El dólar blue subió y su precio rompió un récord pero en la City aseguran que aún sigue barato
El precio del dólar blue se despertó y volvió a recalentarse en los últimos días al subir entre $5 y $10 por rueda. De esta manera, alcanzó este miércoles los $1.555, su precio nominal histórico más alto. Por ende, empieza a encender determinadas alarmas al tratarse de la principal referencia cambiaria del mercado informal.
En la última jornada, la cotización aumentó $10, por lo que acumula un alza de $25 en los primeros tres días de la semana y ya avanza un 3% en todo julio. Esto lo convierte en el dólar que más escala en el mes, considerando que el oficial —que se ubica en $1.505 a la venta al público en el Banco Nación— aumenta en el mismo período "apenas" un 0,3%.
Así, superó nominalmente el máximo valor que había alcanzado en su historia: los $1.550 del 22 de octubre de 2025.
Este fuerte incremento en el blue se debe a una menor oferta y a una mayor demanda estacional por viajes al exterior debido a las vacaciones de invierno, lo cual "se lleva buena parte de los billetes de ese segmento", indica un operador cambiario de la City.
"Esta suba en el precio puede estar asociada a una mayor demanda por vacaciones, con una oferta en el mercado formal que le permite al BCRA comprar divisas, pero a un ritmo menor al que veníamos viendo. Ese vaso comunicante puede generar menos oferta en el blue, entre otros segmentos", aclara Fernando Baer, economista jefe de la consultora Quantum.
De hecho, el Banco Central viene adquiriendo un volumen acotado de divisas para las reservas en las últimas jornadas. Por ejemplo, el miércoles compró apenas unos u$s25 millones y en las últimas cuatro ruedas acumula un total de u$s141 millones.
Por qué el dólar blue pegó saltó y marcó un récord histórico
"En el mercado oficial hubo poca actividad este miércoles; se operó poco menos de la mitad que en la rueda anterior. En ese escenario, la demanda superó a la oferta disponible y el mercado corrigió su cotización. De todos modos, todavía estamos por debajo de los máximos de junio. El recorrido del dólar luce algo errático, aunque no me parece que haya nada especial", detalla a iProfesional Gustavo Quintana, analista de PR Cambios.
En cuanto al blue, considera que es un "mercado muy chico que perdió significación, con baja profundidad y liquidez, aspectos que hacen que cualquier cambio de tendencia impacte de lleno en los precios".
Es decir, el volumen del mercado informal es tan acotado que provoca que cualquier operación puntual fuera del promedio incida directamente en el valor final del billete. En concreto, no hubo una avalancha de transacciones que explicara la suba, sino compras aisladas por encima de la media.
Una fuente consultada por iProfesional en la plaza informal puntualiza: "Está todo frenado en cuanto a las operaciones; apenas hubo algo más de demanda durante el Mundial, pero nada significativo".
Dólar blue en récord histórico y el regreso de la brecha cambiaria: vuelve el "dólar puré"
Además, los operadores destacan que el precio del blue estuvo estancado durante varios meses, al igual que el dólar spot, pero en los últimos días se despegó de la referencia de la plaza formal mediante operaciones puntuales. Esto generó una brecha que orilla los $50 entre el valor de venta del oficial y el del informal.
De esta manera, reapareció una maniobra que había quedado en el olvido: el "dólar puré".
Esta operación de arbitraje financiero consiste en comprar dólares al tipo de cambio oficial (o MEP) en el circuito legal —a los $1.505 actuales— y revenderlos de inmediato en el mercado informal o bursátil para obtener una ganancia rápida en pesos gracias a la diferencia de cotización.
En este caso, el margen obtenido es de $30 por billete revendido. Por lo tanto, si se compran y luego se revenden u$s1.000, ese pasaje de manos entre mercados genera, en cuestión de segundos, una ganancia limpia de $30.000.
El dólar blue tocó un récord histórico pero la
Ahora bien, el foco cambia cuando se analiza la cotización del blue más allá de julio y se evalúa si se encuentra caro o barato respecto a la evolución general de los precios de la economía.
En lo que va de 2026, el billete estadounidense en la plaza informal asciende apenas un 1,6%, cifra que se ubica muy por debajo de la inflación acumulada en el mismo período, estimada en torno al 17,5% desde el primero de enero hasta la actualidad.
Por lo tanto, si se ajustara por el índice de precios al consumidor (IPC), el valor de $1.530 con el que el blue empezó el año debería ubicarse hoy cerca de los $1.798. Incluso, si se toma como punto de anclaje el 22 de octubre de 2025, fecha en la que alcanzó su máximo previo de $1.550, el dólar blue tendría que cotizar hoy a casi $1.930, dado que la inflación acumulada en ese lapso fue del 24,5%.
De esta forma —y la premisa aplica para todas las referencias cambiarias—, desde la City se considera que el precio del dólar se encuentra atrasado y en uno de los niveles más bajos de los últimos 10 años.
Por caso, en diciembre de 2023, al asumir el presidente Javier Milei, el blue cotizaba a $1.070. Un mes y medio después, en febrero de 2024, llegó a un máximo de $1.255. Hoy, dos años y medio más tarde, se ubica en $1.555, un valor nominal apenas un 23,9% superior al de aquel entonces. En contraste, la inflación acumulada durante la gestión del actual gobierno alcanza un estimado del 212%, considerando el arrastre de los primeros meses.
Por otra parte, el nivel más elevado registrado por el dólar informal en los últimos 10 años ocurrió en octubre de 2020, en plena crisis por la pandemia de COVID-19, cuando alcanzó un valor equivalente a $5.390 de hoy. Es decir, un 250% más alto que la cotización presente.
Qué le pide el FMI al Gobierno con respecto al dólar
En este contexto, el Fondo Monetario Internacional (FMI) sugirió semanas atrás que el precio actual del dólar en la Argentina afronta problemas de competitividad que podrían agravarse si empeora el escenario internacional. Por ello, le reclamó al Gobierno una mayor flexibilidad cambiaria y exigió que la tasa de interés reemplace al control de agregados monetarios como herramienta clave.
El staff del FMI recomendó:
- Dejen que el tipo de cambio actúe como un colchón para absorber shocks externos
- Aprovechen el buen momento de la exportación petrolera para acelerar la acumulación de reservas
- Esto podría reducir el riesgo país y facilitar el acceso al mercado y a la inversión extranjera directa
Según datos de la Fundación Mediterránea, el tipo de cambio real multilateral (TCRM) se ubica un 2% por encima del observado en noviembre de 2023, durante el último mes del gobierno de Alberto Fernández, pero resulta un 28% inferior al promedio del período 2000-2026, el cual "equivaldría actualmente a un tipo de cambio de $1.921".
"El precio del dólar sigue estando barato y las expectativas indican que se encarecerá tanto en valores absolutos como relativos durante este semestre. Un nivel más cercano a los $1.900 sería más realista que el actual, y el blue quedará circunscripto a la fluidez del mercado oficial", concluye Andrés Méndez, director de AMF Economía.