Un estudio regional relevó la mora bancaria en América Latina: ¿cómo salió posicionada Argentina?
El sistema financiero argentino cerró 2025 con uno de los peores indicadores de morosidad de América Latina. De acuerdo con un relevamiento elaborado por Econosignal, la unidad de análisis económico de Deloitte, la cartera irregular trepó al 5,3%, ubicando al país por encima de las principales economías de la región.
El informe, elaborado sobre datos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Banco Central (BCRA), muestra que Argentina superó ampliamente a Brasil, Colombia, Chile, Paraguay y México en niveles de incumplimiento crediticio.
Pese a la suba, el estudio aclara que el deterioro todavía se mantiene lejos de los máximos alcanzados durante otras crisis financieras locales.
Cómo quedó Argentina frente al resto de América Latina
El trabajo comparó los niveles de mora bancaria entre distintos países de la región utilizando las categorías de cartera irregular relevadas por organismos monetarios y bancos centrales:
- Argentina: 5,3%
- Brasil: registró una morosidad de 3,9%
- Colombia: 3%
- Chile: 2,4%
- Paraguay y México: 2,2%
En ese escenario, Deloitte sostuvo que "Argentina se ubica entre los países con mayores ratios de cartera irregular en América Latina, aunque aún por debajo de los máximos registrados en episodios anteriores".
Impuestos y costos financieros, entre las principales presiones
El informe también puso el foco en la estructura tributaria argentina y su impacto sobre el acceso al crédito. Según el relevamiento, impuestos nacionales y provinciales representan cerca de un tercio del costo financiero total.
"Tributos como IVA, Ingresos Brutos, tasas y sellos explican cerca del 30% del costo financiero, muy por encima de otros países de la región con menor morosidad y avances en el sistema financiero, como México o Brasil".
Para Deloitte, esta presión fiscal encarece el financiamiento tanto para empresas como para familias y termina afectando la capacidad de pago de los deudores.
Un mercado crediticio pequeño frente a la región
Otro de los puntos destacados del estudio es la baja profundidad financiera de Argentina. El crédito al sector privado representa apenas 15 puntos del Producto Bruto Interno (PBI), muy lejos de otros mercados latinoamericanos.
México alcanza un nivel equivalente al 35% del PBI; Perú y Colombia rondan el 40%; Brasil llega al 76%; Chile supera el 100%; mientras que las economías de altos ingresos promedian 156 puntos.
La segmentación local muestra además una participación muy reducida de los préstamos hipotecarios: apenas representan 1 punto del PBI. Los créditos a empresas y familias, en tanto, equivalen a 7 puntos cada uno.
Tasas altas y caída del salario, claves en el aumento de la mora
Para analizar el fenómeno, la consultora desarrolló un modelo econométrico que vinculó el comportamiento de la morosidad con distintas variables financieras y salariales.
Según el trabajo, "la variabilidad de la morosidad está explicada principalmente por la dinámica de las tasas de interés reales y la evolución del salario real, en ese orden de importancia".
El informe concluyó que mayores tasas reales impactan directamente sobre la capacidad de pago. "Un aumento de la tasa real de 10 puntos porcentuales se asocia con un incremento de aproximadamente 3,4 puntos porcentuales en la morosidad".
En paralelo, Deloitte estimó que una mejora del salario real ayuda a reducir el incumplimiento, aunque con un efecto mucho menor. "Una mejora del 10% en el salario real contribuiría a reducirla en torno a 0,3 puntos porcentuales".
La presión macroeconómica y fiscal, en el centro del diagnóstico
El trabajo concluye que la situación argentina no solo refleja un mayor nivel de mora respecto de la región, sino también un sistema financiero menos desarrollado y más condicionado por factores económicos e impositivos.
Para la consultora, una eventual reducción de la carga impositiva aplicada sobre el financiamiento ayudaría a aliviar el costo del crédito y mejorar el desempeño del sistema financiero argentino frente a otros países de la región.