BCRA volvió a comprar reservas, despejó dudas del mercado y le puso un precio límite al dólar

Tras las dudas generadas en la rueda anterior, cuando el Banco Central no compró divisas para reservas por primera vez en todo el año, este miércoles la autoridad monetaria volvió a adquirir dólares en el mercado y despejó los miedos de la City de que se interrumpa este proceso solicitado por el propio Fondo Monetario Internacional (FMI).

En resumidas cuentas, en la última jornada el BCRA adquirió u$s36 millones, y las reservas brutas alcanzaron los u$s49.200 millones, una suba de u$s269 millones por subas de cotizaciones mundiales del oro. 

La "vuelta" a la compra de dólares tranquilizó al mercado, pero también dejó un mensaje implícito respecto a que el precio del dólar mayorista, por el momento, "no puede" subir por encima de los 1.500 pesos. Ello explica el porqué el Banco Central no intervino por primera vez en el año el martes.

"Ese día, el BCRA tendría que haber pagado $1.500, que era el precio donde vendía el mercado, para hacerse de divisas, pero prefirió no hacerlo para que no rompa ese techo", detalla a iProfesional Francisco Díaz Mayer, analista de ABC Mercado de Cambios.

De hecho, tiene lógica que este miércoles el billete mayorista descendió 2 pesos hasta los $1.496. Mientras que la cotización del billete minorista bajó 5 pesos, para ubicarse a $1.515 para la venta al público en Banco Nación.

En cuanto a la compra de dólares del Central para acrecentar las reservas, en todo julio suma compras por u$s1.999 millones, y en el acumulado de todo el 2026 suma u$s13.166 millones.

Precio de dólar más calmo

Según los distintos operadores de mercado consultados por iProfesional, este miércoles el mercado operó de manera más calma respecto a la rueda previa, con un menor volumen negociado. 

"Hoy el mercado se comportó bastante más tranquilo, con menor volumen en el spot y con bajas de precios", resume Gustavo Quintana, analista de PR Cambios.

Al respecto, Díaz Mayer suma: "Hoy el mercado operó raro, se negoció muy poco volumen durante todo el día, es como que todos estaban a la expectativa de si lo veían, o no, al Central operando".

También se destaca, además de la compra de reservas, que la autoridad monetaria intervino en el mercado para mantener controladas las cotizaciones de referencia.

"Todo parece indicar que el BCRA intervino en el mercado de futuros, sobre todo en los plazos más cortos, dando cobertura y acotando simultáneamente el recorrido del dólar, con bajas que se trasladaron al segmento de contado", explica Quintana.

En concreto, en el mercado de opciones y futuros del Matba-Rofex (A3) se negoció un dólar mayorista para fin de julio a $1.495,5, lo que representa un descenso de 3,5 pesos.

En tanto, para fines de diciembre se operó $1.636,5, lo que significa una baja de 4,5 pesos respecto a lo que se negoció el martes.  

"Ayer fue un día especial, el precio se tomaba para el cierre de un bono que vence el viernes y eso, en los últimos meses, activa demanda y los precios suben. No me consta que haya habido intervenciones directas en el spot, a pesar de que el martes algunos operadores indicaron que el Tesoro estuvo vendiendo a través del Banco Nación", completa Quintana.

Respecto a lo que sucedió el martes, Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, resume: "En el día en que se fijaba el dólar para el pago de la letra dólar linked que vence este 31 de julio (D31L6), el BCRA no tuvo intervención en el MULC por primera vez desde el 2 de enero de este año, período en que acumuló 135 ruedas consecutivas con compras".

Asimismo, menciona que el mercado estuvo atento este miércoles a la licitación en pesos, en la que vencieron unos $8,5 billones, y en la que el "Tesoro intenta continuar despejando pagos hacia el próximo mandato". 

Y se agrega que se emite en reapertura el Bonar 2029, que es en dólares, al 31 de octubre de 2029 (AO29), "sin límite de colocación en la licitación primaria, siempre respetando el máximo previsto para la emisión total del bono de u$s2.000 millones", completa Franco.

Dólar en la mira de la City

Este escenario ocurre luego que la semana pasada el vocero presidencial, Adrián Ravier, indicó que es "una posibilidad" que el precio del dólar mayorista pueda llegar a los $1.800 en los próximos meses, algo que generó ruido en la City, por considerar imprudente que desde el Gobierno se barajen posibles cotizaciones que condicionen al mercado.

Hoy el precio de dólar mayorista ronda los $1.500, por lo que estas palabras oficiales indican que el tipo de cambio podría avanzar 20% en los próximos meses.

"Con declaraciones como esas es obvio que ahora suba el precio del dólar. La verdad, no me parece prudente ese tipo de menciones, sobre todo viniendo de un funcionario de alto nivel. Puede tener consecuencias en el corto plazo, alimentando la demanda y disminuyendo la oferta. No creo que nadie pueda definir con relativa certeza lo que puede pasar a fin de año, Argentina es un país muy volátil en esa materia y es difícil hacer anticipos", había indicado Quintana en ese momento.

En ello coincidió Jorge Colina, economista de IDESA, al sentenciar: "El Gobierno no tiene que fijar, ni tampoco predecir, al precio del dólar, sino que tiene que salir por completo del cepo cambiario y dejar que el mercado determine el tipo de cambio. Esa es la solución de fondo".

Más allá de eso, para el mercado generó contradictorio que el vocero presidencial busque convalidar un tipo de cambio más alto, mientras el Banco Central interviene con ventas en los futuros y con bonos dólar linked para que el billete mayorista no supere los $1.500.

En el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) publicado por el BCRA a inicios de julio, en la que encuestó a 44 economistas nacionales, se pronosticó un tipo de cambio nominal de $1.673 para diciembre que viene, lo que arroja una variación interanual esperada de 15,5%.

Una cifra similar fue prevista días atrás por el informe mundial FocusEconomics, construido en las estimaciones de 45 economistas de bancos y consultoras nacionales y mundiales de inversión, en el que develan qué cotización esperan para el tipo de cambio mayorista es de $1.659 para fin de año.