El índice del miedo de los mercados salta a su mayor nivel desde 2020
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La invasión de Rusia a Ucrania agita los mercados desde hace unas semanas en la medida que los vientos de guerra comenzaban a soplar con fuerza. De esta forma los inversionistas mundiales centran sus miradas en los próximos pasos que se den en el mayor conflicto en Europa desde la segunda guerra mundial.
Con esto el miedo vuelve a los mercados... el VIX, índice que mide la volatilidad (conocido popularmente como el índice del miedo) saltó más de 20% en las primeras horas de la jornada y superó los 37,6 puntos, su mayor nivel desde octubre de 2020.
Lo anterior es una reacción más a la vivida por el mercado con el petróleo superando los u$s100 el barril y las bolsas cayendo en picada.
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El mercado analiza el conflicto más allá y estima que sanciones que involucren el corte de energía y recursos desde Rusia generará más presión a la cadena de suministro global, aumentando la inflación y llevando a los bancos centrales a que aumenten las tasas de interés.
"Una situación que corte seriamente el suministro de energía de Rusia afectará al mundo como un impacto negativo en el suministro", dijo al FT Sunil Krishnan, director de fondos de activos múltiples de Aviva Investors.
Crisis global
Los mercados globales por lo general se debilitan a medida que se aproximan las guerras, se fortalecen mucho antes de que estas terminen y reaccionan ante las calamidades de la humanidad con asombrosa indiferencia. Al menos, ese ha sido un patrón común a lo largo de la historia. Y, con algunas importantes salvedades, parece que esto es lo que se está manifestando ante la agresión más reciente de Rusia contra Ucrania.
El presidente de Rusia, Vladimir V. Putin, ya ha sacudido los mercados de valores, bonos y materias primas en todo el mundo. El martes, se tambalearon las acciones de Estados Unidos y el índice S&P 500 cayó un uno por ciento en lo que Wall Street denomina corrección: un descenso de al menos diez por ciento desde su nivel máximo más reciente.
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Este conflicto en ascenso ha modificado el valor de los fondos de inversión y los fondos cotizados en millones de cuentas de pensiones, incluso para personas que nunca han pensado mucho en Europa del Este y que nunca han invertido de manera directa en petróleo, gas u otras materias primas.
El anuncio que hizo Putin el domingo de que iba a reconocer la soberanía de dos regiones separatistas ucranianas dominadas por Rusia y ordenar el envío de soldados rusos significó un importante aumento del riesgo de que sucediera una guerra mucho más considerable.
No se sabe con exactitud hacia dónde podría encaminarse el conflicto, pero sí cuáles podrían ser las implicaciones a corto plazo para el mercado. "Las consecuencias para los mercados en el futuro cercano son relativamente sencillas", señaló Claus Vistesen, economista principal de la eurozona para la empresa de investigación Pantheon Macroeconomics. "Los precios de los energéticos seguirán subiendo y las acciones seguirán cayendo".
Áreas de ganancias
Desde luego que no todas las acciones han estado cayendo. Los precios del gas y del petróleo al alza han impulsado al sector energético que forma parte del índice S&P 500, el de mejor desempeño este año, y que hasta este lunes registraba un rendimiento del 21,8 por ciento. Esto se dio aun cuando el índice general, el cual casi siempre sirve como indicador del mercado de valores en su conjunto, ha caído 8,8 por ciento.
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Las empresas energéticas como Halliburton, Occidental Petroleum y Schlumberger van a la cabeza en el S&P 500. Y los inversionistas estadounidenses tienen casi 140.000 millones de dólares guardados en fondos cotizados de materias primas, principalmente en los que se enfocan en la energía, como el fondo Energy Select SPDR de 35.000 millones de dólares, el cual registraba rendimientos del 23,4 por ciento hasta el día lunes.
Pero el mercado de valores general se ha visto afectado por una serie de problemas: temor de que suban las tasas de interés, de una inflación sofocante y de que siga habiendo cuellos de botella en la cadena de suministro. Es probable que las amenazas rusas contra Ucrania sacudan todavía más el mercado.
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Aun así, los inversionistas a largo plazo con carteras bien diversificadas de acciones y bonos de alta calidad —ya sea que los posean de manera directa o a través de fondos cotizados y mutuos de bajo costo— tal vez puedan sortear esta crisis, como lo han hecho con muchas otras.
