Luego del feriado por el Día del Trabajador, la divisa estadounidense operó nuevamente en alza en el circuito marginal, pues se vendió a $9,63, ya que se mantuvo el apetito por los dólares ante el temor a una mayor debilidad del peso en el corto plazo y por las trabas oficiales para hacerse de billetes "verdes".

Es decir, el dólar blue ascendió 23 centavos desde el último cierre (martes), lo que es igual a una suba de 2,45 por ciento. 

En abril, su cotización avanzó más del 11% frente a solo un 1,3% que registró el oficial.

En tanto, en las principales casas de cambio y bancos de la city porteña se negoció al billete fijado por el Banco Central a $5,145 para la compra y a $5,20 para la venta. De esta manera, la brecha con el informal se amplió al 85 por ciento.

"No se hacen muchos negocios, pero la tendencia es a no quedarse con pesos más de lo necesario. Son pequeñas órdenes de compras que influyen porque no hay dólares", dijo un agente de cambios.

En el segmento mayorista, la moneda estadounidense cotizó a $5,19 para la compra y a $5,195 para la venta.

Cabe recordar que en abril, la autoridad monetaria acumuló compras por más de u$s600 millones, con un promedio diario de alrededor de 35 millones en la última semana.

De acuerdo con los últimos datos de la industria aceitera y exportadora de cereales, en la última semana las liquidaciones superaron los u$s880 millones, una suma que representa un 10,4% más que lo ingresado en el mismo período de hace un año.

Según fuentes del mercado, el Banco Central tuvo que intervenir este jueves comprando unos 15 millones de dólares para equilibrar la plaza de cambios, en un día que se operaron por el sistema muy pocos billetes de contado.Brecha que preocupa cada vez másEn la medida en que la brecha se acentúa, se acrecienta uno de los problemas más graves que enfrenta la economía: la distorsión de precios relativos.

La importancia de este mercado informal de la divisa estadounidense excede largamente los volúmenes que se negocia a diario ya que, con sus vaivenes, ejerce cada vez más influencia sobre las expectativas de las familias, empresarios e inversores.

Dichas expectativas son un factor determinante en el comportamiento de la sociedad, ya que tiende a modificar los hábitos de compra y a fomentar la especulación, habida cuenta de que muchos comerciantes -al no saber el costo al que repondrán la mercadería- buscan armarse de un "colchoncito". Y esto se expande a toda la cadena de distribución.

"El punto no es menor, porque la actual inflación, y la proyectada, ya está cerca del límite que le permite al Gobierno administrar razonablemente los precios relativos", señala Ricardo Delgado, de Analytica.

El impacto ya se hace evidente en algunas actividades, como la inmobiliaria o la construcción. Pero un mercado desdoblado no sólo afecta a estos sectores, ya que influye en todo tipo de decisiones de inversión.

Lo concreto es que el blue subió en lo que va del 2013 más del 40%, es decir, más del doble de lo que rinde un plazo fijo en todo un año.

En resumen, se convirtió no sólo en un refugio de ahorro para los argentinos, sino que en uno de los "activos" más rentables y buscados. Y, al menos por lo que refleja el mercado en las últimas semanas, su precio no tiene techo.

"La gente comienza ver a ese mercado como una alternativa de ahorro porque crece sin parar y, encima, el dólar es el activo fetiche de los argentinos. Es peliogroso esto, porque la especulación financiera pasó a ser más rentable que la producción y esto puede frenar el consumo", comenta a iProfesional Rodrigo Álvarez, director de Analytica.

El factor confianzaPasaron las vacaciones, se aumentaron los controles en la city, se empezaron a liquidar los sojadólares y el blue aun así sigue batiendo récords. ¿Habrá forma de que el Gobierno pueda revertir esta tendencia?

Es uno de los grandes debates entre los economistas. Mientras tanto, la Casa Rosada sólo atinó a profundizar los controles sobre los cambistas en las calles de la city porteña y tomar este mercado como ilegal.

"Es claro que el Gobierno no tiene intenciones de actuar en el problema de fondo y ve a la plaza paralela como marginal e ilegal, que tiene que ser combatida antes que ser tratada como lo que realmente es: una consecuencia de un desfasaje macroeconómico", agrega Álvarez.

"Es difícil que el Gobierno actúe para resolver un problema que niega y que, además, el diagnóstico que realiza sobre su origen es equivocado. Entonces estamos todos en problemas", reflexiona a iProfesional Aldo Abram, director de la Fundación Libertad y Progreso.

La sensación es que, a medida que pasa el tiempo, las herramientas se agotan.

Por ejemplo, acelerar la suba del dólar oficial, que podría haber sido la solución cuando la brecha era pequeña, ya no es visto por nadie como una salida. Más bien, al contrario, algunos opinan que hasta alimentaría el apetito por la divisa marginal.

Hay, algo todavía peor. Se supone que la resignación del Gobierno ante la escalada del blue es el precio a pagar por priorizar el nivel de reservas del Banco Central.

Sin embargo, se están observando resultados negativos en ambos planos al mismo tiempo.

"Estábamos esperando que la liquidación sojera pusiera fin a la caída de las reservas, que fue de 3.000 millones en el primer trimestre. Pero llegamos a un punto en el que la soja ya no alcanza, porque se redujo drásticamente el ingreso de dólares financieros por créditos e inversión externa", observa Federico Muñoz.

En definitiva, la idea que cobra fuerza es que, para "domar" al blue, se requiere de algo mucho mayor a una buena cosecha de soja: la confianza del mercado.

Tanto, como para estar dispuesto a desprenderse voluntariamente de sus dólares, aunque fuera al precio del mercado paralelo.