El BCRA abrocha compra récord de dólares mientras 4 factores empujan a la divisa por debajo de los $1.500

Volvió la tranquilidad cambiaria a la City. La prueba más contundente de este escenario fue la caída de 10 pesos en el precio del dólar, que se ubicó en $1.495 para la venta en las pantallas del Banco Nación, marcando su valor más bajo en lo que va de julio. La segunda señal de peso fue que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) adquirió u$s812 millones para sus reservas durante los dos primeros días de la semana.

De hecho, este martes la autoridad monetaria absorbió u$s532 millones, la mayor compra diaria en la era Milei. Con este movimiento, ya acumula un total de u$s12.269 millones.

De esta manera, las reservas brutas totales del Central alcanzaron un nivel de u$s48.687 millones.

Según fuentes del mercado, el fuerte flujo se debió a un ingreso notorio de divisas canalizado a través del Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI) y a la decisión de los exportadores de acelerar sus liquidaciones ante la expectativa de que la cotización de la divisa continúe en retroceso.

En contrapartida, la demanda de divisas comenzó a contraerse de forma estacional tras disiparse el "efecto aguinaldo" y con el inicio de las vacaciones de invierno, período para el cual los pagos más significativos vinculados a viajes al exterior ya fueron realizados.

"Este martes la oferta volvió a imponerse por momentos, lo que obligó a los compradores a retroceder sucesivamente los niveles que actuaban como soporte", detalló Nicolás Merino, operador de ABC Mercado de Cambios.

Este comportamiento quedó reflejado en el volumen negociado del martes, que mostró una recuperación de casi u$s100 millones respecto de la rueda anterior, alcanzando un total de u$s605 millones operados.

Qué factores empujan el precio del dólar a la baja en julio

Con esta dinámica, los operadores del mercado señalan cuatro factores clave que provocaron una caída del 0,3% en el precio del billete verde en lo que va de julio, acumulando un descenso de 20 pesos desde el récord de $1.515 registrado el pasado 7 de julio.

1. Ingreso de dólares por el RIGI y de colocaciones deuda

Una de las principales causas que generan la baja del precio del dólar es el ingreso de dólares a través del RIGI, que se tradujo en la importante compra de reservas del Banco Central en los primeros días de la semana. Y también la colocación de nuevos bonos en moneda estadounidense.

"El BCRA, luego de la compra registrada el lunes, que trascendió estuvo vinculada a ingresos del sector energético adheridos al RIGI, adquirió hoy otros u$s532 millones. La mayor compra registrada en el año".

A su vez, se suma el ingreso de divisas contemplada esta semana a través del debut del Bonar 2029 (AO29) en dólares, donde el Tesoro apunta a captar divisas de inversores locales tras los recientes pagos de deuda, en una licitación que tendrá un cupo global de u$s2.000 millones y que pagará una tasa del 6% anual.

2. Exportadores liquidan más divisas

Parte de la mayor oferta registrada también se debe a que los exportadores salieron a liquidar más divisas por el comienzo de la baja en la cotización del billete estadounidense y por la mejora en el precio mundial de la soja.

"No veo nada raro en esta baja del precio del dólar, el mercado volvió a un escenario con menor demanda y mayor oferta, donde sigue habiendo soja para liquidar", resume Gustavo Quintana, analista de PR Cambios.

En este sentido, en los últimos días ha escalado el precio de las commodities a raíz del recrudecimiento del conflicto en Medio Oriente y de cuestiones climáticas.

"El precio de la soja prolongó su racha positiva en el mercado de Chicago. La oleaginosa cotizó a u$s439,73 por tonelada. Se trata de la marca más elevada registrada desde mediados de mayo. Las crecientes tensiones entre Estados Unidos e Irán aceleraron las subas. El conflicto en el estratégico estrecho de Ormuz disparó los valores del petróleo y del aceite de soja. Este subproducto trepó un 5% y rozó los u$s1.600 por tonelada", indica Ignacio Morales, jefe de Inversiones de Wise Capital.

Al respecto, Francisco Díaz Mayer, analista de ABC Mercado de Cambios, suma: "Los exportadores que estaban esperando ver si subía un poco más la cotización, cuando empezó a caer tuvieron un poco de susto y salieron a vender para tener mejor precio, ante una posible continuidad de la baja".

A la incertidumbre geopolítica agrega que se le sumó el factor meteorológico para justificar el alza del valor de los productos agrícolas.

"Fuertes olas de calor amenazan el rendimiento de los cultivos en las regiones productoras norteamericanas", concluyó Morales.

3. Menos demanda minorista

Otro de los motivos que esgrimen los operadores de la City para justificar la baja del precio del dólar de los últimos días, es la menor demanda de los ahorristas, debido a que pasó el "efecto aguinaldo" y de cobro de sueldos de fin de junio, donde los asalariados ya utilizaron sus pesos extras para dolarizarse.

También, disminuyó la demanda de los viajeros al exterior, porque las vacaciones de invierno ya comenzaron, por lo que fueron cancelados los gastos en pasajes y hoteles. Y ello incluye que el Mundial ya se encuentra por finalizar, y ya viajó el grueso de los hinchas argentinos.

"Seguramente la presión compradora de las semanas previas ya se ha ido diluyendo", sentencia Quintana a iProfesional.

4. Control oficial al precio del dólar y qué espera el mercado

A todos estos factores se suma que el Gobierno estuvo en los últimos días interviniendo en el mercado de futuros y en el dólar financiero para controlar a que el precio del mayorista no supere los $1.500.

"El BCRA estuvo la semana pasada interviniendo en los futuros y eso moderó los movimientos", detalla Quintana.

Desde la City, analistas indican que el Banco Central sigue interviniendo en el dólar financiero, aunque ahora "no tanto" en futuros.

En cuanto al precio de dólar mayorista esperado por el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex (A3), se opera a $1.625 para fines de diciembre, por lo que en todo 2026 se espera un ascenso de 11,7%.

Y para fines del corriente julio, se negocia a $1.481. Es decir, casi 10 pesos más de los actuales $1.471,50 de lo que cotiza en la actualidad el billete mayorista.