Luis Caputo reduce la deuda del Banco Central, pero aumenta su exposición a corto plazo

El Banco Central anunció la semana pasada un plan para deshacer su "bola de Lebac" con el objeto de eliminar factores que alimentan la expansión monetaria de la Argentina.

De esta forma, el organismo renovó parcialmente u$s17.600 millones en Lebac que vencieron el 14 de agosto, reduciendo la deuda total 10,4%, desde u$s35.587 millones a u$s31.882 millones.

Además, la autoridad monetaria reabsorbió los pesos sobrantes emitiendo Leliq, vendiendo dólares y decretando un aumento en el encaje exigido a los bancos.

Sin embargo, la estrategia del Central aumentó el tamaño y la proporción de su deuda de corto plazo. El organismo optó por colocar instrumentos a siete días, como Leliq.

El monto de estos títulos ascendió a u$s10.361 millones el 17 de agosto contra los u$s3.036 millones registrados cuatro días antes, período en el cual aumentó su proporción total de deuda de 8,5% a 32,5%.

"Concentrar los vencimientos en el corto plazo no resuelve el problema y puede aumentar el riesgo," dijo el director del Departamento de Economía de la Universidad del CEMA, Alejandro Rodríguez, en entrevista con Bloomberg.

"El BCRA está logrando mejorar su patrimonio, pero lo hace parcialmente al colocar estas letras a 7 días porque no recibe una respuesta favorable del mercado. Hoy lo hace a costa de represión financiera, pero esto tiene un límite", completó el experto.