Amazon, Apple, Microsoft y Meta presentan balances y esto anticipa la City para sus CEDEARs

Esta semana, los ahorristas tendrán definiciones clave sobre las principales acciones de empresas de tecnología que tienen presencia doméstica por medio de CEDEARs, debido a que presentan sus balances trimestrales Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) y Apple (AAPL). Es decir, se conocerá cómo es la situación financiera de cada una de estas compañías y cómo están influyendo los masivos planes de inversión en capital (capex) que mantienen en Inteligencia Artificial (IA). Se trata de un instrumento con un enorme potencial de crecimiento, pero que, en la actualidad, les está implicando más pérdidas que ganancias en sus balances.

Cabe recordar que las grandes firmas tecnológicas vienen siendo castigadas en el último tiempo por la gran inversión que realizan para desarrollar infraestructura y potenciar sus plataformas de IA, erogaciones que están afectando sus flujos de caja e impactando a pesar de registrar ingresos récord.

De hecho, durante la semana pasada, los precios de las acciones de Alphabet se derrumbaron un 7% y los de Tesla cayeron un 14,5%. Por eso se considera que la temporada de resultados del segundo trimestre de 2026, en la que se difundirán los balances de 174 compañías —entre las que se encuentran los cuatro colosos globales mencionados—, será crucial para los inversores.

Para los ahorristas argentinos, estos colosos de Wall Street tienen presencia en sus carteras a través de Certificados de Depósito Argentinos (CEDEARs), los cuales se compran en pesos en el mercado local y representan fracciones de acciones que cotizan en dólares en Nueva York. De este modo, estos instrumentos brindan una cobertura cambiaria, dado que su cotización depende tanto del activo original como de la evolución del dólar contado con liquidación (CCL).

Así, en la previa a la presentación de los resultados trimestrales de Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) y Apple (AAPL), el mercado se pregunta cómo responderán sus cotizaciones. "En un entorno de creciente selectividad, la pregunta central para el mercado ya no es solo si estas empresas superarán los pronósticos de ganancias e ingresos, sino si los inversores leerán el incremento del gasto de capital como una apuesta estratégica a futuro o como un riesgo directo sobre los márgenes operativos y la generación de caja", reflexiona Damián Vlassich, líder del equipo de Estrategias de Inversión en IOL.

CEDEARs tecnológicos: la mira en las inversiones en IA y los resultados de Wall Street

Como antecedente, la semana pasada presentaron sus balances Alphabet (GOOGL) y Tesla (TSLA), lo que permite marcar el termómetro para las próximas presentaciones.

"Al igual que la semana pasada con Google, se espera que esta semana los gigantes tecnológicos —Microsoft, Meta, Amazon, entre otros— también publiquen resultados positivos, con sensibles mejoras interanuales. Lo anterior se apoya en que la IA, si bien ha tenido mucho de demanda por miedo a perderse la oportunidad (FOMO) en los últimos tiempos, lo cierto es que ha dinamizado con fuerza el negocio de estos gigantes, potenciando las capacidades de sus servicios", opina Ignacio Rosenfeld, experto en valuación de empresas, ante la consulta de iProfesional.

Aunque advierte, como una "luz de alerta" —tal como sucedió con Alphabet, la empresa matriz de Google—, que esto "arroja dudas sobre si las monstruosas inversiones que están realizando generarán, finalmente, esas ganancias exorbitantes que tanto se auguran".

En resumen, según el equipo de Research de Balanz, "GOOGL superó las expectativas de ingresos en el segundo trimestre, pero el incremento en las proyecciones de gasto de capital hizo retroceder el precio de la acción".

Considerando esto, lo más recomendable para Rosenfeld, si se evalúa invertir en alguna de estas compañías, es "apuntar a acciones que coticen con valuaciones históricamente bajas y que tengan un buen track record en ROIC, buscando que dicho CapEx finalmente genere un upside por partida doble: crecimiento del Earnings Per Share (EPS) —que se traduce como beneficio por acción o ganancia por acción (BPA)— más la expansión del PER (Price to Earnings Ratio)", que es el ratio que mide la relación entre el precio de una acción y el beneficio neto que genera esa empresa.

