Golpe de nocaut al plazo fijo tradicional: bancos propician fuerte baja de tasas y se hunde la rentabilidad

En las últimas semanas, las tasas de interés en pesos comenzaron a descender con fuerza, impulsadas por la intención del Gobierno de fomentar el crédito e intentar reactivar la actividad. Aunque esto ya está afectando la rentabilidad de los ahorristas que apuestan por el plazo fijo tradicional, los economistas consultados por iProfesional advierten cómo actuar en este contexto.

Por ejemplo, en Banco Nación, en abril la renta de los depósitos ya desciende 3 puntos porcentuales (p.p.) y, si se analiza desde inicios de marzo hasta la actualidad, acumula un derrumbe de 6 puntos. De este modo, la tasa nominal anual (TNA) actual es de 19% para los plazos fijos a 30 días.

Incluso, otros bancos líderes llegan a pagar un mínimo de 15% de TNA por colocaciones minoristas a un mes.

Es decir, hoy un plazo fijo tradicional está pagando, en determinados bancos líderes, desde un mínimo de 1,23% a 30 días.

El máximo ofrecido entre las entidades más importantes es de 21,5% anual, es decir, 1,77% mensual.

Esta tasa es negativa, ya que queda cada vez más por debajo de la inflación, que el mes pasado fue de 3,4% y que, según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el Banco Central —en base a una encuesta a unos 40 economistas—, se estima que en abril será de 2,6%.

El atractivo que todavía mantienen los plazos fijos tradicionales es que están superando la evolución del dólar, que es el principal faro de los ahorristas argentinos.

Así, en los primeros 22 días del mes, el billete estadounidense cae 0,4% y, en todo 2026, desciende 5,4%.

En consecuencia, el plazo fijo pierde cada vez más frente a la inflación, pero, como inversión, aún le gana al dólar.

Por qué las tasas de interés cayeron tan fuerte en pocas semanas

La fuerte baja de las tasas de interés de las últimas semanas se explica, por un lado, por la tranquilidad cambiaria, como consecuencia del ingreso de divisas por la liquidación de la cosecha gruesa, sumado a emisiones de deuda privada de empresas.

Por otra parte, el Gobierno redujo las exigencias a los bancos en los encajes requeridos sobre el total de los depósitos en pesos, por lo que comenzó a circular más dinero en la economía. Este factor también impulsó la baja de tasas.

"La baja de tasas se da en un contexto de cambios en los encajes bancarios y compras de divisas que incrementan la cantidad de pesos en circulación, convalidadas por la absorción de liquidez por parte de la autoridad monetaria mediante instrumentos remunerados con tasas cercanas al 20%. La idea es que dicha reducción se traslade al costo del crédito con el fin de impulsar la actividad económica mediante ese mecanismo", detalla a iProfesional Darío Rossignolo, economista y profesor de Finanzas Públicas en la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires (UBA).

Al respecto, Isaías Marini, economista de ONE618 (ex Consultatio), suma: "En los últimos meses, el Gobierno se mostró dispuesto a revisar sus prioridades en vista del bajo dinamismo del mercado interno: se busca reactivar el crédito y, a su vez, bajar el costo del servicio de la deuda de familias y empresas. Con este propósito, llevó adelante modificaciones en las exigencias de encajes que derivaron en una mayor liquidez del sistema, lo que empujó las tasas pasivas a terreno negativo en términos reales".

Finalmente, la economista Natalia Motyl completa: "Estamos viendo una baja marcada en las tasas. Uno de los motivos técnicos principales es la reducción de los encajes bancarios dispuesta por el BCRA. Al exigirles a los bancos dejar menos dinero inmovilizado, hay más liquidez disponible, es decir, un aumento de los 'fondos prestables', lo que empuja el costo del dinero hacia abajo".

A esto se suma, según la experta, la pax cambiaria: con un dólar estable y el ingreso de divisas por la cosecha gruesa, "el mercado no siente la presión de dolarizarse, lo que permite que los bancos no necesiten ofrecer tasas altas para retener a los ahorristas en pesos; simplemente no hay riesgo de corrida inminente que cubrir".

Qué dicen los economistas sobre el plazo fijo tradicional hoy

Ante esta baja de tasas y el avance de la inflación, la pérdida de poder adquisitivo supera la renta ofrecida por los plazos fijos tradicionales.

"Las tasas irán bajando. Históricamente, los clientes no comparan contra inflación, sino contra el dólar. Entonces, pareciera que frente al dólar se gana y no frente a la inflación. Por ende, depende de en qué esté posicionado cada uno", detalla un ejecutivo de un banco líder a iProfesional.

En esta línea, Marini agrega: "Hoy un plazo fijo rinde por debajo de la inflación y, si bien la estabilidad cambiaria es un hecho de los últimos meses, no está garantizada hacia adelante, en especial tras el fin de la liquidación de la cosecha gruesa. En otras palabras, un plazo fijo no le gana a la inflación ni garantiza que pueda ganarle al tipo de cambio en adelante".

Por eso, advierte que hoy las oportunidades de inversión en pesos son "más acotadas en términos de riesgo-retorno, pero para un inversor que quiere proteger su capital en términos reales, veo más valor en instrumentos CER con vencimiento en 2027 y 2028, que aún rinden positivo, que en posicionarse en instrumentos a tasa fija".

Para Nahuel Bernues, CFA, asesor financiero y fundador de la consultora Quaestus, la baja de tasas en todo el sistema financiero "no dejó exentos a los plazos fijos y, a estos niveles, las tasas se encuentran en gran medida en terreno negativo en términos reales, por lo que el incentivo a permanecer en pesos se reduce fuertemente".

Por eso, sostiene que, por el lado del ahorrista, "se complica un poco más decidir dónde colocar los pesos, y alternativas no tan tradicionales, como los plazos fijos UVA, pueden ganar protagonismo".

Para tener una referencia, hoy los plazos fijos tradicionales —con tasas por debajo del 2% mensual— quedan por detrás del rendimiento de un plazo fijo UVA, que en abril rinde en torno al 3,1%.

"Ojo, si se toma la rentabilidad en dólares del plazo fijo, ahí cambia todo. El depósito tradicional brinda 2,2% en dólares en los primeros 20 días de abril", detalla Andrés Méndez, director de AMF Economía.

Cuánto rinde hoy un plazo fijo tradicional en números concretos

De esta manera, si se constituye hoy un plazo fijo tradicional en Banco Nación por un monto inicial de $1 millón, durante el plazo mínimo de 30 días, se obtendrá un total de $1.015.616, dado que la renta es de 19% de TNA, equivalente a 1,56% cada 30 días.

En los bancos líderes que pagan menos tasa, el monto asciende a $1.012.390 en 30 días, debido a una TNA de 15%, equivalente a 1,24% mensual.

"La realidad es que, en términos reales, el plazo fijo hoy está perdiendo la carrera contra los precios. Con un rendimiento mensual en torno al 1,8% y una inflación para abril que proyectamos entre 2,5% y 2,8%, la tasa es negativa. Es decir, el ahorrista pierde poder de compra si se queda en esa posición", concluye Motyl a iProfesional.

Es decir, por ahora, el plazo fijo tradicional funciona más como una herramienta de liquidez inmediata que como una verdadera alternativa de ahorro o inversión.

Por lo pronto, los economistas esperan que la inflación se ubique por debajo del 2% mensual en el segundo semestre, lo que podría devolverle atractivo al plazo fijo tradicional como instrumento de inversión.