Estados Unidos confirmó el uso parcial del swap con Argentina y aseguró que obtuvo ganancias

El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, confirmó que parte del acuerdo de intercambio de monedas (swap) con Argentina fue activado y que la operación generó rendimientos positivos. La información fue dada a conocer durante una entrevista televisiva en la cadena MSNBC, donde el funcionario detalló que el gobierno estadounidense intervino en el mercado local de pesos para contribuir a la estabilidad cambiaria.

Según Bessent, "se utilizó una pequeña cantidad de la línea de swap y obtuvimos ganancias con ello". Además, explicó que Estados Unidos empleó su hoja de balance "para estabilizar a la Argentina", en referencia a las operaciones realizadas en el mercado cambiario local durante los últimos meses.

Intervención del Tesoro estadounidense en el mercado argentino

Según el balance semanal difundido por el Banco Central de la República Argentina (BCRA), el Tesoro de Estados Unidos podría haber vendido las letras en pesos que tenía en su poder, activando así parcialmente el swap entre ambos países. Estas operaciones habrían tenido como objetivo contener la volatilidad del tipo de cambio y fortalecer la posición del peso frente al dólar en un contexto de incertidumbre económica.

La activación parcial del acuerdo fue interpretada por analistas del mercado como una medida coordinada entre ambas autoridades financieras. En ese marco, se estima que parte de los fondos provenientes del swap fueron utilizados para intervenir en el Mercado Libre de Cambios (MLC), a fin de reducir la presión sobre las reservas internacionales del BCRA y evitar mayores fluctuaciones en la cotización de la moneda local.

En la jornada previa a las declaraciones de Bessent, operadores del mercado local habían manifestado preocupación por el nivel de las reservas netas del Banco Central, que podrían haber alcanzado un saldo negativo cercano a los 12.000 millones de dólares si se confirmaba el uso del swap con el Tesoro estadounidense.

El economista Federico Machado, de la consultora Economía Open, explicó a Ámbito que "se supone que se usaron unos 2.700 millones de dólares para repagar o compensar al Tesoro de Estados Unidos por los dólares que se utilizaron en el Mercado Libre de Cambios en la previa de las elecciones". De acuerdo con su análisis, esos fondos no se contabilizarían dentro de las reservas brutas del BCRA, dado que se convirtieron en pasivos de la autoridad monetaria.

Machado también señaló que "hubo unos 700 millones de dólares que se pagaron al Fondo Monetario Internacional (FMI), probablemente con dólares provenientes del propio organismo". Este movimiento habría contribuido a reducir las reservas disponibles, aunque sin modificar sustancialmente el balance general del Banco Central.

Contexto financiero y antecedentes del acuerdo

El swap de monedas con Estados Unidos fue acordado a principios de este año como parte de una estrategia bilateral para fortalecer la estabilidad financiera de Argentina y mejorar su acceso a liquidez en moneda extranjera. El mecanismo permite a ambas partes intercambiar temporalmente divisas —dólares y pesos— con el objetivo de facilitar operaciones de financiamiento e intervención en los mercados.

A diferencia de otros acuerdos de swap, como el vigente con China, el convenio con Estados Unidos tiene un alcance más limitado y su activación depende de la evaluación conjunta de los organismos financieros de ambos países. La confirmación de su uso parcial marca la primera vez que Washington interviene de manera directa en el mercado cambiario argentino a través de este instrumento.

Durante el último trimestre, el BCRA enfrentó una disminución sostenida en sus reservas internacionales, en parte debido al pago de compromisos externos y a la necesidad de mantener la estabilidad cambiaria en el marco de un proceso electoral. En ese contexto, el apoyo financiero de Estados Unidos se integró a las medidas implementadas por la autoridad monetaria local para moderar las tensiones en el mercado.

Operaciones y resultados de la intervención

El funcionario estadounidense destacó en su entrevista que el Tesoro obtuvo una rentabilidad positiva como resultado de las operaciones realizadas. Si bien no brindó detalles sobre los montos exactos ni las condiciones del intercambio, la referencia a "ganancias" fue interpretada por analistas como una señal de que el swap se utilizó bajo términos financieros favorables para ambas partes.

De acuerdo con información del balance del BCRA, parte de las letras en pesos que estaban en manos del Tesoro estadounidense habrían sido vendidas en el mercado secundario, lo que habría generado ingresos adicionales para compensar el costo de la intervención. Estas transacciones, a su vez, habrían contribuido a aliviar la presión sobre la cotización del dólar financiero durante las semanas previas a los comicios.

Con la confirmación del uso parcial del swap, el mercado financiero argentino observa con atención las futuras decisiones del Tesoro estadounidense y del Banco Central local respecto a nuevas activaciones. Si bien la magnitud de los recursos disponibles no fue precisada, se estima que el acuerdo total podría alcanzar un monto equivalente a 5.000 millones de dólares.

Analistas consultados coinciden en que el impacto de la intervención dependerá de la evolución del tipo de cambio y de la capacidad del BCRA para recomponer sus reservas netas. En los próximos informes oficiales, se espera una actualización sobre el flujo de divisas y la situación del balance de la autoridad monetaria.

El reconocimiento público de Bessent refuerza las versiones que circulaban en el mercado desde la semana pasada sobre una participación activa del Tesoro de Estados Unidos en las operaciones cambiarias argentinas. A partir de ahora, el seguimiento de los próximos movimientos será clave para determinar el alcance real del respaldo financiero y su efecto en la estabilidad macroeconómica.