El nuevo tablero financiero que se abre para inversores tras el financiamiento que consiguió Caputo

Comienza el año 2026. Con el acuerdo con el FMI, más el financiamiento cerrado por los próximos 18 meses, comienza el año económico en Argentina, y se abren nuevas oportunidades para invertir y ganar dinero en este contexto.

El escenario internacional dio un vuelco interesante: el fin de las restricciones en el estrecho de Ormuz hizo que el petróleo se derrumbara a niveles de u$s81 el barril, esto podría ser el puntapié inicial para que se detenga la suba de combustible, y lentamente los precios comiencen a retroceder. Restaurar la logística y la producción de las refinerías dañadas llevará tiempo, pero se inicia un camino de menos inflación a escala mundial.

Los datos clave que impulsan los mercados financieros

Un dólar debajo de los u$s90, la tasa interna de retorno de los bonos de tesorería americano por debajo de 4,2% anual, un real debajo de 5 por dólar, la bolsa americana marcando nuevos máximos, y el riesgo país en Argentina debajo de 500 puntos, son los datos claves para dar comienzo a una nueva ronda de subas en los mercados financieros a escala mundial.

Argentina estaría próximo a conseguir financiamiento internacional para los próximos 18 meses, esto le quitaría volatilidad económica y política al año electoral. Nadie quiere vivir algo parecido al año 2025.

Los bonos argentinos de corto plazo como el AO27 rinden el 4,8% anual, el AO28 el 8,1% anual, la brecha entre el bono que vence con este gobierno y el próximo es del 3,3% anual, me parece demasiada brecha, Argentina debería seguir la senda de honrar la deuda pública, algo que ya no debería discutirse y debería ser una política de Estado.

El Banco Central República Argentina (BCRA) está flexibilizando los encajes bancarios para inyectar más liquidez, por otro lado, fijó el corredor de tasas, las pasivas en el 20% y las activas en el 25% anual. Si a un banco le sobra dinero puede colocarlo al 20% en el BCRA, si le falta le puede pedir al 25% anual. Las tasas de plazo fijo serán muy amarretas, y funcionales a la política crediticia. La inflación estimada a 12 meses, que surge de comprar dos bonos con similar vencimiento, uno a tasa variable y otro ajustado por inflación, nos proyecta una inflación en torno del 27% anual.

¿Qué viene para las carteras?

En el escenario actual se siguen abriendo oportunidades para diversificar carteras.

En Argentina las acciones petroleras van a descremar, y ya no serán objeto de deseo, tanto Vista como YPF pasarán por un tiempo al olvido. Nos parece que las empresas ligadas a la energía eléctrica, cemento y gas tendrán un protagonismo interesante.

Brasil emerge como un mercado interesante, en octubre hay elecciones y como todo gobierno populista inyectará reales para ganar, esto podría activar a la suba al mercado accionario, el ETF EWZ que está integrado por acciones brasileñas es una linda opción a tener en cuenta.

Como el dólar está muy pisado, que buen momento para comprar acciones de Estados Unidos, en especial las tecnológicas, desde el 30 de marzo a la fecha las acciones que más subieron son Nvidia, Microsoft, Amazon, Google y Apple, comprar estos Cedear podría ser una muy buena opción.

Conclusiones

La mayor liquidez que inyecta el BCRA le tendría que poner un piso al dólar, el ente rector lleva comprado más de u$s6.000 millones, cuanto más dólares compre, más va a caer el riesgo país, que en breve lo vamos a ver debajo de los 500 puntos.

La baja del petróleo debería despejar dudas en la política monetaria americana, en mayo termina el mandato de Jerome Powell, y habrá un cambio significativo en Estados Unidos.

El financiamiento que conseguiría el gobierno en Estados Unidos, más la calma en los mercados mundiales por el fin de la guerra, debería impulsar la recuperación de la economía Argentina. Estamos en el trimestre de oro, cuando ingresan los dólares de la cosecha, y aumentan los ingresos fiscales por retenciones, se paga ganancia y bienes personales.

Tenemos por delante un escenario de más reservas y superávit fiscal.

Por si todo esto fuera poco, el FMI nos aprobó las metas fijadas al 31 de diciembre y se viene un desembolso de u$s1.000 millones. A este ritmo en breve las reservas estarán en u$s50.000 millones. No hay nada de que preocuparse en el corto y mediano plazo, con este contexto local e internacional.