La segunda minera de mundo ve en el cobre argentino una oportunidad histórica

En el tablero global de la minería, Argentina vuelve a estar en el centro de las miradas de los pesos pesados. Rio Tinto, la segunda minera más grande del mundo, está evaluando seriamente incrementar su participación del 17,2% en McEwen Copper, la empresa detrás del megaproyecto sanjuanino Los Azules.

La movida no es casual. Tras el intento fallido de fusión con Glencore, Rio Tinto ha girado su estrategia hacia el "crecimiento orgánico". Esto implica poner la lupa en yacimientos de escala masiva que aún no han sido explotados, justo cuando la transición energética y la expansión de los centros de datos (impulsados por la IA) disparan la necesidad de cobre a niveles récord.

Un yacimiento "top ten" en la mira

Ubicado en el departamento de Calingasta, San Juan, Los Azules no es un proyecto más. Se encuentra entre los 10 depósitos de cobre no desarrollados más grandes del planeta.

Actualmente, Rio Tinto opera allí a través de su división tecnológica Nuton LLC, mediante la cual ya invirtió unos u$s100 millones. El objetivo actual del equipo técnico de la compañía es doble, ya que por un lado está la evaluación económica donde se analiza la viabilidad de una inversión mayor para tomar el control o una parte dominante del activo. Y, por el otro, la validación tecnológica, donde se prueba en el terreno su tecnología propietaria de lixiviación (Nuton), que permite una extracción más eficiente y sustentable.

Michael Meding, director gerente de McEwen Copper, confirmó a Reuters la sintonía con el gigante minero: "Estamos teniendo conversaciones fructíferas. Rio Tinto tiene el mandato de sumar producción de cobre a su perfil y nuestra tecnología tiene muchísimo sentido para ellos", apuntó.

El potencial de Los Azules es, en términos financieros, impactante. Según el último estudio de factibilidad publicado en octubre de 2025, el proyecto presenta un valor Presente Neto de u$s2.900 millones con una inversión inicial necesaria del orden de los u$s4.000 millones.

Mientras que la producción estimada ronda las 204.800 toneladas anuales de cátodos de cobre (primeros 5 años). En el horizonte, se proyecta el inicio de producción para 2030.

Se trata, luego de Vicuña (la "Vaca Muerta del cobre"), de uno de los yacimientos más tentadores y que pueden seguir potenciando el perfil cuprífero de la provincia de San Juan.

Socios de peso: del cobre a los autos eléctricos

Rio Tinto no es el único jugador de peso en la mesa. Stellantis —el coloso automotriz dueño de marcas como Fiat, Peugeot y Jeep— ya posee el 18,3% de McEwen Copper tras desembolsar u$s275 millones.

Para Stellantis, la jugada es estratégica: asegurarse el suministro de materia prima para las baterías de sus vehículos eléctricos, blindando su cadena de valor ante la escasez proyectada del mineral rojo.

El próximo paso: Salida a la Bolsa

Mientras las negociaciones con Rio Tinto avanzan, McEwen Copper ya prepara su desembarco en los mercados financieros. La empresa planea una Oferta Pública Inicial (IPO) por unos u$s300 millones hacia finales de este año.

En un contexto donde los nuevos descubrimientos de yacimientos son escasos y la competencia por activos de calidad es feroz, la Argentina aparece como una de las pocas fronteras capaces de ofrecer la escala que los gigantes mineros necesitan para alimentar la economía del futuro.