Caputo respira aliviado tras el dato de inflación en EEUU que le da oxígeno a la estrategia financiera
El equipo económico interpretó que la deflación en Estados Unidos, del -0,4% en junio informado esta mañana en Washington, favorece a la Argentina.
"Modera las expectativas de suba de tasas de la Fed, a pesar de la suba del Brent", sintetizó el secretario de Finanzas, Federico Furiase, a través de un posteo en su cuenta de la red X.
El propio Furiase, hace un par de semanas, había explicado que, ante la suba de las tasas de interés en los Estados Unidos, la Argentina necesitaba reforzar la tendencia bajista del riesgo país para que, eventualmente, se organizara una salida a los mercados globales.
En ese momento, el funcionario estimó que el riesgo país debería disminuir a 300 puntos básicos para que la tasa de interés fuese accesible para la Argentina.
Hoy en día, el riesgo país está cerca de los 400 puntos. Pero una estabilidad -o acaso una baja de la tasa en EEUU- acercaría a la Argentina a Wall Street.
La moderación de Caputo
Hace una semana, al momento de presentar el plan financiero para este año y el 2027, el ministro de Economía reforzó la idea de que la salida a Wall Street no es para el cortísimo plazo.
Caputo, en esa conferencia de prensa, aseguró que el Gobierno no tiene previsto volver a Wall Street: "Es una opción, no un objetivo". El objetivo es refinanciar vencimientos a la menor tasa de interés posible, y el tiempo juega a favor del país.
"Salir a los mercados internacionales está en cero este año y el año que viene", mencionó el titular del Palacio de Hacienda. Dijo que, en caso de concretarse, será únicamente si las condiciones financieras son convenientes para el país.
"El tiempo juega a favor nuestro; no en contra", definió.
"Para nosotros es simplemente una opción más, no es un objetivo. El objetivo es refinanciar vencimientos a la menor tasa de interés posible", aseguró Caputo la semana pasada.
La visión sobre EEUU
En su posteo, el secretario de Finanzas fue concreto: "El dato de infla de USA (0,0% mensual la core) modera expectativas de suba de tasas de la Fed, a pesar de la suba del Brent".
Luego hizo un punteo sobre su percepción del impacto financiero para el corto plazo:
- Bull steepening de la curva de rendimientos de USA (bajan más las tasas de los UST cortos que las tasas largas)
- Se debilita el Dólar a nivel global (DXY -0,5%)
- Afloja el VIX (sube el equity de USA)
El mercado cree otra cosa
Lo cierto es que Caputo consiguió, la semana pasada, un objetivo que venía persiguiendo desde hace meses: despejar el principal foco de preocupación de los inversores.
Con el anuncio de su estrategia para afrontar los vencimientos de deuda de este año y de 2027, el equipo económico buscó instalar la idea de que no habrá una nueva crisis cambiaria ni sobresaltos financieros en la antesala de las elecciones.
La señal apunta directamente al mercado. Después de las turbulencias cambiarias de 2025, el Gobierno intenta convencer a bancos, fondos de inversión y empresas de que esta vez el dólar permanecerá bajo control y que no habrá riesgos de un default que obligue a cambiar el rumbo económico.
Sin embargo, en el mercado, los financistas creen que al ministro todavía le queda un bache de dólares para completar y que, más temprano que tarde, deberá salir a buscar financiamiento a Wall Street.