Unilever y un gigante estadounidense se fusionan tras una histórica operación de u$s45.000 millones
El negocio de alimentos de Unilever cambiará de escala tras acordar su integración con la estadounidense McCormick. La operación, que ya venía siendo negociada, quedó confirmada y dará origen a una compañía con ingresos anuales cercanos a los 20.000 millones de dólares.
El entendimiento implica una valuación de aproximadamente 45.000 millones de dólares. Tras el anuncio, el mercado reaccionó con caídas en las cotizaciones: los papeles de Unilever retrocedieron más de 5%, mientras que los de McCormick lo hicieron cerca de 4%.
Se trata, sin dudas, de una cifra impactante: por caso, es un monto superior a las reservas brutas del Banco Central argentino (BCRA), que pese a las compras de la entidad cerraron marzo en u$s42.091 millones.
Unilever y McCormick: cómo se reparte la nueva compañía
Según un comunicado de Unilever, "esta fusión creará una potencia mundial en el sector de los sabores", uniendo a dos empresas alimentarias líderes en la industria.
La compañía británica aportará a la nueva estructura algunas de sus marcas más reconocidas, como Hellmann’s, Knorr y Maille, reforzando la presencia global del grupo combinado.
El esquema acordado prevé que Unilever y sus accionistas reciban acciones de McCormick por un valor de 29.100 millones de dólares, lo que representará el 65% del capital de la empresa fusionada. Dentro de ese paquete, el 55,1% quedará en manos de los actuales accionistas y el 9,9% corresponderá a la propia compañía.
Ese porcentaje será vendido de manera progresiva, según la empresa, y no antes de que se cumpla un año desde el cierre de la operación, previsto para mediados de 2027. El restante 35% quedará en manos de los accionistas de McCormick.
Histórica operación de u$s45.000 millones: efectivo, deuda y recompra de acciones
Aparte del intercambio accionario, Unilever percibirá 15.700 millones de dólares en efectivo. Con esos fondos, la empresa planea cubrir costos derivados de la escisión de su negocio alimentario y afrontar compromisos fiscales.
También prevé reducir su nivel de endeudamiento hasta dos veces el ebitda y ejecutar un programa de recompra de acciones por unos 6.000 millones de euros entre 2026 y 2029.
Con estos números, la valuación del negocio de alimentos asciende a 44.800 millones de dólares, equivalente a 13,8 veces su ebitda.
Dirección, sede y expansión bursátil
En el comunicado, e grupo británico explicó: "McCormick representa un entorno idóneo para Unilever Foods, dada la afinidad cultural entre ambas compañías y su demostrada trayectoria en la integración exitosa de marcas adquiridas y la inversión en ellas para acelerar el crecimiento".
La nueva compañía será conducida por el CEO de McCormick, Brendan Foley, pese a que contará con ejecutivos de Unilever en su estructura. Mantendrá su nombre y sede actual, pero sumará una base internacional en Países Bajos. Además de cotizar en Nueva York, evalúa listarse también en Europa.
Sinergias y cambio de foco estratégico
Las compañías estiman ahorros por sinergias de unos 600 millones de dólares anuales. Para Unilever, la operación posibilitará reordenar su portafolio y concentrarse en segmentos con mayor crecimiento y rentabilidad. Tras desprenderse de su división alimentaria, el grupo reforzará su foco en categorías como cuidado personal, hogar, belleza y bienestar.
Según su consejero delegado, Fernando Fernández, "para Unilever, esta transacción representa un paso decisivo para optimizar nuestra cartera y acelerar nuestra estrategia hacia categorías de alto crecimiento". Y agrega: "Nuestra participación accionarial refleja nuestra confianza en la solidez de la compañía combinada y sus perspectivas de futuro"
Por su parte, Brendan Foley remarcó que la integración suma valor estratégico: la cartera de Unilever Foods "complementa nuestro negocio actual, nuestras capacidades y nuestra visión a largo plazo".
Los números detrás de la operación
El área de alimentos de Unilever facturó 12.929 millones de euros en 2025, con un crecimiento del 2,5% interanual y un peso del 26% en los ingresos totales del grupo.
En tanto, McCormick registró ventas por 6.840 millones de dólares en su último ejercicio, un 2% más que el año previo. Más de la mitad de sus ingresos provienen de su negocio de consumo, centrado en especias, condimentos y salsas. La ganancia neta del año se ubicó en 789,4 millones de dólares.
La ingeniería financiera detrás del acuerdo
La transacción se estructurará mediante un mecanismo conocido como Reverse Morris Trust (RMT). Bajo este esquema, el negocio a desprenderse se escinde en una nueva compañía que luego se fusiona con el comprador, lo que permite optimizar la carga fiscal tanto para la empresa vendedora como para sus accionistas.