Nestlé vende sus aguas en Chile: ¿También se viene un cambio en Argentina?
La decisión de Nestlé de abandonar el negocio de aguas embotelladas en Chile podría convertirse en una señal de alerta para el mercado argentino.
La multinacional suiza acaba de vender el 49,9% que mantenía en Aguas CCU Nestlé Chile a su socia CCU, controlada por el grupo Luksic y la holandesa Heineken, poniendo fin a una alianza de casi dos décadas y valorizando la compañía en alrededor de u$s353 millones.
La transacción en el país trasandino implicó un desembolso cercano a los u$s180 millones para que CCU tomara el control total de marcas emblemáticas como:
- Cachantun
- Manantial
- Más
Según un artículo publicado en el diario chileno El Mercurio, la empresa informó que "CCU pasó a ser directa e indirectamente titular del 100% del capital accionario de Aguas CCU-Nestlé, sociedad que participa con marcas líderes en la creciente industria de aguas en Chile".
El documento sostiene además que "CCU continuará su relación comercial con Nestlé, manteniendo la distribución de productos ready-to-drink en el mercado de aguas y de bebidas con café en Chile".
De acuerdo con el grupo chileno, la operación es de gran relevancia debido a que se potencia una categoría con tendencia creciente, que además se ha cuadruplicado en los últimos 20 años, según sus cifras.
Alianza local
La operación se produce en un contexto en el que Nestlé viene revisando globalmente su estrategia en el negocio de aguas.
Durante los últimos años la compañía redujo su exposición a varias categorías de agua embotellada para concentrarse en segmentos considerados más rentables, como café, nutrición, alimentos para mascotas y productos premium.
La pregunta inevitable es qué podría ocurrir en Argentina, donde Nestlé mantiene una alianza histórica con Cervecería y Maltería Quilmes para operar uno de los negocios de agua mineral más importantes del país.
A nivel local, la multinacional suiza y el grupo cervecero propiedad del grupo belga AB InBev, operan conjuntamente a través de Eco Aguas y Bebidas Saludables.
Se trata de una sociedad que en 2024 consolidó su identidad corporativa y que comercializa algunas de las marcas más reconocidas del sector.
En la actualidad, produce y distribuye las siguientes marcas:
- Eco de los Andes
- Glaciar
- Nestlé Pureza Vital
Con plantas en:
- Tunuyán, Mendoza
- Moreno, provincia de Buenos Aires
La sociedad tiene más de 30 años de presencia en el mercado local y representa uno de los principales jugadores de la industria de aguas minerales y aguas de mesa.
Además de la fortaleza de sus marcas, cuenta con una red de distribución nacional apoyada en la estructura logística de Quilmes, una ventaja competitiva difícil de replicar.
La alianza entre ambos grupos no es nueva. De hecho, el vínculo se remonta a fines de la década del noventa, cuando Nestlé ingresó al capital de Eco de los Andes junto al entonces grupo Bemberg, origen de la actual Cervecería y Maltería Quilmes.
Razones de una salida
Aunque desde el gigante suizo no se anunciaron planes similares para Argentina, la venta en Chile vuelve a instalar una discusión que circula desde hace años en la industria de bebidas.
El negocio de aguas embotelladas suele presentar márgenes más bajos que otras categorías de consumo masivo. Además, requiere inversiones permanentes en logística, envases y gestión de fuentes de agua.
En paralelo, los consumidores muestran una creciente preocupación por el uso de plástico y el impacto ambiental del sector.
Teniendo en cuenta este escenario, a nivel global, Nestlé inició hace varios años una reorganización de su división de aguas para enfocarse en marcas premium y negocios con mayor rentabilidad.
La venta de activos en distintos mercados forma parte de esa estrategia de simplificación de portafolio.
La operación chilena parece responder precisamente a esa lógica: monetizar un activo maduro, conservar acuerdos comerciales y liberar recursos para áreas consideradas estratégicas.
¿Podría repetirse la historia en Argentina?
Por ahora no existen señales concretas de que Nestlé se encuentre negociando una salida de la sociedad local.
Sin embargo, la transacción chilena demuestra que la multinacional está dispuesta a desprenderse de activos vinculados al negocio de aguas cuando encuentra un comprador adecuado y una valuación atractiva.
Si se decide avanzar en esa dirección, el primer candidato natural para quedarse con el control sería Cervecería y Maltería Quilmes.
La compañía ya conoce el negocio, participa en la gestión, posee la infraestructura de distribución y tiene una larga experiencia en bebidas sin alcohol.
De hecho, el esquema sería muy similar al que acaba de concretarse en Chile, donde CCU terminó comprando la participación de su socio suizo.
Quiénes podrían quedarse con el negocio si Nestlé se va
Pero en el mercado también aparecen otros potenciales interesados.
Uno de ellos sería el grupo mexicano Coca-Cola Femsa, que ya participa activamente en el segmento de aguas a través de marcas como Bonaqua y cuenta con una fuerte presencia industrial y comercial en Argentina.
Otro nombre que suele mencionarse es el de Danone, dueño de Villavicencio y líder histórico del mercado de aguas minerales.
Una adquisición de esta magnitud, sin embargo, enfrentaría fuertes análisis regulatorios por cuestiones de competencia.
También podrían aparecer fondos de inversión especializados en consumo masivo o grupos regionales de bebidas interesados en ganar escala en el Cono Sur.
Incluso algunas multinacionales que hoy buscan expandirse en categorías saludables podrían evaluar el negocio si la valuación resulta conveniente.
Mercado sin crisis
Más allá de las incertidumbres, el mercado argentino de aguas embotelladas continúa mostrando atractivo de largo plazo.
La búsqueda de hábitos más saludables, la reducción del consumo de bebidas azucaradas y el crecimiento de formatos individuales sostienen la demanda.
En ese escenario, marcas como Eco de los Andes, Glaciar y Nestlé Pureza Vital mantienen una posición relevante y representan activos valiosos para cualquier jugador del sector.
Por eso, aunque la venta de Aguas CCU Nestlé Chile no implica cambios inmediatos para Argentina, sí funciona como una señal que el mercado seguirá observando de cerca.
La pregunta ya no es si Nestlé está dispuesta a vender negocios de agua. La respuesta llegó desde Chile.
La incógnita ahora es si, tarde o temprano, la multinacional decidirá aplicar la misma receta en Argentina.