Con la colocación de deuda en dólares de esta semana el Gobierno allanó el camino hasta diciembre y las dudas que había sobre las reservas líquidas quedaron atrás.

“En términos generales puede leerse como una buena noticia porque ayuda a mitigar el efecto negativo de la restricción externa”, dijo Daniel Marx, ex secretario de Finanzas, en un informe reciente.

A su turno, Pedro Rabasa, director de Empiria, consideró que “baja el riesgo de falta de capacidad de pago del Boden 2015”, opinó Pedro Rabasa.

Para el Estudio Bein, incluso, la llegada de dólares frescos ratifica su proyección de crecimiento de 1,5% para este año.

Sin embargo, hay quienes advierten que el mayor endeudamiento del Tesoro no se traducirá en más crecimiento porque el Gobierno no está dispuesto a resolver ni el atraso cambiario ni el déficit fiscal. Incluso, creen que aprovechará la entrada de dólares para pisar el tipo de cambio y aumentar el gasto público de cara a las elecciones.

Félix Piacentini, director de Noanomics, una consultora especializada en temas de economías regionales, señaló en diálogo con Clarín que  “el atraso cambiario está afectando mucho la actividad económica de las provincias y sus economías regionales”.

Según un cálculo de esta semana de la consultora Economía & Regiones, la competitividad de la industria hoy es 48% menor a la que había en la salida de la convertibilidad.

Piacentini prevé que “en el segundo semestre habrá mucha inyección de gasto público por las elecciones, con aumento de obra pública y de salarios públicos. Las provincias dependerán para ello de las transferencias corrientes de Nación por la debilidad de los ingresos, o sea que si sos amigo del Gobierno Nacional mejor”.

Por su parte, Maximiliano Castillo, director de ACM, cree que la nueva colocación de deuda y de los dólares frescos que ingresarán, tendrán un impacto “limitado” si continúa la política fiscal expansiva actual. “¿Qué explica que el Gobierno haya pasado del discurso del desendeudamiento a un festivo del bonos?”, se pregunta Castillo. “El déficit fiscal”. Según el economista el Banco Central emitirá $310.000 millones para asistir al Tesoro este año. Y el rojo llegará a 6 puntos del PBI.

Expandir la actividad de la mano del endeudamientoEl Ministerio de Economía concretó tres colocaciones en lo que va del año. La primera fue en pesos y obtuvo $5.000 millones. La segunda también fue en pesos y le prestaron $4.713 millones.

En ambas ocasiones se ofrecieron Bonac con tasas de entre 26% y 27%. La tercera colocación (Bonar 24) ocurrió esta semana: US$ 1.458 millones a una tasa de 8,95%.

A esto se suman las colocaciones realizadas de la Ciudad de Buenos Aires e YPF y, probablemente, la de la provincia de Buenos Aires. Además se espera la licitación por el BAADE, un bono del blanqueo que ya había sido colocado en dos oportunidades anteriores.