El Gobierno va por una revolución financiera que marcará un antes y un después para las inversiones cripto

El anteproyecto de ley de Desregulación que presentó el ministro Federico Sturzzeneger modifica profundamente el mercado de capitales, introduciendo mayores opciones con las criptomonedas y la tokenización de activos, así como en las Obligaciones Negociales, CEDEAR y otros títulos.

Qué cambia en el mercado con la Ley de Desregulación

La Ley plantea una modernización integral de los instrumentos financieros y del mercado de capitales, apoyándose fuertemente en la digitalización, y la adopción de nuevas tecnologías, como blockchain.

Tokenización: se autoriza expresamente que todos los valores negociables (acciones, obligaciones negociables, títulos de deuda, etc.) sean emitidos, almacenados, transferidos y negociados utilizando tecnologías de registro distribuido (TRD) o blockchain.

Bitcoin y criptomonedas: las cuotapartes de los FCI podrán emitirse de forma digital mediante estas tecnologías. Además, se habilita expresamente a que los FCI inviertan su patrimonio en activos virtuales o criptomonedas.

En los sistemas blockchain, la fecha cierta y la titularidad de un activo se probarán mediante un "sellado de tiempo criptográfico". A partir de este registro, el sistema podrá emitir certificaciones digitales que servirán como título suficiente para presentar reclamos judiciales o participar en asambleas.

Qué se moderniza sobre garantías

Se crea el Sistema Federal de Registro de Garantías, una base de datos nacional, digital e interoperable para unificar la inscripción de prendas y warrants. La prioridad registral se determinará por la fecha, hora, minuto y segundo exactos del registro.

La prenda con registro se amplía para incluir expresamente a las criptomonedas, derechos de propiedad intelectual, acciones, derechos contractuales y flujos de fondos futuros.

Se reconoce plena validez jurídica a los contratos de prenda y warrants celebrados mediante contratos inteligentes (Smart Contracts).

Se impulsa la ejecución ágil de activos virtuales, ya que ante un incumplimiento y siempre que no sea una relación de consumo, el juez podrá ordenar el secuestro de los criptoactivos ordenándole al Exchange que inmovilice o transfiera los fondos, o intimando al deudor a entregar sus credenciales y claves privadas bajo apercibimiento de multas.

Cuáles son los nuevos regímenes para instrumentos de crédito

Las letras de cambio, pagarés y cheques de pago diferidose se modernizan, para permitir su suscripción mediante firma electrónica avanzada y, en el caso de los pagarés y letras, la inclusión de cláusulas de actualización o indexación de valor.

Además, los pagarés, cheques de pago diferido y certificados de plazo fijo mayores a 365 días podrán negociarse libremente en los Mercados autorizados por la CNV.

La Factura de Crédito Electrónica pyme circulará como título valor independiente. Se habilita su negociación en plataformas informáticas registradas en el Banco Central, sin necesidad de contar con intermediarios obligatorios.

Si las Obligaciones Negociables (ON) en moneda extranjera se emiten estipulando el pago exclusivamente en moneda extranjera, el deudor solo se libera entregando esa moneda. Se prohíbe aplicar normas que permitan cancelar la deuda en pesos.

Cuál será la nueva protección al inversor

Se fortalece la figura del Fideicomisos en garantía, estableciendo que los créditos garantizados mediante fideicomisos tendrán un "privilegio especial concursal" en caso de quiebra. El acreedor podrá ejecutar los bienes del fideicomiso automáticamente sin quedar alcanzado por la suspensión de acciones individuales propia del concurso o quiebra.

Para evitar riesgos sistémicos, cuando una entidad o empresa quiebre, también los contratos de derivados, pases y préstamos de valores negociables quedan exceptuados de suspensiones de la Ley de Concursos y Quiebras. Esto permite a la contraparte liquidar anticipadamente el contrato y ejecutar los márgenes y garantías de forma inmediata.

Se establece que los fondos, criptomonedas o valores de clientes administrados por un agente de bolsa no integran su patrimonio. En caso de quiebra del intermediario, los fondos de los clientes están blindados y no forman parte de la masa concursal. Este mismo blindaje aplica a los activos subyacentes que respaldan a los CEDEAR.

Qué más desregula la Ley de de Sturzzeneger

Corretaje

Se flexibilizan los requisitos para ser corredor, exigiendo únicamente ser mayor de edad y poseer título secundario. Se prohíbe la fijación de comisiones mínimas o máximas, así como las exigencias de residencia o incompatibilidades para ejercer otras profesiones.

Farmacias y medicamentos

Habilita a las farmacias a operar bajo cualquier figura jurídica, vender mediante canales digitales y realizar envíos a domicilio.

Además, los medicamentos de venta libre podrán ser comercializados en otros establecimientos comerciales que no sean farmacias. Las farmacias podrán fijar libremente sus horarios de atención.

Traductores públicos

Elimina la obligatoriedad general de presentar documentación traducida al idioma nacional en trámites administrativos, dejándolo solo como una excepción para casos de alta complejidad o compromisos internacionales.

Industria del libro

Se derogan diversas restricciones e intervenciones en la Ley del Fomento del Libro y la Lectura, enfocándose en fomentar un marco competitivo y proteger los derechos de autor.

Qué legisla sobre energía, agroindustria y transporte marítimo

Gas Licuado de Petróleo (GLP)

Queda expresamente prohibida cualquier intervención del Estado sobre precios, márgenes de rentabilidad o volúmenes de comercialización. El control estatal se limitará exclusivamente a las condiciones técnicas y de seguridad pública.

Carnes y arrendamientos

Deroga la Ley de Arrendamientos y Aparcerías Rurales. Además, establece un esquema transitorio para eliminar las contribuciones obligatorias al Instituto de Promoción de la Carne Vacuna Argentina (IPCVA), las cuales pasarán a ser estrictamente voluntarias a partir de octubre de 2027.

Vinos y Alcoholes

Se deroga la ley que creó la Corporación Vitivinícola Argentina (COVIAR) y se ordena su inmediata liquidación. El control del Instituto Nacional de Vitivinicultura y otras autoridades se limitará a garantizar la aptitud para el consumo humano.

Transporte marítimo y cabotaje

Se autoriza a que buques de bandera extranjera realicen navegación y comercio de cabotaje nacional. Para ello, deberán cumplir con una escala progresiva de contratación de tripulación argentina o residente, empezando sin exigencias los primeros 90 días, hasta llegar a un 75% luego de 360 días.

El traslado de contenedores vacíos entre puertos nacionales deja de ser considerado comercio de cabotaje, permitiendo que buques de cualquier bandera lo realicen libremente sin restricciones ni cupos.

Se fija un arancel del 0% para la importación de buques nuevos o de hasta 20 años de antigüedad que se incorporen a la bandera nacional, y se otorgan exenciones en el Impuesto a los Combustibles.

Esta ley ómnibus desregula un amplio abanico de actividades y sectores, e impulsa fuertes cambios en el mercado de capitales, habilitando inversiones en criptomonedas y la tokenización de activos.