El semáforo del Merval: qué acciones tienen luz verde para escalar y en cuáles se enciende una luz roja

as acciones argentinas arrancaron la semana con fuertes bajas en buena parte del panel líder, aunque el ajuste también volvió a abrir diferencias importantes entre los papeles que todavía muestran un potencial elevado hacia adelante y aquellos que, según las valuaciones de un importante broker de la City, ya ofrecen un recorrido más limitado.

El semáforo de acciones argentinas, elaborado a partir de los precios objetivo de Allaria para fines de 2026, deja un mapa bastante marcado: en verde quedan las acciones con mayor total return estimado, en general por encima del 100%; en amarillo aparecen los papeles con recorrido positivo aunque más moderado; y en rojo se ubican las empresas con menor potencial relativo o recomendación menos atractiva.

Acciones con luz verde: bancos, utilities y real estate lideran el potencial

El lote más atractivo del semáforo queda dominado por bancos, servicios públicos, real estate y holdings. Son los sectores donde Allaria observa el mayor recorrido potencial hacia fines de 2026, en muchos casos por encima del 100% frente a los precios actuales.

Dentro del sector financiero, Grupo Supervielle (SUPV) aparece entre los papeles con mayor upside. La acción local cotiza en torno a los $2.210, mientras que el precio objetivo de Allaria se ubica en $5.900. Con esos valores, el retorno esperado llega al 167% y la recomendación de la sociedad de bolsa es comprar, pese a que el papel acumula una caída anual cercana al 38%.

También sobresale Grupo Financiero Galicia (GGAL), que opera cerca de los $5.980 y cuenta con un target de $15.000. El potencial estimado alcanza el 150,8%, lo que la mantiene entre las acciones favoritas del broker dentro del sistema financiero; allí, la baja anual del 27,1% dejó a la acción en una zona de valuación más atractiva frente al objetivo de la sociedad de bolsa.

En la misma línea, Banco BBVA Argentina (BBAR) muestra un retorno esperado del 123,8% al comparar el precio actual de $6.970 con un objetivo de $15.500, al que se suma un dividend yield estimado de 1,4%. Banco Macro (BMA), por su parte, cotiza en torno a los $10.240 contra un target de $22.000, con un total return de 116,9% e incluido un rendimiento por dividendos de 2,1%.

El posicionamiento de los bancos dentro del semáforo responde a la expectativa de una economía con mayor crédito, balances más dinámicos, normalización de spreads y recuperación de rentabilidad. El castigo reciente en los precios amplificó el potencial teórico que Allaria les asigna hacia fines del próximo año.

Entre las empresas de servicios públicos, Edenor (EDN) queda como uno de los nombres más potentes, dado que la acción cotiza cerca de los $1.740 y el precio objetivo se ubica en $4.420, lo que implica un total return de 154%. El papel acumula una baja anual de 28,3%, pero Allaria mantiene la recomendación de compra.

También aparece muy arriba Metrogas (METR), con un último precio de $1.860, target de $4.200 y retorno potencial de 125,8%. En el mismo rubro, Transener (TRAN) combina un precio actual de $3.922,50, un objetivo de $8.000 y un dividend yield estimado de 9%, por lo que el retorno esperado llega al 113%.

Transportadora Gas del Norte (TGNO4) también queda dentro del grupo verde, ya que la acción opera cerca de los $3.972,50, el target de Allaria es de $8.100 y el dividend yield proyectado alcanza el 7%. Con esos parámetros, el total return asciende a 110,9%. La mejora regulatoria, la recomposición tarifaria y el potencial de expansión del sistema energético sostienen el atractivo de este bloque.

El segmento de real estate también queda bien ubicado. IRSA cotiza en $2.010 con un objetivo de $4.350, lo que deja un potencial de 116,4%. Cresud (CRES), en tanto, opera en $1.565 y tiene un target de $3.358, con un total return estimado de 114,6%; ambas mantienen la recomendación de compra por parte del broker de la City.

A ese grupo se suma Comercial del Plata (COME), que cotiza cerca de los $43,49 con un precio objetivo de $100 y un dividend yield de 0,5%. El retorno esperado alcanza el 130,4%, lo que la coloca entre los papeles de mayor recorrido proyectado por Allaria.

También queda en verde Ternium Argentina (TXAR): con un precio actual de $610 y un target de $1.220, el potencial llega al 100% a pesar de que la acción venía de una baja mensual de 9,4% y anual de 9,2%. La sociedad de bolsa mantiene la recomendación de compra.

Acciones en amarillo: energía y telecom con recorrido moderado

El segundo grupo incluye empresas con retornos esperados positivos, aunque por debajo del lote más agresivo. En este bloque aparecen energéticas, telecomunicaciones, bancos de menor upside y algunas empresas con dividendos relevantes.

