas por la autoridad monetaria.

El Banco Central explicó que las operaciones realizadas durante el cuarto trimestre de 2025 se encuadraron dentro de este marco y que su cancelación en diciembre respondió al cumplimiento de los plazos establecidos. La devolución de los fondos implicó la restitución de las divisas recibidas, junto con los ajustes correspondientes según lo previsto en el acuerdo.

Desde el punto de vista técnico, este tipo de instrumentos no implica un endeudamiento permanente, ya que se trata de operaciones temporales. Sin embargo, su utilización y cancelación suelen ser seguidas de cerca por los mercados financieros, dado su impacto potencial en las reservas internacionales y en la política cambiaria.

El acuerdo de estabilización cambiaria anunciado en octubre

El acuerdo de estabilización cambiaria por hasta 20.000 millones de dólares fue anunciado el 20 de octubre de 2025, en un contexto de definiciones clave en materia de política económica. En ese momento, las autoridades señalaron que el instrumento buscaba fortalecer la capacidad de intervención del Banco Central y aportar previsibilidad al mercado de cambios.

El anuncio incluyó detalles sobre el carácter bilateral del acuerdo y sobre la participación del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos como contraparte. Asimismo, se destacó que el swap de monedas se integraba a un conjunto más amplio de medidas orientadas a ordenar el funcionamiento del mercado cambiario y a consolidar la estabilidad macroeconómica.

Desde el Gobierno se subrayó que el acuerdo no implicaba condiciones adicionales vinculadas a programas de asistencia financiera tradicionales, sino que se trataba de un entendimiento específico para operaciones de swap. En ese marco, se aclaró que la utilización de los fondos estaría sujeta a criterios operativos definidos por el Banco Central y a las necesidades coyunturales.

La cancelación de las operaciones realizadas durante el cuarto trimestre fue presentada por la autoridad monetaria como una instancia prevista desde el inicio del acuerdo. En ese sentido, se remarcó que el cumplimiento de los plazos y condiciones forma parte del funcionamiento normal de este tipo de instrumentos.

eclaraciones oficiales y postura del Tesoro de Estados Unidos

Tras la comunicación del Banco Central, el secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Scott Bessent, se manifestó en la misma línea y confirmó que la Argentina devolvió los fondos utilizados en el marco del swap de monedas. Sus declaraciones reforzaron la información difundida por el BCRA y dieron cuenta de la coordinación entre ambas partes.

Desde el Tesoro estadounidense no se informaron modificaciones en las condiciones del acuerdo ni cambios en su vigencia. De acuerdo con lo expresado por las autoridades, el entendimiento sigue disponible como herramienta de cooperación financiera entre ambos países.

Las declaraciones oficiales se produjeron en un contexto de seguimiento por parte de analistas y actores del mercado, que suelen prestar atención a los movimientos vinculados a acuerdos de este tipo. La confirmación de la devolución y la continuidad del marco de intercambio fueron interpretadas como señales de cumplimiento de los compromisos asumidos.

En el ámbito local, fuentes gubernamentales insistieron en que la cancelación del monto utilizado no implica la finalización del acuerdo. Por el contrario, señalaron que el swap continúa vigente y puede ser utilizado nuevamente si las condiciones lo requieren y si así lo decide la autoridad monetaria.

Impacto en las reservas y en la política cambiaria

Uno de los aspectos que suele analizarse en relación con los swaps de monedas es su efecto sobre las reservas internacionales del Banco Central. Durante la vigencia de una operación de este tipo, las divisas recibidas pueden computarse dentro de determinados agregados de reservas, según los criterios contables y de presentación utilizados.

La cancelación de las operaciones implica la reversión de ese efecto, con la devolución de las divisas y la restitución de la moneda local entregada inicialmente. Desde el BCRA no se detallaron cifras adicionales sobre el impacto puntual en el nivel de reservas tras la cancelación, más allá de confirmar que se trató del monto utilizado durante el cuarto trimestre de 2025.

En términos de política cambiaria, las autoridades no anunciaron cambios asociados directamente a la devolución del swap. El acuerdo de estabilización cambiaria fue presentado como una herramienta complementaria dentro de un esquema más amplio, que incluye regulaciones, intervenciones y lineamientos de política monetaria.

La continuidad del acuerdo mantiene abierta la posibilidad de recurrir nuevamente a este tipo de operaciones en el futuro. No obstante, cualquier utilización adicional dependerá de las condiciones macroeconómicas y de las decisiones que adopte el Banco Central en función de sus objetivos.