Al respecto, Leonardo Guidi, analista de A&N Conectar Bursátil, es contundente: "Teniendo en cuenta que el balance de Alphabet (GOOGL) no gustó, asumo que el mercado está dubitativo y expectante. Van a prestarle especial atención a las inversiones de capital de estas empresas para verificar que no hayan sido mayores a las estimadas, ya que lo que está preocupando al mercado es que las tecnológicas, siendo las más rentables del mundo, han entrado incluso en flujo de caja negativo por realizar grandes inversiones sobre las que todavía no se sabe qué tan rentables serán", indica a iProfesional.

Por lo tanto, entiende que el balance de las cuatro empresas citadas tendrá que "venir muy bueno para que el mercado no reaccione mal, porque el contexto en este momento está muy exigente con las firmas tecnológicas por todo lo que están gastando en IA".

Así, concluye Vlassich: "Los inversores demandan visibilidad concreta respecto a cuándo y cómo las inversiones multimillonarias se traducirán en retornos de capital (ROI) medibles a corto y mediano plazo".

CEDEARs de empresas tecnológicas: qué espera el mercado para los CEDEARs

Entre el miércoles y el jueves se conocerán las cifras definitivas de Meta Platforms (META), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) y Apple (AAPL). A continuación, el detalle acción por acción elaborado por IOL:

1. Meta Platforms (META): presenta al cierre del miércoles 29 de julio

Según Vlassich, el negocio publicitario de Meta muestra una aceleración sólida (subas del 19% en impresiones y del 12% en precio por anuncio), impulsado por la optimización de algoritmos de IA para targeting.

"La prueba de fuego será la guía de capex (fijada entre u$s125.000 y u$s145.000 millones). El mercado evaluará si un eventual incremento vuelve a ser castigado o si la solidez de sus márgenes operativos (41,2%) y su capacidad de autofinanciamiento sin deuda logran aislarla del 'efecto Alphabet'".

2. Microsoft (MSFT): presenta balance al cierre del miércoles 29 de julio

De acuerdo con los expertos, todas las miradas apuntan al crecimiento de Azure, que proyecta un avance cercano al 40% en moneda constante, respaldado por un contrato de servicios comprometidos (RPO) histórico de u$s627.000 millones.

"No obstante, la compañía ya confirmó un presupuesto de capex (capital para activos) de u$s190.000 millones para el año calendario 2026. Por eso, con una caída del 20,8% en su valuación en lo que va del año, la duda es si la importante compresión previa de múltiplos ya incorporó en el precio el elevado gasto en centros de datos", señala Vlassich.

3. Amazon (AMZN): muestra balance al cierre del jueves 30 de julio

Pese a la fortaleza en su división de publicidad (alza del 20% interanual) y el impulso estacional del Prime Day celebrado en junio, la estructura de costos se encuentra bajo la lupa.

"Amazon registró un flujo de caja libre (FCF) negativo de u$s18.171 millones en el primer trimestre. Frente a un margen operativo consolidado más ajustado (12,1%) y sobrecostos en proyectos como la red satelital Amazon Leo, la compañía presenta el perfil de mayor exigencia y riesgo relativo de repetir el patrón de corrección", advierte Vlassich.

4. Apple (AAPL): presenta resultados al cierre del jueves 30 de julio

Apple se diferencia de sus pares al "no estar involucrada en la carrera intensiva de capex para infraestructura física de IA. Las claves pasarán por la continuidad del rebote del iPhone en China ( 28% en el período previo) y la resiliencia de su división Servicios. Sin embargo, analistas privados advierten sobre un posible achicamiento puntual en el margen bruto de productos (hacia un 36,8%) debido al encarecimiento de insumos", alerta Vlassich.