VIDEO | Panorama económico financiero de hoy en menos de 90 segundos
El dólar ignoró el mal dato de inflación, pero los salarios no. Esa es la foto económica de hoy: mientras la City descuenta que el tipo de cambio seguirá contenido por la entrada de divisas y la absorción de pesos, fuera del mercado siguen apareciendo señales de desconfianza y deterioro real.
La City no ve presión sobre el dólar, aun con inflación más alta
En la primera rueda posterior al IPC de marzo, que sorprendió con un 3,4%, el mercado cambiario fue para el otro lado: el dólar oficial mayorista cayó 0,4% hasta $1.359, su nivel nominal más bajo desde octubre. Con ese movimiento quedó casi 24% por debajo del techo de la banda, que ayer se ubicó en $1.679. Para los operadores, la inflación más alta no alcanza por ahora para cambiar la dinámica de un mercado que sigue dominado por la abundancia de divisas.
Ese escenario se apoya en dos factores concretos. Por un lado, el Banco Central ya acumuló compras por u$s5.846 millones en lo que va del año y el mercado espera que la cosecha gruesa mantenga fuerte la oferta de dólares al menos hasta junio. Por otro, Caputo volvió a absorber pesos con una licitación que renovó vencimientos por $7,8 billones y además captó $2,1 billones extra, con un rollover de 127%. El mensaje oficial es claro: sostener la calma cambiaria y evitar que el mal dato de inflación se traslade al dólar.
Los depósitos en dólares siguen en récord, pero no recuperan confianza
Pero esa estabilidad no alcanza para recomponer confianza plena. Los depósitos privados en dólares siguen en zona récord, cerca de los u$s39.000 millones, casi el triple del nivel previo a la asunción de Javier Milei. Sin embargo, en marzo crecieron apenas u$s65 millones y cerraron en u$s38.387 millones.
La señal es clara: aun con el nuevo régimen fiscal y con reglas más flexibles para formalizar ahorros, muchos contribuyentes todavía prefieren esperar antes de volver a llevar sus dólares al banco. Entre las razones que mencionan los especialistas aparecen el temor a pedidos de explicaciones por parte de bancos, ARCA, UIF o fiscos provinciales, además de dudas regulatorias que siguen sin despejarse.
Los salarios pierden contra la inflación y SanCor expone la crisis productiva
El problema más visible está fuera del mercado financiero. En febrero, los salarios bajo convenio perdieron 1,7% real frente a la inflación de enero y acumularon una caída de 5,9% en los últimos doce meses. En Comercio, el convenio más numeroso del país, la pérdida de poder adquisitivo llegó a 6,7%. El dato confirma que, aun con dólar contenido, el alivio no se traslada a los ingresos.
La crisis productiva dejó además otra señal fuerte. SanCor pidió formalmente su propia quiebra, reconoció una deuda de al menos u$s120 millones y admitió ocho meses de salarios impagos más el aguinaldo para la mayoría de sus trabajadores. La empresa acumula 2.702 acreedores y más de 300 pedidos de quiebra en su contra, en un caso que expone con crudeza la fragilidad de parte del entramado industrial.
En síntesis, el Gobierno sostiene la calma del dólar y sigue retirando pesos del mercado, pero todavía no logra algo igual de importante: que vuelva la confianza y que el alivio se note en salarios y empresas.