Más de 40 bancos y consultoras revelan su "número mágico": a cuánto ven el dólar a fin de año

Se dieron a conocer nuevos pronósticos de más de 40 economistas de bancos y consultoras privadas para el precio de dólar e inflación para fin de año, en un momento en que el INDEC acaba de publicar el índice de precios al consumidor (IPC) de enero, que fue de 2,9%, una cifra más alta a lo esperado por el mercado.

Según el informe de FocusEconomics, el dólar mayorista se ubicará en $1.729 para fin de diciembre, unos 5 pesos menos que lo esperado en el relevamiento de hace un mes.

Estas proyecciones marcan cierta estabilidad, debido a que el Gobierno tiene un tranquilo presente en el frente cambiario, con un billete estadounidense que se encuentra en $1.408 en la plaza mayorista, el menor valor desde el 19 de noviembre del año pasado.

En ello influyen las nuevas bandas de flotación, en las que no interviene el Banco Central en el mercado, debido a que desde inicios de enero ajustan por inflación de dos meses atrás (t-2). Así, el rango mínimo permitido es de $884 y el máximo es de $1.580,27. Por lo que la cotización actual se ubica unos 172 pesos por debajo de este límite. 

El ingreso de divisas por liquidación de exportaciones y los dólares provenientes de las colocaciones de deuda corporativas, más la caída de la demanda de billetes estadounidenses, y las compras por parte del Banco Central de u$s1.692 millones de reservas, desde el 5 de enero pasado al presente, están incidiendo en una tendencia a la baja en la cotización del dólar.

A ello se le suma la necesidad de pesos por la colocación de deuda del miércoles, donde el Gobierno debe renovar alrededor $9,5 billones.

Y las miradas se centran en la misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI), en la segunda revisión del cumplimiento de metas del programa económico, donde el oficialismo espera un posible waiver (o "perdón" ), debido a que algunos compromisos de reservas no se alcanzaron.

Como contrapartida, se aguarda una tendencia algo más elevada para la inflación.

"Se espera que la inflación siga moderándose en los próximos trimestres gracias a la contención del gasto público, la mejora de la competencia en el mercado y la flexibilización de las restricciones a las importaciones. Sin embargo, la fuerte depreciación de la moneda y la reducción de los subsidios añadirán presión alcista", advierte el FocusEconomics. 

Por lo tanto, los panelistas prevén un aumento promedio del 25,4% en los precios al consumidor en 2026, lo que representa un incremento de 1,4 punto porcentual respecto al mes anterior.

Según los analistas, la economía debería crecer "más rápido que el promedio regional en 2026, gracias a una serie de factores: la menor inflación y las tasas de interés, la sólida inversión en energía y minería, el buen estado de las exportaciones primarias y la sólida confianza de los inversores gracias al sólido desempeño de los partidos de derecha en las elecciones de octubre de 2025, todos factores que respaldarán el crecimiento". 

Aunque advierten que "es fundamental" monitorear el progreso de las reformas estructurales. 

Por eso, los economistas relevados estiman una expansión del PBI del 3,2% en 2026, sin cambios respecto al mes anterior.

Las proyecciones de precio de dólar mayorista para fin de año.

Precio proyectado para el dólar

Respecto precio de dólar mayorista proyectado para diciembre, el consenso de los analistas es de cierta estabilidad respecto a las estimaciones del mes pasado.

Esto se traduce a que los economistas encuestados por el FocusEconomics llegaron a un consenso que el tipo de cambio mayorista alcanzará los $1.729 a fin de año, un descenso de 5 pesos respecto a lo esperado en el informe anterior.

Con esta referencia cambiaria, en todo 2026, el billete estadounidense podría aumentar 19%. Por lo que avanzaría menos que la inflación proyectada (25%) para el mismo período.

Cabe recordar que el Presupuesto 2026 que aprobó el Congreso de la Nación a fines del año pasado, contempla un tipo de cambio de $1.423 a fin de diciembre. Una cifra que parece haber quedado fuera de sintonía.

En cuanto a lo esperado en el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex, las negociaciones esperan un tipo de cambio mayorista para fin de diciembre de $1.766,5. Es decir, unos 37 pesos más arriba de lo proyectado por los economistas en el FocusEconomics.

Es decir, una cifra más similar a la estimada hace días atrás en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), la encuesta que realiza el Banco Central todos los meses con unos 40 economistas nacionales, donde espera un consenso de tipo de cambio mayorista de $1.750 para fin de año.

Precio de dólar, economista por economista

Los economistas encuestados por el FocusEsconomics consideran que el precio de dólar mayorista para fin de año puede ubicarse entre un mínimo de $1.335 y un máximo de $2.141, el mismo rango que se registró en el informe del mes pasado.

Así, las proyecciones de tipo de cambio mayorista más altos previstos para fines de 2026, según el último informe de FocusEconomics, son MAPFRE Economics ($2.141), Empiria Consultores ($2.001), Invecq consulting ($2.000), Banco Supervielle ($1.869), Oxford Economics ($1.859), y Aurum Valores, con 1.850 pesos.

"Es el mismo panorama que venimos manteniendo, es un año tranquilo en materia financiera y, de hecho, está bastante bajo el tipo de cambio. Además, está por delante la parte de la cosecha gruesa próximamente, que eso es un buen flujo de dólares. Un escenario en donde, al no haber un episodio que provoque una fuga de capitales como la del año pasado, el tipo de cambio tendría que estar bastante contenido", resume Camilo Tiscornia, economista y director de C&T Asesores, que proyecta un dólar mayorista de $1.623 para diciembre.

Por su parte, Pablo Repetto, jefe de Research en Aurum, que prevé $1.850, concluye: "Es una proyección que considera algún grado de mejora del tipo de cambio real y una inflación cercana al 20% en el año. Es consistente con una buena acumulación de reservas y un colchón para evitar problemas en el 2027, que es año electoral".