Qué acciones y CEDEAR recomienda la City para ganar en el largo plazo con el acuerdo Mercosur-UE

La aprobación del acuerdo delibre comercio entre la Unión Europea y el Mercosur, tras más de 20 años de negociaciones, genera una reconfiguración geográfica en los negocios y nuevas oportunidades para las exportaciones energéticas, mineras y, especialmente, para el agro argentino. En este escenario, los analistas de mercado recomiendan cuáles son las acciones de empresas domésticas y CEDEAR, en forma concreta de Brasil, por ser la plaza más importante del bloque, que se verán beneficiados por este trato.

El campo, con la soja como estrella, prevé un aumento significativo en los volúmenes exportados, con la posibilidad de que las ventas vinculadas a la oleaginosa superen el 20% actual del total de las exportaciones argentinas, impulsadas por la reducción de aranceles que la UE aplicará a dicho cultivo, un factor clave para mejorar la competitividad y el ingreso de divisas para el país.

En este sentido, el acuerdo Unión Europea (UE) con el Mercosur está pensado para eliminar o reducir aranceles en más del 90% del comercio bilateral, promoviendo exportaciones e inversiones entre ambos mercados. Y allí empresas de la región se verán favorecidas y sus acciones y CEDEAR pueden registrar subas interesantes en sus precios.

Allí, por la importancia comercial y por su flujo de exportaciones, Brasil será uno de los países más favorecidos en el impacto comercial de este acuerdo, que podría empezar a correr a fines del 2026, luego de la aprobación del Parlamento Europeo y de los países de nuestra región. Hecho que se reflejará en las ventas y balances de sus compañías.

"A nuestro entender, representa una oportunidad significativa para las exportaciones brasileñas, especialmente en sectores como el agronegocio, commodities, energía y manufacturas. Este pacto elimina o reduce aranceles en más del 90% de los bienes intercambiados, beneficiando a empresas brasileñas con acceso preferencial al mercado europeo de más de 450 millones de consumidores", detalla Pablo Arriazu, economista y analista de mercados internacionales, a iProfesional. 

Y completa: "Estos beneficios se estiman en un aumento del PBI brasileño de hasta 0,5% anual y un impulso en inversiones económicas. Sin embargo, el impacto real dependerá de la ratificación final y factores como la sostenibilidad ambiental, incluida en el acuerdo".

A ello se le suma un factor no menor, y en el que también dependerá la suerte de Brasil: "Me parece mucho más relevante el tema de las elecciones en Brasil, donde se juega este año si va a ser reelegido Lula o quién va a ser el candidato de centro-derecha, donde podría presentarse el hijo de Bolsonaro o alguna otra figura", advierte Marcelo Bastante, analista de mercados, a iProfesional.

En resumidas cuentas, sobre el análisis de los impactos económicos y reacciones recientes del mercado, las siguientes acciones y CEDEAR se perfilan como las más favorecidas, principalmente, por su exposición a exportaciones clave, como carne, aves, metales, petróleo, azúcar, etanol, papel y aeronáutica, entre otras.

Acciones argentinas recomendadas para invertir

En primera medida, con la mirada local, las acciones de empresas argentinas recomendadas para invertir porque pueden verse beneficiadas, se vinculan al sector energético y agrícola.

"Se vería beneficiada YPF, que no ganaría por aranceles, sino por acceso a capital, tecnología y mercados. Además, Europa busca diversificar proveedores energéticos, por lo que el acuerdo facilita las exportaciones de crudo y derivados, y facilita inversiones europeas en Vaca Muerta por medio de joint ventures y financiamiento, en caso de que así lo dispongan", resume Andrés Repetto, analista de mercados y director de Andy Stop Loss.

También suma en sus recomendaciones a las acciones de Adecoagro, ya que esta compañía nacional "produce soja, maíz, trigo, azúcar, etanol y leche, por lo que Europa es comprador estructural de esos productos. El acuerdo reduce barreras y cuotas para el agro del Mercosur".

En tercer lugar, Repetto menciona como recomendación a Ternium Argentina, que "se beneficia, porque se espera que el acero argentino puede integrarse a cadenas industriales de la Unión Europea. Por eso, se beneficiaría vía exportaciones, proyectos industriales regionales y por tener una menor fricción comercial. Es decir, una mayor previsibilidad".

En definitiva, Repetto concluye: "En términos generales, no veo que nos beneficiemos tanto en Argentina a nivel de empresas o cotizantes. Es decir, no veo muchas más empresas nacionales favorecidas, porque no se dedican mucho a exportar y se enfocan más al consumo interno, como Mirgor (MIRG), Aluar (ALUA), Cresud (CRESY) o Molinos Río de la Plata (MOLI), entre otras".

En la misma línea, Arriazu también sostiene que las empresas argentinas más beneficiadas por el acuerdo serán de los mismos rubros, donde se queda con YPF, Cresud, Ledesma, Pampa Energía y San Miguel (SAMI).

