El Fondo Monetario Internacional (FMI), con quien el ministro de Economía Martín Guzmán se encuentra en negociaciones, responsabilizó al gobierno de Mauricio Macri y a los inversores por impulsar un "optimismo" indebido, que terminó con una crisis de endeudamiento y llevó al país a "resultados económicos adversos".

En un informe oficial del organismo, elaborado por los economistas Ramzy Al-Amine y Tim Willems, y en donde analiza, entre otros casos, lo ocurrido en la Argentina, Mozambique y algunos países de Europa que experimentaron crisis de deuda, consideró que durante el gobierno Macri hubo un "optimismo indebido" por parte de inversores "ansiosos por otorgar préstamos a Argentina".

Consideraron que se impulsó ese optimismo desde el anterior gobierno y el mercado "cuando en realidad sus indicadores económicos no eran auspiciosos, lo que llevó al país a resultados económicos adversos".

Según los economistas que elaboraron el reporte, los inversores "vieron a Macri como un reformador favorable al mercado", sobre la valoración equivocada de la deuda soberana y los resultados económicos.

El informe del FMI calificó de desmedido el optismo del expresidente Mauricio Macri

Inversores ansiosos y optimismo desmedido

El documento dice que "con tan altas esperanzas, los inversores estaban ansiosos por otorgar préstamos a Argentina, lo que permitía al país evitar el ajuste fiscal y, en cambio, satisfacer sus necesidades de financiamiento mediante la emisión de u$s56.000 millones de deuda externa entre enero de 2016 y junio de 2018, alrededor del 9% del Producto Bruto Interno (PBI) de 2017".

"Se hizo cada vez más difícil racionalizar estas condiciones benignas de endeudamiento basadas en los fundamentos económicos existentes, en contraposición a las expectativas sobre los futuros y pronto el sentimiento de optimismo se agrió", agrega el informe.

El FMI consideró que hubo una valoración equivocada de la deuda soberana y los resultados económicos.

Los economistas señalaron que "las reformas de Macri no trajeron las mejoras inmediatas que los inversores y los argentinos esperaban, lo que finalmente hizo que Argentina perdiera el acceso a los mercados de capital".

"El hecho de que un país a veces pueda pedir prestado a una tasa que se desvíe del valor sugerido por sus fundamentos económicos, puede explicarse por agencias de calificación u organizaciones internacionales", apuntaron.

Agregaron que esas organizaciones "adoptan una visión excesivamente optimista, o mediante analistas que compran relatos sobre el futuro, que conducen a una perspectiva irracionalmente exuberante, como lo hacen los inversores ocasionalmente con determinadas acciones".

Los inversores estaban ansiosos por otorgar préstamos a Argentina

Caballo de Troya: deudas a tasas bajas

Al respecto, en el informe se sostuvo que "el optimismo indebido en torno a un país tiende a ir seguido de resultados económicos adversos, como menor crecimiento económico y mayor crisis".

"Esta es una fuerte evidencia de que el sentimiento afecta el ciclo económico, con olas de optimismo indebido que a menudo provocan daños económicos más adelante", se afirmó en el análisis del organismo.

El documento señaló que "los episodios durante los cuales un país se encuentra en condiciones de endeudarse a tasas que son bajas, dados sus fundamentos económicos, en realidad pueden convertirse en un regalo muy parecido al mitológico Caballo de Troya".

Indicó también que "los gobiernos intentan influir en las agencias calificadoras de riesgo para obtener una mejor nota y, por lo tanto, reducir los costos de endeudamiento".

"Tales efectos pueden ser contraproducentes, ya que mejores calificaciones no pueden sustituir a fundamentos sólidos en el mediano y largo plazo, mientras que pueden inducir un endeudamiento excesivo perjudicial", indicó.