Para Cavallo, el Cedin podrí­a convertirse en una moneda "más estable que el peso"

El ex ministro de Economía, Domingo Cavallo, se refirió al nuevo certificado de depósito de inversión (CEDIN) y señaló que cuando comience a cotizar su versión aplicada a la compra de un inmueble o materiales de construcción (CEDA), esta última podría convertirse en una moneda más estable que el peso.

"Como instrumento del blanqueo, el CEDIN no es una creación especialmente valiosa. Pero puede llegar a serlo si, cuando comiencen a cotizar el CEDA, el Gobierno se da cuenta que ésta puede pasar a ser una moneda alternativa, mucho más estable que el Peso", afirmó Cavallo en un post publicado este martes en su blog.

El economista señaló que los CEDA podrán ser demandados para todo tipo de transacciones o para proteger los ahorros "con la tranquilidad de que mientras son mantenidos como activo, no sufrirán la desvalorización de los pesos".

"Es probable que muchos comerciantes pasen a fijar los precios de los productos que venden en CEDA para hacer más sencilla la comercialización en épocas de alta inflación", especuló el ex titular de Hacienda durante los gobiernos de Carlos Menem y Fernando de la Rúa.

Para Cavallo, si el Banco Central autorizara a abrir cuentas bancarias en CEDA, admitiendo sólo el depósito de CEDA en circulación, "la nueva moneda podrá circular como cualquier otro dinero bancario, facilitando las transacciones comerciales".

"Cabe preguntarse por qué alguien atesoraría o haría circular un CEDA en lugar de convertirlo en un dólar. Hay una respuesta en el actual contexto normativo: la compra y venta de dólares en el mercado paralelo viola las normas cambiarias, mientras que la compra y venta de CEDA será absolutamente legal", sostuvo y descartó la posibilidad de que el Gobierno vuelva a permitir la compraventa de dólares en un mercado libre.

No obstante, el economista se mostró cauteloso y alertó sobre el peligro de repetir errores del pasado. 

"Si los CEDA en circulación quedaran sin respaldo en dólares, sea porque el Gobierno usa los dólares originalmente depositados para otros fines o, simplemente, porque se ponen en circulación CEDA sin que se hayan constituido depósitos en dólares, se cometería el mismo error que llevó a la destrucción del dólar bancario y del CER", comentó.

Respecto al CEDIN, el ex funcionario aseguró que el certificado nació como un blanqueo "inequitativo y sospechoso".

"Yo destaqué que, más allá de las críticas válidas para todos los blanqueos de la historia, el que comienza el 1 de julio, es muy inequitativo porque no permite blanquear los activos "negros" más comunes del proceso productivo: los inventarios no declarados", dijo.

Y a continuación aseguró que el certificado sólo permite blanquear los dólares "negros", lo que "obligará a los bancos a tomar recaudos para asegurarse que los dólares no provengan de actividades delictivas y puedan, de esa forma, evitar que el blanqueo se transforme en lavado de dólares "sucios"".

"Al permitirse blanquear sólo dólares y no pesos, si algún contribuyente tiene liquidez "negra" en pesos, tendrá que salir a comprar dólares para acceder a los beneficios del blanqueo. Esto podría hacer subir el precio del dólar en el mercado paralelo. Este fenómeno aún no se ha producido, pero bien podría llegar a existir", advirtió.

Cavallo indicó que el Gobierno puede neutralizar este efecto vendiendo títulos en dólares de la ANSES, como lo ha venido haciendo en las últimas semanas, pero precisó que la intervención en el mercado paralelo del dólar mediante la venta de títulos de la ANSES, "no es inofensiva".

"Puede llevar rápidamente a una reducción del valor efectivo de los fondos que se acumulan para pagar jubilaciones en el futuro", alertó.

Con todo, reconoció que el CEDIN podrá tener cierto efecto reactivador del mercado inmobiliario y, eventualmente, de la construcción. Pero ese impacto, sostuvo, "será acotado porque es improbable que los montos que se van a blanquear serán de gran magnitud".

"Si se cotizan con un descuento respecto del dólar paralelo, ese descuento hará más atractiva su compra por parte de quienes están dispuestos a invertir en un inmueble o necesiten comprar materiales de construcción", señaló el ex funcionario procesado en más de noventa causas judiciales.