El plan de Caputo para conseguir dólares en el mercado interno con un nuevo bono
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Ante las dificultades para captar fondos en el exterior por un riesgo país que supera los 500 puntos, el Gobierno nacional decidió emitir deuda dentro del país por hasta u$s2.000 millones. La medida tiene como objetivo principal cubrir el vencimiento de u$s4.500 millones previsto para julio.
El Tesoro lanzará mañana un bono en dólares, denominado AL27, con un cupón de 6% TNA y pagos mensuales de intereses. La fecha de vencimiento coincide con las elecciones presidenciales de octubre de 2027.
- La emisión estará regida por ley argentina y solo podrá suscribirse en dólares.
- La licitación se hará en paralelo con las emisiones en pesos, siguiendo el calendario establecido por la Secretaría de Finanzas.
- La primera subasta ofertará u$s150 millones, con posibilidad de ampliar otros u$s100 millones al mismo precio de corte al día siguiente.
Los motivos detrás de la emisión
El Gobierno identificó varios factores que facilitan esta estrategia:
- La creciente oferta de dólares por parte de empresas a través de obligaciones negociables.
- Próximas emisiones de deuda por provincias.
- Mayor ingreso de divisas por la cosecha gruesa, favorecida por recientes lluvias.
- Captación de fondos que permanecen "en el colchón" bajo la nueva ley de Inocencia Fiscal.
Beneficios para la política monetaria
La operación permitirá al Banco Central (BCRA) reducir la necesidad de emitir pesos para comprar dólares y recomponer reservas. Esto evita la esterilización de pesos, que en semanas recientes se había intensificado con licitaciones del Tesoro.
Además, los bonos quedan como obligación directa del Tesoro, ofreciendo un mecanismo para absorber dólares y sostener el tipo de cambio frente a una demanda elevada.
Con riesgo país en 529 puntos, Argentina recurre a financiamiento interno para deuda externa
La medida se toma mientras el riesgo país cerró en 529 puntos, generando incertidumbre sobre la capacidad de rollover de la deuda externa. Con esta emisión interna, el Gobierno busca demostrar a los inversores internacionales que cuenta con recursos internos para cumplir sus compromisos en moneda extranjera.
El BCRA suma compras por u$s2.500 millones en 2026 y las reservas alcanzaron un récord en más de seis años
El BCRA volvió a comprar dólares en el Mercado Libre de Cambios (MLC) al inicio de la semana y extendió la racha positiva en el frente cambiario. En paralelo, las reservas internacionales tocaron un máximo en más de seis años, impulsadas en buena medida por la suba en las cotizaciones de activos.
Este lunes, la autoridad monetaria cerró con un saldo comprador de u$s95 millones. Así, en lo que va del año acumula adquisiciones por aproximadamente u$s2.507 millones, en un contexto de mayor oferta de divisas y estabilidad en el mercado oficial.
Las compras oficiales se reflejaron en el stock bruto de reservas, que durante la jornada trepó a u$s46.634 millones, el nivel más alto desde el 21 de octubre de 2019, en la antesala de las elecciones presidenciales que consagraron a Alberto Fernández.
Sin embargo, en el mercado señalan que el repunte de reservas no responde exclusivamente a la intervención en el MLC. Uno de los factores centrales es la mejora en el valor de los activos que integran el balance del Central y que no son dólares físicos.
Entre ellos se destaca el oro, que se fortaleció como activo de refugio ante la mayor debilidad del dólar en el escenario internacional. La divisa estadounidense perdió impulso en medio de datos económicos más débiles en EE.UU. y del revés judicial que sufrió Donald Trump en la disputa por los aranceles.
A esto se suman las emisiones de deuda subnacional. El viernes pasado, la provincia de Santa Fe habría ingresado alrededor de u$s800 millones tras su colocación en los mercados internacionales, fondos que impactan en el sistema financiero y contribuyen a fortalecer la posición de divisas.
De este modo, entre las compras netas del BCRA; la revaluación de activos como el oro; y el ingreso de dólares por colocaciones de deuda, las reservas consolidan un nivel que no se veía desde hace más de seis años, en un contexto de mayor estabilidad cambiaria.