Caputo consiguió una baja de tasa de interés de los bancos: busca darle un golpe de gracia al riesgo país

Luis Caputo consiguió que el préstamo del club de bancos internacionales, por un total de u$s3.000 millones, fuera a una tasa de interés más baja que los anteriores, lo cual fue una novedad festejada en la City.

De acuerdo a la información oficial, el costo de este préstamo ascendió al 7,4% anual (SOFR más cuatro puntos adicionales).

Se trata de una tasa más baja que los anteriores "repo" rubricados por el propio Caputo.

En los primeros minutos de rueda había una leve suba de los títulos públicos en dólares.

Hace justo un año, la tasa de interés por el "repo" de u$s1.000 millones el Gobierno pagó una tasa de interés del 8,8% anual.

Fue equivalente a la tasa SOFR más un adicional de 4,75 puntos.

La segunda operación fue en junio del año pasado, por un total de u$s2.000 millones. En aquella instancia, el Gobierno afrontó un pago de 8,25% anual (SOFR más un plus de 4,5 puntos).

Finalmente, hoy, medio año más tarde, el costo se redujo al 7,4% anual. Eso fue gracias a una reducción de la tasa internacional pero también al adicional que debe pagar el Gobierno, que esta vez fue de 4 puntos.

Impacto en el mercado

Los analistas consultados por iProfesional aseguraron que esta operación, si bien quita del medio cualquier incertidumbre de corto plazo sobre la solvencia de la Argentina, no termina de cerrar algunos traumas que aquejan al país desde hace años.

"La mejora en el riesgo país puede ser en el margen", aseguró el economista Amílcar Collante. "Yo creo que solo una acumulación sistemática de reservas podría comprimir a 400 puntos el riesgo país", concluyó.

En el mismo sentido opinó el analista Christian Buteler: "El plazo es un poco corto. Tal vez haya una reacción inmediata positiva, pero la realidad es que la Argentina sigue necesitando de más deuda para poder pagar sus compromisos", apuntó en diálogo con iProfesional.

Menor plazo; más garantías

Esta vez, los bancos participantes reclamaron garantías por alrededor de u$s5.000 millones. Una suma que excede en un 67% el monto de la deuda a pesar de que se trata de un convenio de corto plazo: 370 días. 

El primer Repo, de comienzos del año pasado, se pactó a dos años y cuatro meses, y tuvo una garantía que en la proporción fue similar.

Algo parecido sucedió con el segundo "repo", de junio del año pasado. Se pactó a abril de 2027 (22 meses), con una garantía de u$s3.350 millones sobre un préstamo de u$s2.000 millones.

Interés por el crédito

"El BCRA recibió ofertas por u$s4.400 millones, superando en aproximadamente 50% el monto licitado. A pesar del elevado nivel de demanda y considerando las proyecciones de fortalecimiento de las reservas internacionales, el BCRA decidió no ampliar el monto adjudicado", dijo un informe oficial.

Esta operación le permitirá al Gobierno contar con los u$s4.200 millones necesarios para el pago del vencimiento de deuda que cae el próximo viernes.

De ese total, unos u$s500 millones corresponden a organismos públicos y los restantes u$s3.700 millones con inversores particulares. 

"Falta el ingreso de u$s706 millones de la venta de las hidroeléctricas y trascendió que habría un repo "puente" con bancos para cubrir el faltante hasta la colocación de deuda en los mercados internacionales", sintetizó un operador del mercado.

Esos fondos ingresarían en las próximas horas y completarían el stock que el Gobierno necesita para cumplir con los inversores.

Por otra parte, existen unos u$s1.700 millones adicionales en cabeza del Tesoro, que servirían para cumplir con el vencimiento del próximo mes de julio.

"El fuerte interés demostrado por los principales bancos internacionales afianza el proceso de normalización en el acceso a los mercados de crédito, en sintonía con la caída del riesgo país", añadió.