Fin de la era brasileña: Marcelo Mindlin ya es oficialmente nuevo dueño de Loma Negra
:quality(75):max_bytes(102400)/https://assets.iprofesional.com/assets/jpg/2020/04/494140.jpg)
Casi un año y medio después de haber presentado la primera oferta formal por Loma Negra a sus por entonces accionistas, Marcelo Mindlin es ya oficialmente el nuevo dueño de la mayor cementera de la Argentina.
En sociedad con un grupo de inversores internacionales, el fundador de Pampa Energía acaba de concluir con el proceso de reorganización societaria que lo encumbra como quien devolvió para la Argentina a la empresa fundada por Alfredo Fortabat en 1929.
El cierre definitivo de la operación marca no solo el tercer cambio de manos de la empresa en los casi 100 años de la compañía, sino también el retorno de la histórica cementera al capital nacional tras dos décadas de gestión brasileña.
La toma de control se formalizó tras cumplirse los pasos legales exigidos por la justicia brasileña en el marco de la reestructuración de InterCement, el holding del Grupo Mover (ex Camargo Correa).
Con la homologación del plan de pagos a acreedores, Mindlin activó el traspaso de las acciones que garantizaban las deudas que su grupo había adquirido estratégicamente meses atrás.
Loma Negra tiene nuevo dueño: el desembarco oficial de Marcelo Mindlin
De hecho, este lunes 6 de abril, las nuevas autoridades de Loma Negra hicieron público un comunicado de prensa en el cual aseguran haber iniciado una nueva etapa con cambios en su estructura accionaria y la designación de nuevas autoridades.
"Loma Negra informa el inicio de una nueva etapa en su historia, como resultado de la finalización exitosa del proceso de reestructuración judicial de su accionista controlante indirecto, InterCement, llevado adelante en la ciudad de San Pablo", destaca el documento.
También se sostiene que la implementación del plan de reestructuración de la deuda que el holding brasileño que inició en 2024 "concluyó con éxito y brinda certezas fundamentales para la compañía".
En este marco, los nuevos accionistas realizaron un aporte de capital en InterCement destinado a acelerar los planes de inversión, mantenimiento y eficiencia operativa.
Asimismo, la totalidad de la deuda fue reprogramada hasta el año 2031, despejando el horizonte financiero y otorgándole a esta compañía la solidez necesaria para proyectar el crecimiento de largo plazo.
En este contexto, Loma Negra cambia de dueño a partir del desembarco de los nuevos accionistas de InterCement entre los que se destacan el grupo LATCEM, liderado por Marcelo Mindlin, Redwood Capital Management y fondos administrados por Moneda–Patria Investments.
Cambio de mando y fin a la era brasileña
Bajo esta nueva estructura accionaria, el Directorio de la cementera será presidido por el propio Mindlin, con representación de los nuevos accionistas y demás bonistas.
Al mismo tiempo, Sergio Faifman se mantendrá como CEO de la compañía e integrante del Directorio, asegurando la continuidad del liderazgo ejecutivo.
"La compañía continúa operando con total normalidad, manteniendo como prioridades la seguridad, la excelencia operativa y el servicio a sus clientes. Este hito fortalece la posición de la compañía y le brinda impulso para seguir sosteniendo su liderazgo en el mercado y profundizando su compromiso con el desarrollo sostenible", se sostiene en el comunicado.
En el mismo sentido, Faifman resaltó que su compromiso con la seguridad, la excelencia operativa y el servicio a nuestros clientes "sigue siendo nuestra prioridad absoluta y no solo asegura la continuidad, sino que fortalece nuestro liderazgo en el mercado y profundiza nuestro compromiso con el desarrollo sostenible".
Además, este plan permitiría una reducción considerable de las deudas de la sociedad y sumaría una nueva línea de crédito aportada por los nuevos accionistas para fortalecer el capital de trabajo y afrontar los gastos de la reestructuración, dejando a InterCement con una sólida estructura de capital.
De esta manera, la empresa dueña de Loma Negra finaliza la situación de estrés financiero en la que se vio envuelta en los últimos dos años y podría volver a cumplir el rol estratégico que la empresa tuvo históricamente dentro del sector cementero en Brasil y Argentina.
La ingeniería detrás del anuncio de la mayor cementera argentina
âLa llegada de Mindlin a la cima de Loma Negra no fue una compra directa tradicional, sino una clase magistral de finanzas corporativas.
Mediante Argentina Generación SA, el empresario compró el 60% de las acreencias que el Banco Itaú tenía sobre InterCement (unos u$s45 millones), lo cual le permitió obtener una silla privilegiada en la mesa de negociación.
En ese momento, la operación fue considerada como el primer paso tomado por el dueño de Pampa Energía para ir por el control total de Loma Negra, todavía controlada por InterCement, a su vez propiedad del Grupo Mover (ex Camargo Correa).
En el caso del Itaú, era uno de los mayores tenedores de deuda del holding brasileño por lo que su movida lo posicionó de manera interesante a la hora de negociar el reperfilamiento de ese pasivo a cambio de quedarse con las acciones mayoritarias de la cementera argentina.
A partir de esa transacción, Mindlin tuvo acceso al capital de InterCement como acreedor del grupo brasileño.
