El siempre recordado Guillermo Moreno, en sus primeros tiempos como secretario de Comercio, reclamaba el apodo de "Pibe Nueve", porque su aporte como funcionario había llevado a que el país tuviera un 9% de crecimiento económico, un 9% de inflación y un 9% de desempleo, todos números brillantes para el contexto del año 2006.

Los tiempos han cambiado para el "modelo K" y el nivel de selectividad ha caído estrepitosamente, de manera que hoy el ministro Axel Kicillof se contenta con ser "el Pibe 30".

Tal como ya diera cuenta iProfesional, en su plan para este año -según trascendió de los debates internos en el Ministerio de Economía- apuntaba a la convergencia de distintas variables clave, entre ellas, salarios, dólar y -de ser posible- inflación.

El 2014 ya está por concluir. Si bien el Gobierno no ha logrado domesticar a esta última variable (inflación) para emparejarla con otras, lo cierto es que el "plan 30" logró reunir a otras.

Casualmente, hasta las reservas del Banco Central pudieron recuperarse sobre el cierre de este período para estacionarse en una cifra cercana a los "u$s30K". Este es uno de los mayores festejos findeañeros en filas kirchneristas, dado que las consultoras privadas pronosticaban que las arcas del Central sufrirían un deterioro que las dejaría más cerca de los u$s20.000 millones.En cuanto al dólar oficial, punta a punta -enero contra diciembre- muestra una suba anual del 30%, bastante menos de la que se preveía en el arranque del año, ya que el primer mes se había "comido" buena parte de ese incremento. 

El equipo de Kicillof sigue sumido en una gran cantidad de temas que le son motivo de preocupación, como la escasez de billetes verdes, el infructuoso canje de deuda y el litigio con los fondos buitres. Pero, al menos, puede gozar de cierto relax en un verano que se viene presentando con relativa estabilidad cambiaria.

No existe pero se festeja

Como suele suceder, la administración K ningunea algunos temas cuando éstos le son adversos y los saca a relucir si la situación se revierte y pasan a formar parte de un contexto favorable.

El precio del blue da sobradas muestras en este sentido: de afirmar que "no existe", de decir que referirse a su valor es como publicar el precio de la cocaína (en momentos de alta cotización) se viró a la situación de festejar su baja y celebrar el triunfo sobre los especuladores del modelo.

Tras las idas y venidas que han ido atravesando las distintas versiones del dólar -entre ellas el blue, conta con liqui y bolsa- lo cierto es que al cierre de este 2014 se observa un panorama cambiario que le da al equipo de Kicillof algunos motivos de tranquilidad.

Es que todas estas referencias terminaron, en mayor o menor medida, convergiendo en una cifra cercana al 30% de suba anual y achicando distancias respecto de la inflación, en comparación con lo ocurrido en 2013.

Puntos más, puntos menos, la siguiente tabla resume ese acercamiento al 30%, siendo la inflación la única rebelde con causa (ver cuadro).

Esta convergencia no es poca cosa, habida cuenta del tumultuoso panorama que se trazaba hace apenas dos meses, allá por septiembre. Precisamente en ese mes, el blue llegó a acariciar los $16 y, en consecuencia, a separarse casi un 100% del valor fijado por el Banco Central.

¿Por qué se calmaron las aguas? En gran medida por las iniciativas tomadas por el Gobierno para encausar la situación.

Además de los mayores controles desplegados en la city, cobró relevancia el festival de bonos lanzados al mercado que están atados al tipo de cambio oficial, que brindan cobertura ante una eventual devaluación.

También contribuyó la suba en reservas -que ayudó a calmar las expectativas devaluatorias- producto del aporte de "dólares chinos" y "dólares telcos" provenientes de las empresas telefónicas, tras la licitación de los servicios 4G.

Comparando lo ocurrido el 2014 con el 2013, las diferencias son sustanciales: a modo de ejemplo, ese año el blue había avanzado casi un 50% y el dólar tarjeta, un 55%. Todo al 30

En este contexto de convergencia, así fue la evolución de los diferentes cotizaciones que se obtienen en el mercado:

1. Dólar OficialArrancó el año inmerso en fuertes tensiones, que culminaron con la devaluación del 22 de enero para concluir ese mes con un alza del 23%.A partir de entonces se planchó y por un período de seis meses (hasta julio) apenas trepó un 2,5%. La decisión de mantenerlo inmóvil respondió a la estrategia de volver a utilizarlo como ancla para frenar las presiones inflacionarias.

En agosto tuvo un pequeño sacudón, pero lo cierto es que la variación punta a punta para todo 2014 ha sido del 30%. 2. Dólar ahorro

Fue presentado como una apertura parcial del cepo cambiario tras la devaluación de enero. Al estar atado a la evolución del oficial, viene corriendo la misma suerte que éste.

De ser una alternativa para ahorrar, se transformó en una "bicicleta" a la que se subieron miles de ahorristas, que compraban billetes más baratos por ventanilla AFIP y los revendían más caros en el circuito blue, para así hacerse de una buena diferencia en pesos.

