Los activos argentinos retroceden: caen ADRs, bonos y el Merval en una rueda negativa

Los activos argentinos atraviesan una rueda negativa este martes, con descensos tanto en los ADRs como en los bonos soberanos en dólares, mientras el S&P Merval también se repliega.

Tras varias semanas de fuerte impulso poselectoral, la plaza parece entrar en un compás de espera aun cuando los inversores valoran la mayor estabilidad macroeconómica. El mercado, además, aguarda la próxima licitación de deuda que se detallará el jueves.

Bonos en dólares: leves retrocesos y una excepción

Los títulos soberanos nominados en moneda dura muestran bajas moderadas de hasta 0,4%, encabezadas por el Bonar 2029. En contraste, el Bonar 2038 avanza 0,2%.

El riesgo país, según el índice que elabora J.P. Morgan, se mantiene alrededor de los 621 puntos básicos, sin cambios relevantes respecto de las últimas ruedas.

Empresas y financiamiento: crece el interés por las ON

En el segmento corporativo, especialistas destacan el renovado movimiento de compañías que buscan emitir Obligaciones Negociables para obtener liquidez a tasas más bajas y con vencimientos más extensos.

Los analistas atribuyeron la caída del lunes a un escenario global inestable, marcado por fuertes oscilaciones en los mercados internacionales. Señalaron que persisten las dudas sobre el rumbo de la economía de Estados Unidos y sobre cómo responderá la Reserva Federal en sus próximas decisiones de política monetaria.

También mencionaron que parte de la corrección podría estar vinculada a renovados cuestionamientos sobre las valuaciones de compañías del sector tecnológico, en especial aquellas asociadas a desarrollos de inteligencia artificial.

Expectativa por la política de reservas

En el plano local, continúa la expectativa sobre los lineamientos de la estrategia oficial para sumar reservas, considerada prioritaria por el Gobierno.

Los expertos precisaron que el elevado volumen de colocaciones en dólares realizadas por empresas privadas estaría impulsando una baja en el tipo de cambio oficial.

Al mismo tiempo, remarcaron que el dólar financiero se mantiene estable, lo que estaría ampliando la brecha cambiaria hasta niveles que no se veían desde el lunes posterior a las elecciones legislativas.

Acciones locales: retrocesos marcados

• El S&P Merval cae 3,3% y se posiciona en 2.828.821,10 puntos. Medido en dólares, el índice retrocede 2,6% hasta los 1.917,29 puntos.
• Entre los papeles con peor desempeño destacan Sociedad Comercial del Plata (-5,7%), Banco BBVA (-3,9%) y Banco Macro (-3,9%).

ADRs: descensos sin una tendencia clara

En Wall Street, los ADRs argentinos operan mixtos, aunque predominan las bajas. Los retrocesos más pronunciados son los de Banco Macro (-4,6%), Banco BBVA (-4,5%) y Grupo Supervielle (-4,5%).

A pesar de que el ajuste más visible se concentra en los ADRs de mayor peso, en el segmento de papeles chicos siguen apareciendo subas puntuales. En el mercado interpretan estos movimientos como reacciones a las expectativas de que el vínculo comercial con Estados Unidos podría fortalecerse en el corto plazo.