Emblemática cadena de supermercados con más de 1.000 sucursales busca vender su negocio en Argentina

Dia busca comprador para toda su operación en Argentina. La cadena de supermercados española contrató al banco Santander para explorar alternativas: desde la venta total hasta el ingreso de un socio estratégico. Por ahora, no hay nombres sobre la mesa ni cifras de valuación.

El movimiento vuelve a encender las alarmas en el sector del consumo masivo argentino. Y reaviva el debate sobre cuánto vale realmente un negocio golpeado por la inflación, la caída del poder adquisitivo y un tipo de cambio cada vez más esquivo.

La decisión replica el camino que transitó Carrefour durante 2025, cuando la cadena francesa también puso su operación local en venta, recibió ofertas de distintos grupos, pero al final dio marcha atrás porque ninguna propuesta alcanzó el precio que esperaba.

Desde la compañía, las fuentes consultadas esquivan cualquier definición. "No hacemos comentarios sobre rumores de mercado ni valoramos especulaciones", respondieron ante las consultas periodísticas por el proceso.

La historia de Dia en Argentina: tiene más de 1.000 sucursales

Dia nació en España y hoy tiene su casa central en Madrid. El control de la empresa está en manos de LetterOne, un fondo de inversión comandado por el empresario ruso Mijail Fridman. Actualmente, la compañía concentra su negocio en apenas dos mercados: España y Argentina.

La cadena pisó suelo argentino a fines de la década de 1990. Desde entonces construyó una de las redes más grandes del país: más de 1.000 sucursales repartidas por Buenos Aires, AMBA, Santa Fe, Córdoba, Corrientes, Entre Ríos, Salta y Jujuy.

Del total de locales, cerca del 25% son propios. El resto funciona bajo franquicia. Para abastecer toda esa estructura, la operación cuenta con cinco centros de distribución estratégicamente ubicados.

En el frente laboral, Dia genera alrededor de 3.200 empleos directos. A eso hay que sumarle otros 4.500 puestos vinculados a la red de franquiciados. Es decir, más de 7.700 personas dependen en forma directa o indirecta de la cadena.

Hoy, el negocio local está en manos de Martín Tolcachir. El ejecutivo conoce el paño: antes de llegar a Dia, fue director de Mercadería en Carrefour Argentina.

Qué busca la compañía y quiénes podrían aparecer

El mandato a Santander incluye explorar dos caminos posibles, según informó el diario La Nación: vender la operación completa o traer un socio estratégico que inyecte capital y experiencia en un mercado cada vez más desafiante.

El proceso recién arranca, pero en el mercado ya circulan nombres. Fuentes del sector mencionan fondos de inversión especializados en retail, grupos regionales con apetito por Argentina y empresas locales que buscan ganar escala en un negocio todavía muy fragmentado.

El interés puede existir. Pero las experiencias recientes obligan a la cautela. El antecedente de Carrefour en 2025 dejó en claro que una cosa es explorar opciones y otra muy distinta es cerrar un deal en un país donde las reglas del juego cambian cada trimestre.

Lo que está en juego no es menor. Dia tiene presencia nacional, una red logística armada y una marca con décadas de historia. El problema es que todo eso vale menos cuando las ventas caen, las pérdidas se multiplican y el contexto macro sigue sin dar respiro.

Los números que explican la decisión

Las cifras recientes de Dia Argentina ayudan a entender por qué la matriz española decidió explorar una salida. Según la memoria anual presentada por el grupo, las ventas brutas alcanzaron los 1.510 millones de euros durante el último ejercicio, equivalentes a unos u$s1.750 M.

Ese número implicó una caída del 15,1% respecto del año anterior. La empresa lo atribuyó a dos factores: la fuerte contracción del consumo interno y una depreciación cercana al 40% del peso argentino durante ese período.

Pero el dato más inquietante está en el resultado final: la filial argentina cerró con una pérdida neta de 51,3 millones de euros, casi cuatro veces más que los 12,7 millones de euros negativos del ejercicio previo.

Esos números pintan un cuadro complicado. Las ventas en dólares se desplomaron. Los costos operativos siguieron subiendo en pesos. Y la rentabilidad se evaporó en un contexto donde el margen de maniobra se achica mes a mes.

Para un fondo de inversión como LetterOne, acostumbrado a medir retornos y evaluar riesgos, la ecuación argentina dejó de cerrar. Y cuando eso pasa, la respuesta suele ser la misma: buscar un comprador o un socio que esté dispuesto a apostar por un cambio de ciclo.

El caso Carrefour y su decisión de quedarse en Argentina

El caso Dia parece asemejarse a lo que ocurrió con Carrefour durante buena parte del 2025. La cadena francesa también buscó comprador para su negocio en el país, aunque finalmente en febrero de este año confirmó que mantenía sus operaciones. Fue luego de un sinfín de idas y vueltas, ofertas, rumores y candidatos para quedarse con la marca.

La decisión por entonces fue anunciada por el CEO global de Carrefour, Alexandre Bompard, quien dijo que la idea defrenar el proceso de venta de su filial en Argentina no marca un cambio de rumbo de la cadena francesa.

En realidad, la operación no se concretó porque la única oferta recibida y realizada por Francisco De Narváez de entre u$s800 millones y u$s1.000 millones, no cumplió con las expectativas esperadas por el board de conglomerado europeo.

Es más, Bompard consideró que ninguna de las ofertas recibidas reflejaba el verdadero potencial de valor de la cadena en el país y aclaró que la operación local no es estratégica para el futuro de Carrefour a nivel global.

Durante una reunión llevada a cabo el jueves 19 de febrero en la sede del grupo en París, el ejecutivo informó que, desde entonces, la prioridad estará puesta en enfocarse en mejorar el desempeño operativo local y optimizar la eficiencia de sus más de 700 sucursales distribuidas en el territorio nacional.

Lo concreto es que el mercado del retail vuelve a agitarse. En los próximos meses se sabrá si aparece algún interesado genuino o si Dia termina siguiendo los pasos de Carrefour: un proceso de venta que arranca con bombos pero termina archivado por falta de ofertas convincentes.