Riesgo para el Gobierno: si la inflación supera el 32%, se cae el acuerdo con el FMI

Una crisis cambiaria sin resolver, con el dólar marcando récords, y una inflación que se acelera en consecuencia, podrí­an complicar a la administración de Mauricio Macri de tal manera que hasta se pondrí­a en peligro el acuerdo crediticio con el FMI.

Aunque tras confirmar el convenio de financiamiento con el Fondo Monetario el Gobierno habí­a asegurado que ya no habí­a metas de inflación para este año, lo cierto es que si el paí­s quiere acceder a la totalidad de los u$s50.000 millones pactados, sí­ las hay.

Hay que recordar que el acuerdo estipula que el paí­s recibirá primero unos u$s15.000 millones (la semana próxima). Pero luego deberá atenerse a la supervición trimestral del FMI, que irá liberando gradualmente el resto de los fondos.

Según se desprende del memorándum de entendimiento revelado esta semana por el Ministerio de Hacienda. Allí­ se establece un lí­mite inflacionario anual del 32%, pasado el cual el FMI dejarí­a de "soltar" los fondos automáticamente a la Argentina y para continuar se requerirí­a hacer un pedido especial a la Junta Directiva del organismo.

De ocurrir esto, el acuerdo quedarí­a prácticamente en suspenso, y los funcionarios argentinos deberán acudir a Washington y ser convicentes para desbloquear la situación.

En la carta de intención del acuerdo se detalla que Argentina deberá explicar a la Junta Ejecutiva tres puntos clave:

- La postura de la polí­tica monetaria y si el programa respaldado por el Fondo efectivamente sigue en curso.

- Las razones de las desviaciones de la banda de inflación especificada en el acuerdo inicial.

- Las acciones correctivas propuestas.

Antes de la corrida cambiaria de esta semana, que motivó la renuncia de Federico Sturzenegger a la titularidad del Banco Central, las consultoras estimaban la inflación a fin de año en un 27%. Sin embargo, ya hay nuevos pronósticos que la sitúan entre el 29% y el 30%, muy cerca del riesgoso "lí­mite" pactado con el FMI.

Y más adelante, el Gobierno también tendrí­a dificultades para cumplir las sucesivas metas anuales, que exigen un "frenazo" de la inflación. El compromiso firmado es de cerrar 2019 en torno al 17%, del 13% en el 2020 y del 9% en el 2021.