Tal como diera cuenta iProfesional, este "subsidio encubierto" que vienen recibiendo por parte del Gobierno estos miles de compradores (al permitirles adquirir billetes verdes más baratos que la cotización informal), ascendió hasta mediados de diciembre a la friolera de $8.700 millones.

El siguiente cuadro da cuenta de esta evolución:

3. Dólar turista

Al igual que el dólar ahorro, su demanda guarda relación directa con la brecha cambiaria entre oficial y blue. En lo que va del año, se autorizaron unas 420.000 operaciones por un total que supera los u$s470 millones.

En tanto, la evolución de la demanda de dólares, tras un breve descenso en el arranque del año, volvió a repuntar sobre finales del 2014.

Este crecimiento es interpretado por varios analistas como un nuevo síntoma de atraso cambiario.

Las estadísticas del Banco Central muestran que la demanda vinculada con el turismo, el "cash verde" que habilita la AFIP para viajes, las compras de pasajes y paquetes y el "tarjeteo" de argentinos en el exterior, se incrementó de forma constante a lo largo del segundo semestre. 

Ya en octubre, se elevó un 50% respecto de los niveles de mayo, tal como puede apreciarse en el cuadro: 

En línea con la mayor avidez por viajar e ir de shopping fronteras afuera, los saldos por gastos en moneda extranjera -en franca senda alcista- también se encuentran más de un 50% por encima de los registros de mitad de año.

4. Dólar blueArrancó el año a $10, repuntó a los $13 tras la devaluación de enero y luego fue pasando por distintos altibajos, llegando a tocar los $16 en septiembre.

Luego, tras la asunción de Alejandro Vanoli en el Banco Central -que vino acompañada con una fuerte embestida en la city porteña, que incluyó multas, cierres de firmas y más controles- la cotización comenzó a bajar.

Como resultado, su precio se retrotrajo y estaría cerrando el 2014 con un crecimiento -punta a punta- del 30% (ver cuadro):

5. Dólar de "conta con liqui"

Su precio surge de la compra de bonos y acciones en el mercado local y su reventa en el exterior.

Tras la asunción de Vanoli y la "cacería de brujas" llevada a cabo en el microcentro porteño, su cotización comenzó a bajar.

El también llamado "dólar liqui" arrancó el 2014 a casi $8,90 y lo está cerrando a un promedio de $11,50, sumándose también así a la lista del 30%. Mandamiento Vanoli: "no devaluarás"

En sus últimas apariciones públicas, el actual presidente del Banco Central insistió en que no va a ocurrir un salto brusco del billete verde como pasó en enero.

"Yo no me voy a hacer cargo de una devaluación que no hice. Sí de mi gestión, desde el 1º de octubre. La devaluación no es un tema. Yo no la quiero hacer, no la he hecho", enfatizó.

Lo cierto es que el mercado "no compra" del todo su mensaje. Tal es así que en el recinto en el que se negocia el precio del dólar futuro (mercado Rofex), la divisa se está pactando entre inversores a $9,19 para fines de marzo.

Avanzando un poquito más en el tiempo, para junio se están cerrando acuerdos a $9,86 y para fines del año que viene a $11,35.

Comparando este último precio con el que se toma como referencia ($8,57), surge que la suba del billete verde que anticipa el mercado (ajustada por el efecto tasa de interés) es del orden del... 32%, en línea con lo que se espera que sea la inflación del 2015.En Wall Street, lejos del poder de intervención del Banco Central, al dólar en la Argentina se lo ve para fines del año próximo a un valor levemente superior a los $12.

En tanto, la visión que tienen los analistas de consultoras y bancos sobre lo que pueda ocurrir con el tipo de cambio, que se plasman en sus proyecciones, es la de un precio en torno a los $11,60 promedio. 

El BBVA Francés es el que estima la mayor devaluación hacia finales del año próximo con un billete que, bajo su óptica, llegará a los $13,50. Más abajo aparece el estudio de Orlando Ferreres, con el 48% y un precio de $13,16 (ver cuadro)

En el plano internacional, el Citigroup es el que encabeza los pronósticos devaluatorios, en línea con el BBVA Francés, seguido por el Nomura.

Por su parte, dos de las entidades más seguidas en cuanto a sus proyecciones -JP Morgan y Goldman Sachs- estiman que el tipo de cambio subirá entre un 32% y 36% respectivamente (ver cuadro). 

Apenas se inicie el nuevo año es probable que se dilucide si el Gobierno tiene intenciones de alcanzar algún tipo de acuerdo con los fondos buitre.

De concretarse, se facilitaría el regreso a los mercados de crédito, lo que ayudará a transitar un 2015 con menos sobresaltos cambiarios, habida cuenta de los fuertes vencimientos de deuda que se avecinan y de las presiones devaluatorias que imprimen el curso de otras monedas de la región y del mundo.

Pero este nuevo año recién está a punto de arrancar y será un capítulo largo. Por ahora, al cierre de este 2014, la dupla Kicillof-Vanoli, encuentra algunos motivos para festejar. El de la "convergencia" es uno de ellos.