Al no poder InterCement afrontar sus pasivos totales (superiores a los u$s2.000 millones), el acuerdo incluyó la cesión del 52% del capital social de Loma Negra a los acreedores liderados por el empresario argentino.
âLa operación fue aprobada el pasado lunes 6 de octubre del 2025 durante una asamblea de acreedores que se llevó a cabo en la sede de Mover y de InterCement y en la que se debatió un nuevo plan de recuperación judicial presentado por el directorio de este holding en un documento de más de 3.500 páginas al que tuvo acceso iProfesional.
La iniciativa tuvo el respaldo del 99,99% de los tenedores de deuda de InterCement y, en el caso de Loma Negra, le abre la puerta al ingreso de estos nuevos accionistas comandados por el propio Mindlin.
Activo estratégico: 8 plantas y red de vías férreas
Ya con el control operativo, la cementera lanzó un plan para reperfilar su propia deuda local por u$s60 millones, asegurando liquidez para 2026 y despejando el horizonte financiero.
âPara el mercado, esta adquisición es el "encastre perfecto" para el ecosistema de negocios de Mindlin.
La integración vertical con Sacde, su constructora de grandes obras de infraestructura (como el Gasoducto Néstor Kirchner), le permite controlar los costos del insumo crítico como es el cemento.
âDe esta forma Loma Negra no sólo es solamente una fábrica sino una red logística con 3.100 kilómetros de vías férreas y ocho plantas que procesan casi el 45% del cemento que se despacha en Argentina que ahora forman parte del pool de Mindlin.
Pero para analizar la nueva composición accionaria de InterCement hay que comprender que los nuevos accionistas del grupo brasileño reúnen capitales argentinos, regionales e internacionales, con amplia experiencia en transformación empresarial, reestructuración financiera y generación de valor.
El dueño de Pampa Energía contará con socios de peso
Al asumir el control de InterCement y de Loma Negra, el objetivo de este grupo es el de consolidar y expandir el negocio, de la mano de LATCEM.
En el caso de Redwood Capital Management es un fondo de inversión global con sede en Nueva York y Miami que maneja más de u$s10.000 millones y se especializa, entre otras cosas, en ayudar a empresas a solventar sus estructuras de capital y trabajar con su liderazgo para mejorar y solidificar sus operaciones.
De hecho, es socio de Mindlin en SACDE, y es co-controlante de Orígenes Seguros, además de operar en Argentina a través de su "Redwood Argentina Fund", establecido en 2014 para invertir en activos locales.
En cuanto a Moneda Patria Investments forma parte de Patria Investments, firma líder en manejo de activos alternativos en Latinoamérica con más de 35 años de historia y u$S48.000 millones bajo administración.
Los fondos de crédito de Moneda Patria Investment, con más de u$s7.000 millones y un historial de 25 años, son considerados como referentes en el mercado de deuda corporativa en la región, habiendo participado en decenas de reestructuraciones en Latinoamérica.
En Argentina desembarcó en el 2021 con la compra de NeoSecure, una empresa líder en soluciones y servicios de ciberseguridad con operaciones en varios países de la región.
Ahora, la sociedad de Mindlin y el resto de los inversores, pasó a gestionar los negocios de InterCement Participações (ICP) holding de inversiones en el sector de cemento, constituido en 2010 y que tiene sede en la ciudad brasileña de San Pablo.
Es miembro del grupo liderado por Mover Participações (Mover), que se dedica a la producción, comercialización y distribución de cemento, concreto y agregados, con operaciones en Brasil y Argentina.
Su estructura industrial comprende 23 fábricas de cemento, 14 centros de concreto y dos unidades de agregados, totalizando una capacidad instalada de aproximadamente 28 millones de toneladas de cemento por año.
En el caso de Loma Negra, posee 21 fábricas y es líder del mercado local, que fue fundada en 1926 y que es considerada líder en producción y distribución de cemento de albañilería, cal, agregados y hormigón, productos utilizados principalmente en la construcción privada y pública.
En la actualidad, funciona como una empresa de cemento y hormigón integrada verticalmente, con operaciones en todo el país, respaldada por grandes reservas de piedra caliza, plantas ubicadas estratégicamente, marcas de primer nivel y canales de distribución desarrollados.
En los últimos años, el grupo brasileño acumuló una serie de problemas financieros que derivaron en un perjuicio operativo de u$s214,8 millones y un pasivo cercano a los 18.000 millones de reales en el momento del pedido de recuperación judicial.
Si bien sus ejecutivos intentaron varias fórmulas para reestructurar ese pasivo, hasta ahora se encontraron con la negativa de los acreedores más importantes.
âEl escenario que viene
âA pesar del optimismo por el regreso a manos locales, el desafío no es menor. El sector de la construcción espera una reactivación tras un 2025 de transición, y Loma Negra deberá apalancarse en su planta insignia, L'Amalí II, para mejorar márgenes de eficiencia.
âBajo la nueva conducción, se espera que la compañía mantenga su cotización en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y en Nueva York (NYSE), aunque con una impronta de gestión mucho más agresiva y enfocada en la infraestructura energética y vial, los sectores donde Mindlin se mueve como pez en el agua.
âCon este movimiento, Marcelo Mindlin se consolida como el empresario más activo en la compra de activos estratégicos, sumando el cemento a su ya vasto imperio de energía, gas y construcción. Loma Negra vuelve a hablar castellano.