En muchas ocasiones, el avance de los dólares libres blue, MEP y CCL se vinculan con factores estrictamente locales y minoristas. No obstante, actualmente, hay diversos disparadores que provienen también de fuentes internacionales.

En este sentido, Maximiliano Donzelli, jefe de Investigación en IOL invertironline, remarcó: "En cuanto al contexto local, es necesario comprender que venimos de un ritmo de inflación de tasas del 6,8% (como fue el mes pasado) y que está llegando a tasas de inflación del 5% para abril. Además, posiblemente tengamos algunos meses más con inflaciones de estos rangos, de entre 4% y 5%. Que el dólar CCL y el dólar MEP estén estables en términos nominales es inviable en plazos muy largos, básicamente lo que sucede es que se empieza a apreciar en términos reales, esto es lo que se vio en los meses entre marzo y abril con una inflación acumulada del 12%".

"Con lo cual, uno debería esperar que el dólar se acomode a este ritmo para que no pierda poder de compra en términos reales. Existe una razón que tiene que ver con que dólar tuvo una baja muy fuerte en el año, y que con estos niveles de inflación es insostenible que se mantenga en estos dos rangos", agregó el especialista.

Diversos factores internacionales también impactan en el dólar

En cuanto al contexto internacional que influye en el dólar, detalló: "El dólar CCL se mueve a la par del real brasilero, y lo que uno puede observar es que en el año el real brasilero pasó de 5,7 a un mínimo de 4,65 (casi una baja de 1 real), y en Brasil en la última semana el tipo de cambio estuvo subiendo alrededor de 30 centavos, situándose en 4,8".

"Asimismo, otra emergente que afecta es la moneda China, el renminbi, que se movió de manera estable en las últimas semanas, es decir, pasó de valer 6,3 a 6,50 (una suba de 20 centavos). Esto es llamativo, ya que las depreciaciones de la moneda China suelen afectar a las monedas emergentes. China es un gran comprador de materia prima, y cuando su moneda se deprecia, pierde poder adquisitivo e implica menos compra de esta materia", añadió Donzelli.

A su vez, resumió creer que el movimiento del dólar CCL y el dólar MEP es la apreciación real que tuvo en los dos meses (es decir, la suba de inflación por encima del tipo de cambio), y también tuvo su disparador en lo que fue el movimiento de las monedas emergentes la última semana. "Allí se comenzó a ver una reversión de los carry trade de muchos inversores, que se habían posicionado en moneda local, para aprovechar estas tasas altas con instrumentos CER. Esto quiere decir que hay una reversión de flujo que posiblemente se está viendo en muchos países emergentes, y que sería lo que terminó generando la suba en estos dos días de prácticamente el 8%", concluyó.