Anticipan un quiebre en la tendencia: la actividad industrial habría dejado atrás ocho meses consecutivos de caída
La actividad manufacturera logró en marzo interrumpir una seguidilla de ocho meses consecutivos en descenso al mostrar un pequeño avance interanual. Sin embargo, ese repunte no alcanzó para revertir la tendencia general, ya que la producción volvió a retroceder en la comparación mensual y el balance del primer trimestre permaneció negativo, de acuerdo con un informe de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL).
Un respiro anual que no alcanza a consolidarse
Según el Índice de Producción Industrial (IPI) elaborado por FIEL, marzo cerró con una suba interanual del 0,6%, cortando la racha de caídas previas.
Aun así, el panorama general sigue siendo contractivo: la industria acumula tres trimestres consecutivos en baja y en los primeros tres meses de 2026 registra una caída del 2,3% respecto del mismo período del año anterior.
En la medición desestacionalizada, la actividad industrial mostró en marzo una baja del 1,6% frente a febrero. Para FIEL, este resultado debilita las expectativas de una recuperación inmediata que algunos indicadores sugerían hacia el cierre de 2025.
En ese sentido, el informe sostiene que "los datos de frecuencia trimestral dan cuenta de una mejora respecto al cuarto trimestre del año pasado, indicando que la eventual recuperación podría haberse pospuesto al inicio de 2026". A su vez, el organismo advierte que la contracción continúa extendida y alcanza aproximadamente al 60% de los rubros industriales.
Ganadores y rezagados en la industria
En un contexto de mayor apertura y reconfiguración económica, FIEL describe un desempeño dispar entre sectores: algunos enfrentan mayor competencia externa, mientras otros se benefician de la demanda asociada al agro, la energía y la minería.
Entre los sectores con mejor desempeño se destaca la refinación de petróleo, con un crecimiento acumulado del 9,5% y niveles de producción máximos desde 2008. También mostraron avances la industria química y de plásticos ( 2,6%) y la de alimentos y bebidas ( 0,8%).
En contraste, la industria automotriz se posiciona como la más afectada, con una caída del 19,3% en el trimestre. Según el informe, este rubro explica cerca del 70% del retroceso total de la industria. También se observaron bajas relevantes en la metalmecánica (-8,5%) y en la producción de cigarrillos (-5,8%).
Consumo y bienes: señales de debilidad interna
El análisis por tipo de bienes refleja un consumo interno frágil. Los bienes de consumo durable fueron los más golpeados, con una contracción del 15%, convirtiéndose en el principal factor negativo del trimestre.
Por su parte, los bienes de capital también mostraron un desempeño desfavorable, con una caída del 7,4% en el período.
En cambio, los bienes intermedios lograron una mejora cercana al 1%, impulsados principalmente por el petróleo y la industria química. Por su lado, los bienes de consumo no durable se mantuvieron sin variaciones respecto del año anterior.
Los sectores que más cayeron y el mensaje de Luis Caputo
La actividad económica cayó en febrero, según el EMAE difundido este miércoles por el INDEC. En concreto, el estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró una baja de 2,1% en la comparación interanual (i.a.) y de 2,6% respecto a enero en la medición desestacionalizada (s.e.).
Según informó INDEC, con relación a igual mes de 2025, ocho de los sectores de actividad que conforman el EMAE registraron subas en febrero. Se destacaron Pesca (14,8% i.a.) y Explotación de minas y canteras (9,9% i.a.).
La actividad de Explotación de minas y canteras (9,9% i.a.) fue a su vez la de mayor incidencia positiva en la variación interanual del EMAE, seguida de Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (8,4% i.a.). La suma de ambos sectores aportó 0,8 puntos porcentuales (p.p.) a la variación interanual del EMAE.
Por su parte, siete sectores de actividad registraron caídas en la comparación interanual, entre los que se destacan Industria manufacturera (-8,7% i.a.) y Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-7,0% i.a.). Estos dos sectores le restaron 2,2 p.p. a la variación interanual del EMAE.
Como suele hacerlo, el ministro de Economía Luis Caputo analizó el dato de INDEC mediante un mensaje en la red social X.
"Más allá de la baja puntual de febrero, la tendencia subyacente, medida por el indicador tendencia-ciclo, siguió ubicándose en terreno positivo con una suba de 0,1% m/m. Este indicador acumula casi 2 años de expansión ininterrumpida", sostuvo Caputo.
"En 2026, el mes contó con dos días hábiles menos que en 2025, además de haberse registrado un paro general", agregó, mientras que subrayó: "Con relación a febrero de 2025, 8 de los 15 sectores que conforman el EMAE registraron crecimiento".