Orlando Ferreres puso precio al dólar y estimó cuál sería su valor de equilibrio para evitar el atraso cambiario
La discusión sobre el nivel del dólar volvió a ocupar un lugar central en el debate económico. Con una inflación que continúa desacelerándose y un esquema cambiario administrado por el Gobierno, distintos economistas comenzaron a analizar si el tipo de cambio oficial se encuentra en un nivel de equilibrio o si necesita una corrección en los próximos meses.
En ese contexto, el economista Orlando Ferreres sostuvo que existe cierto atraso cambiario, aunque descartó que el Gobierno impulse una fuerte devaluación en el corto plazo.
Cuál debería ser el precio del dólar, según Orlando Ferreres
El presidente de OJF & Asociados consideró que el tipo de cambio oficial debería ubicarse alrededor de los $1.650 para alcanzar una paridad de equilibrio, aunque aclaró que esa cifra es inferior al techo previsto por el actual esquema de bandas cambiarias.
Según explicó, el superávit fiscal alcanzado por el Gobierno modificó los parámetros históricos utilizados para calcular el tipo de cambio de equilibrio. "Eso implica un 30% menos en cuanto a la paridad teórica de equilibrio", afirmó Ferreres en declaraciones radiales, al señalar que la mejora de las cuentas públicas reduce la necesidad de un dólar más elevado respecto de otros períodos en los que existían fuertes déficits fiscales.
No obstante, el economista descartó un salto brusco del tipo de cambio. "No veo un aumento importante del dólar. Puede aumentar algo, pero no tanto como la inflación. El Gobierno está concentrado en el plan de estabilización", sostuvo.
Para Ferreres, la prioridad oficial continúa siendo consolidar la desaceleración de la inflación, objetivo que requiere mantener cierta estabilidad cambiaria.
El economista también destacó la evolución de las reservas internacionales. Señaló que el Banco Central acumuló compras por aproximadamente u$s10.700 millones durante el primer semestre, un resultado que consideró positivo porque fortalece la posición externa con reservas propias.
Aunque reconoció que continúa existiendo demanda privada de dólares debido a que muchos ahorristas consideran que el tipo de cambio está relativamente barato, afirmó que esos movimientos son menores que los observados durante el año pasado.
En materia de inflación, Ferreres sostuvo que el programa económico podría seguir mostrando resultados favorables si se mantiene el orden fiscal y monetario. Incluso proyectó que durante 2027 la inflación podría ubicarse alrededor del 18% anual.
Cuánto valdría el dólar dentro de un año, para Salvador Di Stefano
En tanto, el analista Salvador Di Stefano señaló que las expectativas implícitas en el mercado financiero muestran que los inversores proyectan un ritmo de devaluación superior al de la inflación para los próximos doce meses.
De acuerdo con sus cálculos, el mercado proyecta una inflación del 19,3% anual para los próximos doce meses, equivalente a un promedio cercano al 1,5% mensual.
Sin embargo, las tasas implícitas en los instrumentos vinculados al dólar reflejan una expectativa de devaluación del 23,6% anual, es decir, alrededor del 1,8% mensual. Con esos valores, Di Stefano estima que el tipo de cambio oficial podría ubicarse cerca de $1.830 dentro de un año, lo que implica que los inversores descuentan un ritmo de depreciación algo superior al de la inflación.