Dal Poggetto: "El Gobierno frenó el apretón monetario y dejó correr el dólar"

Tras la derrota electoral en la provincia de Buenos Aires, el mercado volvió a mostrar tensiones y el dólar retomó la tendencia alcista. En este contexto, la economista Marina Dal Poggetto analizó las últimas decisiones del Gobierno y advirtió que la administración libertaria "frenó el apretón monetario" y cambió la estrategia de intervención en el mercado cambiario.

El respaldo del FMI y un apoyo "neutral"

Pese a la volatilidad financiera, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ratificó su respaldo al programa económico y destacó el compromiso del Ejecutivo con la estabilidad monetaria. Sin embargo, Dal Poggetto consideró que el mensaje del organismo fue limitado: "No hay más fondos frescos. Lo que dieron ahora fue un comunicado de apoyo, pero neutral. Un ‘arréglense’", señaló en diálogo con Radio Con Vos.

La economista recordó que las revisiones de mayor peso se harán luego del proceso electoral, lo que deja al Gobierno con margen reducido para maniobrar en lo inmediato.

Intervenciones cambiarias y uso de reservas

Según la especialista, la semana previa a los comicios el Gobierno utilizó alrededor de 700 millones de dólares para sostener el tipo de cambio. Tras la derrota, optó por dejarlo subir, aunque siempre dentro de la banda establecida.

"Esta semana el dólar arrancó arriba, pero abajo del techo de la banda. El Banco Central redujo la intervención y usó apenas 34 millones. Fue una corrección muy agresiva", explicó Dal Poggetto.

La analista también expresó preocupación por el uso de reservas internacionales:

• "Si usás dólares para contener el tipo de cambio y frenar la inflación, te quedan menos para la deuda".

• "Las reservas líquidas del Banco Central no son propias: son del Fondo y de los encajes".

En ese sentido, alertó que la estrategia puede comprometer la capacidad de pago y presionar sobre el riesgo país.

Caída de tasas y fin del apretón monetario

Otro de los puntos destacados por Dal Poggetto es el giro en la política monetaria. Tras meses de ajuste, el Banco Central decidió aflojar la presión: "Hubo una caída de las tasas de interés y, en los hechos, se frenó el apretón monetario", sostuvo.

La economista señaló que el Gobierno anunció un paquete de bonos con vencimientos posteriores al 26 de octubre, buscando ganar tiempo hasta las elecciones. También planteó que podría evaluarse una suba de encajes bancarios para garantizar el éxito de las licitaciones, aunque hasta ahora no hubo anuncios en esa dirección.

Riesgos hacia adelante

Dal Poggetto advirtió que la estrategia oficial de mantener el dólar contenido con intervención acotada y menor presión monetaria enfrenta desafíos serios:

• El uso de reservas reduce los recursos disponibles para atender compromisos externos.

• La falta de un programa financiero sólido limita el acceso a crédito.

• El costo político y económico de las elecciones incrementa la vulnerabilidad.

"Hasta ahora el Gobierno cumplió con la exigencia del Fondo de no usar reservas para pagar deuda. Pero la pregunta es qué pasará de acá en adelante", concluyó.