"En la Argentina aún no tenemos empresas de gran envergadura o capitalización bursátil como para aprovechar, vía el mercado de capitales, el impacto favorable del acuerdo UE-Mercosur. Eventualmente, Cresud, como empresa agropecuaria integrada, podría verse beneficiada en su rentabilidad y volumen de exportación", concluye a iProfesional Mauricio Federico, experto en Inversiones y banca privada.

CEDEAR de Brasil recomendados para invertir

La coincidencia de los expertos es que Brasil, por su nivel de escala productiva, será el mayor país beneficiado por el acuerdo comercial con la Unión Europea. Por eso, los inversores pueden posicionarse en las empresas e índices del país vecino por medio de los Certificados de Depósitos Argentinos (CEDEAR), que se compran localmente en pesos y representan fracciones de acciones o de ETF que cotizan en el exterior en dólares.

Lo positivo de los CEDEAR, además de ajustar su cotización en base a los activos originales que representan, es que también permiten a los ahorristas tener una cobertura cambiaria, ya que su precio avanza según el movimiento del dólar contado con liquidación (CCL).

De esta manera, surgen las recomendaciones por varios CEDEAR de Brasil.

Andrés Repetto propone, en el sector de commodities, a VALE, empresa de minería, especializada en hierro y níquel, ya que "Europa es gran demandante industrial y de materias primas, por lo que tiene un beneficio directo en comercio con Europa".

También suma a Gerdau (GGB), especializada en acero, debido a que este metal brasileño "mejora su competitividad frente a otros orígenes, y se favorecen sus exportaciones e integración industrial con Europa", enfatiza este analista.

Europa abre el mercado a productos agrícolas del Mercosur, por lo que se benefician empresas de agro y consumo masivo brasileros que tienen CEDEAR. 

"Recomiendo a Ambev (ABEV), del rubro cerveza, insumos, concentrados y bebidas producidas en Mercosur, que podrían entrar a Europa con menores aranceles. También a BrasilAgro (LND), por la expansión agrícola más valuación de tierras productivas. Europa es el gran comprador estructural de agro de Mercosur", detalla Repetto a iProfesional.

Por su parte, Arriazu selecciona, en primer lugar entonces, al CEDEAR del índice (ETF) de Brasil, denominado EWZ (Ishares Msci Brazil ETF).

"El mercado brasileño me gusta hace bastante, porque está muy atrasado de precio, y estamos viendo una recuperación importante", y esta noticia del acuerdo con la Unión Europea puede favorecer más a este incremento, enfatiza José Bano, economista y analista financiero, a iProfesional, sobre la inversión en el EWZ.

También los expertos recomiendan las empresas de gran trayectoria, muy buen volumen y de impacto directo, que tienen presencia con CEDEAR.

"El sector agropecuario y de carnes será el más beneficiado, con cuotas adicionales para exportaciones de carne y aves. Así, selecciono algunas empresas como JBS N.V, que es líder mundial en proteínas animales (carne de res, aves y cerdo). El acuerdo permite exportar 99.000 toneladas adicionales de carne con arancel reducido al 7,5%, lo que podría aumentar sus ganancias en más de €1.000 millones a largo plazo", gráfica Arriazu a iProfesional.

Asimismo, suma a Minerva S.A., que es una procesadora de carne con fuerte presencia exportaciones. Y coincide Arriazu con Repetto al seleccionar a VALE en minería, porque las "exportaciones de minerales metálicos a la UE (uno de los principales destinos) se verán impulsadas por la eliminación de barreras".

Suma a Petrobras, por el petróleo y derivados, debido a que Brasil exporta aceite y derivados a la UE, y el acuerdo reduce costos.

"En tercer lugar, invertiría en otros nichos de oportunidades, como otros sectores industriales, donde puedo mencionar a Suzano, que es la productora de papel y celulosa, donde el pacto fortalece la competitividad en exportaciones de papel, un sector clave para Brasil", afirma Arriazu.

Y agrega a Embraer Aeronáutica, porque puede tener "beneficios por menores aranceles en componentes industriales y mayor integración en cadenas de suministro con Europa".

En el sector financiero, Bano recomienda al CEDEAR de Nu Bank (NU), ya que se destaca por su crecimiento en banca digital en América Latina y su potencial de expansión regional.

En este CEDEAR coincide en recomendar Leonardo Guidi, analista de AN Conectar Bursátil, y agrega a Bradesco, ya que "tras un período de fuerte castigo bursátil en 2022 y 2023, con ganancias en caída, Bradesco comenzó a mostrar señales claras de recuperación a partir de 2024. En su último balance, la entidad reportó un crecimiento interanual de utilidades del 46%, un ritmo muy superior al que hoy descuenta el mercado en el precio de la acción".-