Cada vez más empresas argentinas toman deuda en el mercado tras el triunfo de Milei en las elecciones

Un número cada vez mayor de empresas argentinas se prepara para emitir bonos globales, mientras los directores financieros buscan aprovechar la alta demanda de los inversores internacionales tras la victoria del presidente Javier Milei en las elecciones legislativas.

Entre las compañías que ya dieron el primer paso se encuentra Pampa Energía S.A. (PAMP). La empresa de Marcelo Mindlin, colocó u$s450 millones en el mercado internacional, con un cupón de 7,75% y un rendimiento de 8,125%.

La empresa energética recibió ofertas por más de u$s1.500 millones, con una demanda que incluyó a importantes fondos de inversión internacionales y que alcanzó un plazo récord de 12 años, ya que fue presentado como el más extenso obtenido por una empresa privada local.

Las empresas que se suman a la toma de deuda global

Otras firmas, como Transportadora de Gas del Sur (TGS) y la petrolera Pluspetrol S.A., también están llevando adelante reuniones con inversores de renta fija en el exterior antes de posibles emisiones. La iniciativa se produce después de varios meses de inactividad en el mercado de deuda, cuando la incertidumbre electoral había llevado a las empresas a postergar sus colocaciones internacionales.

Estas operaciones marcan una reanudación del financiamiento corporativo tras la consolidación del nuevo escenario político. La victoria legislativa de Milei reforzó la confianza de los inversores en la continuidad de las reformas promercado, lo que derivó en una mejora del apetito por los activos argentinos.

En los últimos días, compañías como YPF S.A. (YPF) y Tecpetrol S.A. ya concretaron nuevas colocaciones de bonos, apenas unos días después de los comicios. Los analistas interpretan este repunte como una señal de que la ventana de financiamiento externo vuelve a abrirse para las firmas locales.

"Esperamos que la actividad primaria repunte gradualmente hacia finales de año, con las empresas de primer orden probablemente a la cabeza", señaló Cristian Fera, analista de KNG Securities. Según el especialista, los emisores más pequeños podrían esperar hasta 2026, mientras los inversores evalúan la evolución de la agenda económica oficial.

Emisión récord de bonos y una oportunidad para las empresas argentinas

El regreso de las empresas argentinas al mercado internacional coincide con un año récord para la emisión mundial de bonos, en el que los mercados emergentes también experimentan un fuerte dinamismo. 

De acuerdo con datos de JPMorgan Chase & Co. (JPM), el rendimiento adicional que exigen los inversores para mantener deuda corporativa argentina frente a bonos del Tesoro estadounidense se redujo en más de 800 puntos básicos desde mediados de septiembre. Ese diferencial se ubica actualmente cerca de su nivel más bajo desde enero, lo que refleja una caída en la percepción de riesgo.

Además de mejorar las condiciones de financiamiento, las nuevas emisiones podrían contribuir a ingresar dólares al país, un factor clave en un contexto de restricciones externas. Tras las elecciones del 26 de octubre, el peso argentino mostró una leve apreciación, aunque todavía se mantiene cerca del límite superior de la banda de flotación que regula su movimiento.

Con este panorama, los analistas coinciden en que la reactivación del mercado de deuda corporativa podría convertirse en uno de los motores para la recuperación de la confianza inversora y la estabilidad cambiaria en los próximos meses.