A pocos días de conocerse quién será el próximo Presidente de la Nación, los argentinos que buscan resolver en qué propuestas pueden invertir sus pesos para cubrirse frente al avance del precio del dólar e inflación. En este sentido, las opciones recomendadas por los analistas se focalizan tanto en determinadas acciones y bonos.

Entre los dos candidatos que participan en el balotaje, en este caso se analiza cuáles son las alternativas sugeridas por IOL invertironline, en caso que Javier Milei sea el próximo primer mandatario nacional.

En un marco de una situación económica y política compleja, donde los analistas resumen este escenario como de "desafíos significativos", los ahorristas buscan protegerse en activos que ajustarán ante el avance del tipo de cambio y de los precios de la economía. Además, el foco está puesto en papeles del exterior y sectores que tienen amplio potencial de crecimiento.

"En cuanto a renta variable, para los inversores que busquen cubrirse ante la victoria del candidato liberal, sugerimos posicionarse en los Cedears de PepsiCo (PEP) y el ETF del Dow Jones (DIA). Y en el caso de que también busquen algo de exposición en activos locales, también vemos atractivas las acciones de Cresud (CRES) y Pampa Energía (PAMP)", dice Maximiliano Donzelli, jefe de Research de IOL invertironline.

Asimismo, sugiere para aquellos que quieran invertir en activos de renta fija, y consideren que Javier Milei puede resultar ganador de las elecciones, posicionarse en la obligación negociable (ON) de YPF (YMCHO) con vencimiento en 2026 y el bono dólar linked al año 2024 (TV24).

Por lo que Donzelli aclara que con estos instrumentos el inversor puede obtener cobertura ante "un panorama macroeconómico más desafiante y disruptivo".

Algunos papeles en pesos que ajustan por el movimiento del precio del dólar libre, o del mercado oficial, son preferidos en caso de ganar Milei.

Acciones recomendadas si Milei llega a ser Presidente

Cabe recordar que el principal índice de acciones de empresas líderes, el Merval, ha subido en todo el 2023 alrededor de 22% en dólares, medido al tipo de cambio bursátil de contado con liquidación.

"El retorno positivo que muestra el índice local viene acompañado de una volatilidad diaria que se manifestó aún más luego de la primera vuelta de las elecciones generales el pasado 22 de octubre", indica Donzelli.

En resumen, la cartera recomendada en caso que Javier Milei sea el próximo Presidente se compone, en su mayoría, por acciones argentinas y Certificados de Depósitos Argentinos (Cedears), que son fracciones de acciones de compañías e índices mundiales que cotizan en el exterior en dólares, y por eso brindan una cobertura del tipo de cambio, en base al movimiento que sufre el precio del contado con liquidación.

"El objetivo de la presente cartera no es obtener un rendimiento por sobre el del S&P en el caso de los Cedears, sino que privilegiamos activos de baja volatilidad, cuyo precio, en promedio, no registra grandes variaciones, de forma tal que se buscará únicamente capturar los saltos cambiarios. En cuanto a la exposición al mercado local, creemos que en dicho escenario se verían beneficiados los sectores del agro y de oil & gas", concluye Donzelli.

Así, los dos Cedears propuestos y preferidos por este analista son:

-Pepsico (PEP): porque generó en todo 2023 alrededor de u$s91.600 millones en ingresos, y sus ratios de valuación están los "valores más bajos de los últimos 12 meses". Por ejemplo, durante el mes de las elecciones PASO casi replicó la suba del tipo de cambio libre de contado con liquidación, y avanzó de precio más que el dólar MEP.

-Dow Jones (DIA): el índice de mercado más antiguo de Estados Unidos está compuesto por 30 acciones estadounidenses de primer nivel. "Decidimos incluir su participación por su exposición en empresas Value y su baja volatilidad respecto del S&P 500 y del Nasdaq", informa Donzelli.

Las recomendaciones de los analistas, en caso de ganar Milei, son los Cedears, acciones argentinas de empresas exportadoras y bonos atados al dólar.

 

En cuanto a las acciones argentinas que pueden reflejar el cambio de signo político, se encuentran las empresas vinculadas a sectores clave en las exportaciones y en rubros estratégicos:

- Cresud (CRES): empresa líder del segmento agropecuario, con inversiones en tierras en Paraguay, Bolivia, y en Brasil. "Dados los ajustes que se necesitan hacer en cuestiones macroeconómicas, el campo será vital para aportar divisas, por lo que el gobierno que asuma no debería perjudicar al sector", menciona Donzelli.

-Pampa Energía (PAMP): es una de las empresas líderes del sector energético y cuenta con sólidos fundamentales. De hecho, parte de sus ingresos proviene directamente en dólares de exportaciones, "lo que la sitúa como una alternativa de cobertura ante la volatilidad cambiaria", completa el analista.

Cuáles son los bonos "ganadores" con Milei

En el escenario que se presente un triunfo del candidato de La Libertad Avanza (LLA), desde IOL se propone "obtener cobertura ante un panorama desafiante y disruptivo en el mercado, asociado a una agresiva corrección en los precios relativos, mediante devaluación y ajuste tarifario".

Entonces, en renta fija, los títulos que se verían favorecidos ante caso de ganar Javier Milei, son:

-ON YPF (YMCHO): esta elección se basa en los buenos resultados financieros de la empresa de hidrocarburos nacional junto con su saneamiento de deuda en los últimos años. Esta obligación negociable (ON) "está garantizada por las exportaciones de la empresa, paga cupones de manera trimestral a una tasa anual del 9%. A la fecha, ofrece un rendimiento anual en dólares del 8,8%", resalta Donzelli.

-Bono Dólar Linked 2024 (TV24): este activo podría alcanzar distintos valores según los escenarios que se presenten de tipo de cambio oficial. Así, en caso de darse un escenario de crawling peg (devaluación diaria del tipo de cambio) en orden del 3% efectivo mensual, el instrumento mantendrá rendimientos negativos de alrededor del 22%. Pero, por otro lado, en caso de un salto moderado del tipo de cambio a un valor promedio de $505,40 (que es el que se aplica ahora a las exportaciones), el TV24 se "vería favorecido con un retorno a vencimiento del 12%".

Por último, en caso que se presente un escenario agresivo, donde el dólar escale a un nivel acelerado, a valores de mercado libre, en torno a los $880, el TV24 "capitalizaría dicha devaluación y otorgaría un retorno del 93% manteniendo el bono a vencimiento".-