Central Puerto (CEPU) queda cerca del límite entre amarillo y verde, dado que la acción cotiza en torno a los $2.085 frente a un objetivo de $3.927. Al sumar un dividend yield estimado de 4,7%, el total return llega al 93%. La empresa mantiene la recomendación de compra por parte de Allaria, aunque su potencial queda por debajo de utilities reguladas como Edenor, Metrogas, Transener y Transportadora Gas del Norte.

En el caso de Banco de Valores (VALO), el precio actual se ubica en $683,50 con un target de $1.200 y un dividend yield de 1,5%, por lo que el retorno esperado alcanza el 77,1%. El upside es relevante, aunque menor al que Allaria proyecta para Galicia, Supervielle, Macro y BBVA, en parte porque es una de las pocas acciones que se mantienen positivas desde el inicio de año. En este sentido, VALO llega a acumular un rendimiento de más del 24% desde principios de 2026.

Dentro de telecomunicaciones, Telecom Argentina (TECO2) muestra un retorno potencial de 64,1% y cotiza en torno a los $3.455, con un precio objetivo de $5.600 y un dividend yield estimado de 2%. El papel conserva la recomendación de compra, pero el recorrido luce más acotado frente a otros sectores del panel.

Transportadora Gas del Sur (TGSU2) también queda en amarillo, dado que tiene una cotización de $9.000, un target de $13.800, un dividend yield de 1,5% y un total return que asciende al 54,8%. El potencial es positivo, aunque más bajo que el de TGNO4 y Transener.

En energía, Pampa Energía (PAMP) muestra uno de los recorridos más importantes del bloque amarillo. El ADR cotiza en u$s82,41, mientras que el precio objetivo de Allaria se mantiene en u$s143. Con esos valores, el upside actualizado llega al 73,5%. La recomendación es comprar y el papel sigue entre las alternativas energéticas más relevantes del informe.

YPF (YPFD) también queda en amarillo, aunque con una actualización importante, ya que Allaria elevó su precio objetivo para fines de 2026 a u$s80 por ADR y $136.000 por acción local, con recomendación de comprar. Frente al precio de referencia de u$s47,5 utilizado por la sociedad de bolsa, el retorno esperado asciende al 68%.

La mejora en la valuación de YPF responde a un escenario de mayores precios de crudo y derivados para 2026 y 2027. Allaria ahora proyecta un Brent promedio de u$s85 por barril en 2026, u$s78 en 2027 y u$s70 a partir de 2028. Ese cambio elevó la estimación de EBITDA 2026 desde los u$s6.650 millones hasta los u$s7.370 millones, mientras que para 2027 la previsión pasó de u$s7.715 millones a u$s8.650 millones.

En el caso de Vista Energy (VIST), el ADR opera en u$s79,25, mientras que el precio objetivo de Allaria para fines de 2026 se ubica en u$s118. Con esos valores, el retorno potencial actualizado es del 48,9%. El upside sigue siendo positivo y la recomendación del broker se mantiene dentro del bloque de compra, aunque el avance reciente del papel redujo con fuerza el recorrido frente al 81% que mostraba el informe original, calculado sobre un precio de referencia de u$s65,2. Por eso, Vista queda dentro del color amarillo, por debajo de las acciones con potencial superior al 100%, pero todavía con un margen relevante dentro del universo energético.

Acciones en rojo: menor potencial y recomendaciones cautelosas

El grupo rojo reúne a las acciones que muestran menor potencial frente a los precios objetivo de Allaria o recomendaciones más prudentes. No implica necesariamente una visión negativa sobre todas las empresas, sino una relación menos atractiva entre el precio actual y el retorno esperado.

Aluar (ALUA) queda dentro de este bloque dado que la acción cotiza cerca de los $910, contra un objetivo de $1.160 y un dividend yield estimado de 2,7%. El total return actualizado es de 30,2% y la recomendación es mantener; una postura más cautelosa que la aplicada sobre bancos, utilities, real estate y buena parte del sector energético.

Loma Negra (LOMA) también aparece con menor recorrido. La acción opera en torno a los $3.120 frente a un target de $4.260, lo que implica un potencial de 36,5%. La recomendación también es mantener y, si bien el papel cae 22,7% en el año, Allaria no le asigna un upside comparable al de las acciones más favorecidas del semáforo.

En alimentos, Molinos Río de la Plata (MOLI) y Molinos Agro (MOLA) aparecen como los nombres más relegados del informe original. Molinos Río de la Plata tenía recomendación de venta y un total return estimado de apenas el 8,1%, mientras que Molinos Agro figuraba con recomendación de mantener y un retorno esperado del 21%, incluido un dividend yield de 4,5%.